隨著美英兩國(guó)和胡塞武裝之間的互相襲擊加劇，紅海危機(jī)有著向長(zhǎng)期化發(fā)展的趨勢(shì)，更多船只相繼繞航。在即將到來(lái)的春節(jié)假期前后，集裝箱會(huì)不會(huì)緊缺？

對(duì)于這個(gè)問題，市場(chǎng)正在給出答案。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，最新一期的上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFIS）歐洲航線報(bào)3140.7點(diǎn)，環(huán)比大幅上漲49.7%，大大高于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。而在期貨市場(chǎng)上，主力合約今年4月份交割的EC2404合約卻在連續(xù)下滑，已經(jīng)計(jì)價(jià)25%—30%的淡季下跌。

紅海危機(jī)向長(zhǎng)期化發(fā)展

自1月12日美英兩國(guó)對(duì)也門胡塞武裝發(fā)動(dòng)襲擊以來(lái)，美英兩國(guó)和胡塞武裝之間的互相襲擊就沒有停止過，導(dǎo)致紅海局勢(shì)持續(xù)緊張。

“對(duì)我們來(lái)說，這將意味著更長(zhǎng)的運(yùn)輸時(shí)間，并且可能至少在幾個(gè)月內(nèi)中斷供應(yīng)鏈?！焙竭\(yùn)巨頭馬士基首席執(zhí)行官文森特·克萊爾17日在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的一個(gè)小組討論中表示。

克萊爾表示，局面持續(xù)時(shí)間可能更長(zhǎng)，因?yàn)檫@種情況的發(fā)展是如此不可預(yù)測(cè)。他稱紅海的局勢(shì)“極具破壞性”，因?yàn)槿蚪?0%的貿(mào)易通過該地區(qū)過境。

德國(guó)物流巨頭DHL首席執(zhí)行官Tobias Meyer也警告稱，胡塞武裝在紅海的襲擊對(duì)全球貿(mào)易造成的持續(xù)干擾，可能會(huì)在未來(lái)幾周內(nèi)導(dǎo)致亞洲的集裝箱面臨短缺。這種短缺可能會(huì)發(fā)生，因?yàn)闆]有足夠數(shù)量的集裝箱運(yùn)回亞洲，必須對(duì)此保持關(guān)注。不過他也提到，目前的中斷情況還無(wú)法與之前新冠大流行時(shí)的供應(yīng)鏈困境相提并論。

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，重新將也門胡塞武裝列為“特別指定的全球恐怖分子”。聲明稱，該指定將于30天后生效；如果胡塞武裝停止在紅海的襲擊，美國(guó)將立即重新評(píng)估這一指定。

隨后，胡塞武裝發(fā)言人穆罕默德·阿卜杜勒-薩拉姆表示，美國(guó)的所謂分類沒有任何意義，不會(huì)改變胡塞武裝支持巴勒斯坦的立場(chǎng)，對(duì)關(guān)聯(lián)以色列船只的襲擊將繼續(xù)。當(dāng)天，也門胡塞武裝發(fā)表聲明稱，通過反艦彈道導(dǎo)彈擊中了美國(guó)一艘貨輪。聲明中稱，導(dǎo)彈“直接精確命中目標(biāo)”。

目前，日本郵船、商船三井和川崎汽船等日本國(guó)內(nèi)三大航運(yùn)公司，以及英國(guó)殼牌已決定所有船舶停止穿越紅海海域。此前，英國(guó)石油巨頭殼牌公司已決定無(wú)限期暫停所有通過紅海的船運(yùn)。上個(gè)月，一艘由殼牌公司租用的油輪在紅海被無(wú)人機(jī)攻擊。

春節(jié)前后集裝箱夠不夠？

伴隨多數(shù)船司繞航，集裝箱周轉(zhuǎn)率的下降，春節(jié)前會(huì)出現(xiàn)集裝箱緊缺嗎？春節(jié)假期后是否淡季不淡？

航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)Vespucci Maritime的數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)之前，抵達(dá)亞洲港口的集裝箱箱量預(yù)計(jì)將比以往減少78萬(wàn)TEU(20英尺集裝箱的國(guó)際單位)。另外根據(jù)國(guó)泰君安期貨研究報(bào)告顯示，從運(yùn)力上來(lái)看，今年的第4周掛靠上海港的運(yùn)力有較大減量，約為17.5萬(wàn)TEU；第5、6周運(yùn)力增加至24.4萬(wàn)TEU和27.3萬(wàn)TEU；第7、8周是春節(jié)后兩周，船公司停航會(huì)集中在這兩周，疊加前期因繞行回不來(lái)而導(dǎo)致的“結(jié)構(gòu)性”停航，掛靠上海港的運(yùn)力下降至19.3萬(wàn)TEU和15萬(wàn)TEU。

