本周市場(chǎng)整體磨底態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。從多家機(jī)構(gòu)最新研判看，當(dāng)前市場(chǎng)估值已處于歷史較低水平，中長(zhǎng)期資金出手布局ETF也在向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，這有助于短期市場(chǎng)情緒的修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善。

從配置角度出發(fā)，大金融、高股息、醫(yī)藥及消費(fèi)等方向均獲得機(jī)構(gòu)看好；考慮到當(dāng)下市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露期，行業(yè)層面還可關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的領(lǐng)域。

影響后市投資大事件

中美金融工作組舉行第三次會(huì)議

1月18日和19日，中美金融工作組在北京舉行第三次會(huì)議。雙方就兩國(guó)貨幣和金融穩(wěn)定、金融監(jiān)管、金融市場(chǎng)、跨境支付和數(shù)據(jù)、可持續(xù)金融、反洗錢和反恐怖融資、全球金融治理等議題以及其他雙方重點(diǎn)關(guān)切的問題進(jìn)行了專業(yè)、務(wù)實(shí)、坦誠(chéng)和建設(shè)性的溝通。會(huì)議還聽取了技術(shù)專家組關(guān)于銀行業(yè)氣候壓力測(cè)試和各自全球系統(tǒng)重要性銀行處置機(jī)制的匯報(bào)。雙方同意繼續(xù)保持溝通。

央行第二次調(diào)整LPR報(bào)價(jià)行名單

1月19日晚，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)發(fā)布全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)發(fā)布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)行調(diào)整公告。調(diào)整后的LPR報(bào)價(jià)行名單由此前18家增加為20家，新增中信銀行和江蘇銀行。以上調(diào)整自2024年1月22日起實(shí)施。這也是LPR報(bào)價(jià)機(jī)制2019年改革之后，央行第二次調(diào)整報(bào)價(jià)行名單。

證監(jiān)會(huì)：推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)

1月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，就注冊(cè)制改革等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。證監(jiān)會(huì)綜合業(yè)務(wù)司主要負(fù)責(zé)人周小舟表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革開放，堅(jiān)持注冊(cè)制改革三原則，堅(jiān)持以信息披露為核心，堅(jiān)持注冊(cè)制的基本架構(gòu)和基本制度安排，依法全面加強(qiáng)從嚴(yán)監(jiān)管，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)。

機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

中信證券：優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌已極具性價(jià)比

當(dāng)前市場(chǎng)估值已處于歷史極端水平，伴隨市場(chǎng)內(nèi)部的無差別調(diào)整、絕對(duì)收益資金的調(diào)倉減倉、類“平準(zhǔn)”資金的托底作用，2023年以來的市場(chǎng)風(fēng)格極致分化已經(jīng)接近尾聲，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌已經(jīng)極具性價(jià)比。配置上，重點(diǎn)關(guān)注科技、醫(yī)藥、新能源板塊的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌；港股受海外降息預(yù)期反復(fù)、活躍資金流出的沖擊，當(dāng)前流動(dòng)性折價(jià)顯著，績(jī)優(yōu)的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭也值得逐漸布局。

海通證券：A股市場(chǎng)估值已處在歷史底部

當(dāng)前A股市場(chǎng)估值、資產(chǎn)比價(jià)指標(biāo)已處在歷史底部，各大指數(shù)調(diào)整時(shí)空也均已顯著，且內(nèi)外部政策環(huán)境逐步改善下基本面、資金面也有望出現(xiàn)積極變化。往后看，市場(chǎng)有望逐漸走出底部，而全面性行情啟動(dòng)往往還需要一個(gè)宏大敘事的情緒催化劑。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)政策加碼，大金融或有階段性表現(xiàn)；中期白馬成長(zhǎng)或?qū)⒄純?yōu)，關(guān)注電子相關(guān)硬科技以及醫(yī)藥。

招商證券：關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期領(lǐng)域

中長(zhǎng)期資金出手布局ETF向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，有助于短期市場(chǎng)情緒的修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善。往后看，新興行業(yè)和主題ETF仍可能是投資者參與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的重要工具；行業(yè)層面，關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的領(lǐng)域，主要有AI科技創(chuàng)新和出口改善疊加的電子、汽車及零部件；政府開支增加和三大工程啟動(dòng)帶來的計(jì)算機(jī)、工業(yè)金屬、建材、家電以及煤炭、交通運(yùn)輸、電力、醫(yī)藥等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

華商基金：高股息或?yàn)?024年投資主線

市場(chǎng)普遍認(rèn)為高股息策略作為一個(gè)防御型策略，其持續(xù)性很大程度上取決于市場(chǎng)后續(xù)成長(zhǎng)風(fēng)格的表現(xiàn)。當(dāng)前高股息板塊6%左右的分紅收益相較2.5%的十年期國(guó)債收益率仍有較大的吸引力，高股息板塊在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中更凸顯其投資性價(jià)比，有可能成為2024年的投資主線。

泰康基金：醫(yī)藥細(xì)分賽道成長(zhǎng)空間廣闊

國(guó)證公衛(wèi)健康指數(shù)估值已經(jīng)來到近十年的相對(duì)底部，政策和基本面的悲觀預(yù)期已基本反映在股價(jià)里，向上修復(fù)空間較大。在國(guó)內(nèi)“工程師紅利”背景下，創(chuàng)新勢(shì)力崛起。醫(yī)藥板塊國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊，如創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈CXO、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥器械、制藥和創(chuàng)新藥等需求持續(xù)性較好的高景氣細(xì)分領(lǐng)域。

長(zhǎng)城基金：消費(fèi)行業(yè)投資價(jià)值漸顯

哈爾濱冰雪旅游點(diǎn)燃了2024年旅游行業(yè)“開門紅”，國(guó)內(nèi)消費(fèi)活力進(jìn)一步釋放。消費(fèi)行業(yè)投資價(jià)值漸顯：一是估值處于底部區(qū)間，具有較高投資性價(jià)比；二是行業(yè)盈利有望持續(xù)改善，成長(zhǎng)性可期；三是在“消費(fèi)促進(jìn)年”主線下，消費(fèi)行業(yè)有望開辟新的增長(zhǎng)空間。服務(wù)消費(fèi)和高端制造類或成為消費(fèi)的新動(dòng)能。

（來源：中國(guó)證券報(bào)）