1月22日午后，A股再度跌上熱搜，滬指再度失守2800點(diǎn)。

截至發(fā)稿，三大指數(shù)均跌超1%。盤面上，所有板塊全部下跌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)下跌個(gè)股逾5000只，僅200余只股票上漲。

A股緣何大跌？

申萬宏源證券認(rèn)為，目前市場(chǎng)面臨的問題可以概括為：中期需求彈性供給不足，供給釋放壓力顯現(xiàn) + 短期籌碼結(jié)構(gòu)修復(fù)緩慢，市場(chǎng)定價(jià)邊際改善的資金力量仍偏弱。反攻仍有待積極因素累積。

中信建投證券指出，資金面負(fù)向正循環(huán)造成的恐慌情緒導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)超調(diào)，從A股歷史看，因?yàn)橘Y金和情緒造成的快速調(diào)整往往是市場(chǎng)的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所回暖，一旦有利好催化，市場(chǎng)隨時(shí)將展開反彈，短期關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告指引及景氣邊際催化方向。

后市怎么走？

國(guó)盛證券指出，技術(shù)面看，滬指當(dāng)前處于所有均線下方，是否見底仍有待確認(rèn)，如向上反彈，則短期2930點(diǎn)屬于重要阻力位?？傮w看，兩市指數(shù)弱勢(shì)結(jié)構(gòu)未改，上周四雖有主力資金護(hù)盤維護(hù)權(quán)重，但更多的是一種托而不舉的形態(tài)，指數(shù)仍需時(shí)間磨底，短期或存超跌博弈機(jī)會(huì)，但或都需要以快進(jìn)快出為主，因此，在指數(shù)未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)信號(hào)之前仍需謹(jǐn)慎防守，耐心等待行情轉(zhuǎn)暖再積極做多。

中信證券認(rèn)為，當(dāng)前正處于循環(huán)連鎖負(fù)反饋的臨界點(diǎn)，類“平準(zhǔn)”資金已開始持續(xù)發(fā)力，托底作用明顯；預(yù)計(jì)多方面共同作用下，市場(chǎng)將進(jìn)入月度級(jí)別的反彈交易窗口期，仍將呈現(xiàn)交易型資金行為主導(dǎo)的特征。一方面，開年市場(chǎng)持續(xù)走弱并誘發(fā)負(fù)反饋，受資金跨年調(diào)倉(cāng)效應(yīng)，絕對(duì)收益資金止損，雪球產(chǎn)品敲入，兩融擔(dān)保比例下降等多重因素的循環(huán)連鎖影響，市場(chǎng)正處于負(fù)反饋的臨界點(diǎn)。另一方面，類“平準(zhǔn)”資金已開始持續(xù)發(fā)力，托底作用明顯，當(dāng)前市場(chǎng)估值已處于歷史極端水平，國(guó)內(nèi)宏觀政策也處于觀察期，海外因素并無實(shí)際影響，在以上多方面因素共同作用下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)入月度級(jí)別的反彈交易窗口期。

國(guó)泰君安認(rèn)為，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏預(yù)期上修動(dòng)力，指數(shù)預(yù)計(jì)以震蕩磨底為主。短期藍(lán)籌股機(jī)會(huì)仍在低風(fēng)險(xiǎn)特征的低估值、高股息、穩(wěn)定現(xiàn)金流板塊；小盤股機(jī)會(huì)不在A股主板，在改革預(yù)期更強(qiáng)、交易優(yōu)勢(shì)更好的北交所。

光大證券指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策仍積極發(fā)力，政策效果或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，并且當(dāng)前影響市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素也未顯著超預(yù)期。并且從估值指標(biāo)來看，當(dāng)前滬指具有較高的性價(jià)比和安全邊際因此，當(dāng)前上證指數(shù)或已處于底部區(qū)域，下行空間相對(duì)有限。1月若貨幣政策進(jìn)一步落地，疊加1月金融數(shù)據(jù)有望實(shí)現(xiàn)開門紅，市場(chǎng)有望逐步冬盡春來。

（來源：第一財(cái)經(jīng)）