1月15日，最新一期上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFIS）歐洲航線報(bào)3140.7點(diǎn)，環(huán)比大幅上漲49.7%，大大高于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。最新的SCFI（上?！?dú)W洲航線）歐洲航線報(bào)價(jià)在3103美元/TEU，而疫情前2017~2019年SCFI歐線平均值僅為820美元/TEU，目前較該均值水平已同比上漲2.8倍。

相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格高企，作為對(duì)應(yīng)的期貨品種，上海國(guó)際能源交易中心掛牌的集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨，反而從前期高點(diǎn)出現(xiàn)普遍回落。1月18日，主力合約是今年4月份交割的EC2404合約，報(bào)在1965.2點(diǎn)，反而連續(xù)4個(gè)交易日持續(xù)下滑。在經(jīng)歷暴漲暴跌之后，伴隨著交易所采取的一系列控制風(fēng)險(xiǎn)措施，集運(yùn)歐線期貨的持倉(cāng)量大幅下降，交易量也同步調(diào)低，市場(chǎng)觀望情緒明顯。

“期貨市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向了春節(jié)后的歐線現(xiàn)貨價(jià)格上。”華泰期貨研究員高聰認(rèn)為，春節(jié)后的2月份需求走弱，將對(duì)運(yùn)價(jià)產(chǎn)生下行壓力。2月份亞洲—?dú)W洲集裝箱貿(mào)易量確定性下行，歷史上2020—2023年2月份集裝箱貿(mào)易量較1月份平均下行超30%，目前主要班輪公司歐線2月份報(bào)價(jià)較當(dāng)下下跌20%—30%，聚焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向春節(jié)后報(bào)價(jià)能否繼續(xù)上行。當(dāng)前期貨市場(chǎng)主力合約，已經(jīng)計(jì)價(jià)25%~30%的淡季下跌。

全球經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步衰退風(fēng)險(xiǎn)

持續(xù)的紅海沖突將導(dǎo)致集裝箱運(yùn)輸成本繼續(xù)上升，也可能導(dǎo)致能源和大宗商品價(jià)格上漲，從而使歐洲本已緩解的通貨膨脹再次加劇，或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)以及歐洲央行的貨幣政策調(diào)整產(chǎn)生一定影響。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，全球通脹將繼續(xù)放緩，但仍存在上行風(fēng)險(xiǎn)。該研究院研究主管本·梅在1月初的一份報(bào)告中寫道，如果集裝箱運(yùn)輸成本保持在當(dāng)前水平（幾乎是2013年12月初水平的兩倍），這可能會(huì)使世界通脹上升約0.6個(gè)百分點(diǎn)。

作為海運(yùn)替代方案之一，當(dāng)前中歐班列已爆滿。1月貨運(yùn)鐵路艙位已全部訂滿，運(yùn)力環(huán)比增加超20%。同時(shí)，班列運(yùn)價(jià)“水漲船高”，據(jù)介紹，中歐班列發(fā)往歐洲的時(shí)效目前快于海運(yùn)，為15至20天左右，但運(yùn)價(jià)約為每標(biāo)箱8000美元，比海運(yùn)價(jià)格高40%，更適合貨值較高、時(shí)間更緊的產(chǎn)品。

聯(lián)合資信主權(quán)部分析師程澤宇認(rèn)為，目前已經(jīng)暫停紅海航運(yùn)服務(wù)的集裝箱運(yùn)力合計(jì)占全球集裝箱船船隊(duì)總運(yùn)力的74%，對(duì)國(guó)際貿(mào)易造成負(fù)面影響。美英等國(guó)對(duì)胡塞武裝組織進(jìn)行軍事打擊下，紅海危機(jī)有進(jìn)一步持續(xù)的可能，對(duì)于全球貿(mào)易及大宗商品價(jià)格的影響短期內(nèi)難以消除。紅海地區(qū)的運(yùn)輸和貿(mào)易受阻會(huì)對(duì)全球供應(yīng)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定影響，同時(shí)或加劇依賴航運(yùn)貿(mào)易且自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為脆弱的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退。

（來(lái)源：券商中國(guó)）