又有A股上市公司“踩雷”信托產品！

英洛華近日公告稱，1.2億信托理財累計已收回436.92萬元，“其余款項可能存在無法按期兌付、無法全額兌付的風險”。

據不完全統(tǒng)計，去年以來，有25家A股上市公司購買的信托理財產品到期無法兌付，受托方包括國通信托、外貿信托、中融信托、五礦信托。其中，中融信托旗下產品占比超過80%，涉及金額近20億元。

受訪行業(yè)專家表示，多家A股上市公司踩雷信托產品，一方面跟國內經濟增速放緩和監(jiān)管約束力加大使得信托產品風險不斷暴露有關；另一方面，跟融資方信用下沉、信托資產質量逐步惡化密不可分。

多家上市公司“踩雷”

據悉，英洛華全資子公司聯宜電機在2023年1月18日與國通信托簽署《國通信托·天瑜四號單一資金信托信托合同》，以閑置自有資金1.2億元向國通信托認購“國通信托·天瑜四號單一資金信托”，期限為12個月，預期年化收益率為5.35%。

到2014年1月17日產品到期，聯宜電機累計僅收回436.92萬元。英洛華表示，“其余款項的收回存在不確定性，可能存在無法按期兌付、無法全額兌付的風險，將對公司2023年度利潤產生不利影響，具體情況以年度審計結果為準?！?/p>

英洛華此次“踩雷”或因杭州瑜瑤私募基金管理有限公司（下稱“瑜瑤私募”）跑路。英洛華全資子公司聯宜電機通過國通信托1.2元認購的信托產品就是投向了瑜瑤私募作為管理人發(fā)行的瑜瑤私享5號私募證券投資基金。因瑜瑤私募跑路而“踩雷”的上市公司還有橫店東磁和鄭煤機。2022年11月22日，橫店東磁與國通信托簽訂合同，以3億元自有資金認購“國通信托·盈瑜一號單一資金信托”。而鄭煤機在2023年5月認購了外貿信托－華軟新動力精選1號單一資金信托、外貿信托－華軟新動力精選2號單一資金信托、外貿信托－華軟新動力精選3號單一資金信托3只信托理財產品，認購金額均為1億元，合計3億元。

據不完全統(tǒng)計，去年以來，有25家A股上市公司購買的信托理財產品到期無法兌付，受托方包括國通信托、外貿信托、中融信托、五礦信托。其中，中融信托旗下產品占比超過80%，涉及金額近20億元。

具體來看，已有傳智教育、微光股份、金房能源、金博股份、南都物業(yè)、咸亨國際、安邦電氣、中瑞泰、先鋒電子、藥石科技、安記食品、三德科技、潤歌互動、安利股份等多家上市公司購買的中融信托產品發(fā)生逾期兌付問題。逾期的產品期限為3個月、6個月、12個月、24個月不等，預期年化收益率在5.4%至7.2%。

其中，傳智教育持有的“中融-圓融1號集合資金信托計劃”信托產品到期未兌付，對所持該產品確認公允價值變動損失5000萬元，計提減值準備金額2487萬元；先鋒電子購買的5000萬元中融信托產品出現逾期兌付問題；金房能源購買的3000萬元中融信托發(fā)行的圓融1號產品到期未收到本金及投資收益；金博股份購買的“中融-隆晟1號集合資金信托計劃”和“中融-澤睿1號集合資金信托”本金合計6000萬元，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險；咸亨國際購買的“中融-豐盈176號集合資金股權投資信托計劃”尚有257.06萬元信托本金及投資收益未收回……

信托資產風險逐漸暴露

為何多家A股上市公司會頻繁“踩雷”信托產品？星圖金融研究院研究員黃大智示，最主要的原因是信托公司過去提供了相對穩(wěn)定且收益相對高的產品，受到上市公司青睞，而近幾年信托產品底層資產特別是房地產出現問題，頻頻爆雷，導致信托產品違約，另外也有信托公司受到大股東爆雷的影響。

用益信托資深研究員帥國讓表示，多家A股上市公司“踩雷”信托產品，一方面跟國內經濟增速放緩和監(jiān)管約束力加大使得信托產品風險不斷暴露有關；另一方面跟融資方信用下沉，信托資產質量逐步惡化密不可分。而A股上市公司購買的信托產品出風險，不僅會影響上市公司資金的流動性，而且對公司聲譽也有不利影響。

上海交通大學高級金融學院副教授李楠表示，多家A股上市公司“踩雷”信托產品根本原因是這些A股上市公司的投融資理念不正確。去年以來，信托理財產品逾期多發(fā)，根本原因絕對不是市場有這樣那樣的風險，因為市場有風險是常態(tài)。

李楠指出，信托行業(yè)出風險的根本原因是信托行業(yè)缺乏起碼的風險防范意識，風險管理水平低下或缺失，不論是資產端的渠道業(yè)務，還是資金端的信托理財業(yè)務，大多都瞄準房地產等高風險行業(yè)。

帥國讓認為，信托行業(yè)面臨傳統(tǒng)融資類業(yè)務逐步壓降，新業(yè)務尚未搭建成熟的盈利模式的轉型壓力。在信托業(yè)務三分類指引下，信托公司應當根據自身的資源稟賦及股東背景情況，差異化特色化發(fā)展，因而信托公司亟需明確公司的戰(zhàn)略定位，加強組織架構、投研體系、系統(tǒng)建設及人才團隊組建，不斷優(yōu)化完善市場化的薪酬和競爭機制。

李楠認為，2024年信托行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)與往年相比并不特殊，金融市場進一步規(guī)范化的大趨勢下，信托行業(yè)必然會經歷洗牌，只有那些真正有專業(yè)能力、合法合規(guī)經營的企業(yè)能夠生存，而那些靠鉆監(jiān)管漏洞、法律空子的企業(yè)，必然會受到應有的懲罰。

（來源：國際金融報）