賠付總額超2.8億元、人均獲賠3.89萬(wàn)元、最高獲賠500余萬(wàn)元……近日，上海金融法院審理的投資者訴澤達(dá)易盛（天津）科技股份有限公司及其實(shí)際控制人、高管、中介機(jī)構(gòu)等12名被告證券虛假陳述責(zé)任糾紛案以調(diào)解方式審結(jié)，標(biāo)志著證券群體性糾紛化解新模式被成功解鎖。

作為我國(guó)證券集體訴訟和解第一案，“澤達(dá)易盛案”既是一次創(chuàng)新性嘗試，也是一次示范性引導(dǎo)，對(duì)證券市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)。

開(kāi)了證券集體訴訟和解結(jié)案的先河。不同于以往證券群體性糾紛案件，“澤達(dá)易盛案”最終走向和解，是證券集體訴訟和解工作的首次成功嘗試。該案以和解審結(jié)，兼顧了各方責(zé)任輕重、償付能力、行業(yè)聲譽(yù)、后續(xù)追償?shù)确N種因素，一次性集中高效化解群體性糾紛，盡力實(shí)現(xiàn)中小投資者權(quán)益保護(hù)和有效控制證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，減少了違法事件對(duì)資本市場(chǎng)的二次沖擊，是多贏的結(jié)果，給后來(lái)者留下了可復(fù)制、可推廣的金融司法實(shí)踐范本。

為投資者維權(quán)提供了又一便利路徑。證券群體性糾紛一般涉訴主體范圍廣、案情復(fù)雜、爭(zhēng)議問(wèn)題多，投資者訴訟維權(quán)之路往往漫長(zhǎng)又艱難，這導(dǎo)致部分投資者維權(quán)意愿不強(qiáng)?！皾蛇_(dá)易盛案”以和解方式高效化解糾紛，避免了曠日持久的上訴和執(zhí)行，提高了辦案效率，讓受損投資者盡早拿到賠償，極大降低了投資者維權(quán)成本。通過(guò)調(diào)解，7000余名投資者獲得賠付，占全體適格原告投資者的比例逾99%，基本做到了應(yīng)賠盡賠。而且，從上海金融法院公告收到該案訴訟申請(qǐng)?jiān)俚秸{(diào)解結(jié)案生效，歷時(shí)僅8個(gè)多月，投資者就獲得了真金白銀的賠償，最大限度保障了投資者利益。

對(duì)市場(chǎng)各方產(chǎn)生較強(qiáng)威懾力。欺詐發(fā)行、違法信息披露等違法違規(guī)行為的頻頻發(fā)生，與券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)未能壓實(shí)“看門(mén)人”責(zé)任不無(wú)相關(guān)。雖然此前不乏投資者起訴維權(quán)的案例，但大多以上市公司賠償告終，這也導(dǎo)致部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所協(xié)助財(cái)務(wù)造假、承銷商履職不當(dāng)?shù)惹闆r屢禁不止，嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)秩序。在“澤達(dá)易盛案”中，法院判決相關(guān)中介機(jī)構(gòu)根據(jù)各自過(guò)錯(cuò)程度承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，給中介機(jī)構(gòu)敲響了警鐘：僥幸心理不可取，當(dāng)“看門(mén)人”不“看門(mén)”時(shí)，該付出的代價(jià)一分不會(huì)少。

既踐行了保護(hù)投資者理念，又有助于維護(hù)證券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，“澤達(dá)易盛案”給證券群體性糾紛案件的處理提供了可參照的樣本，也留下諸多新課題。該案能夠通過(guò)和解的方式解決投資者賠償問(wèn)題，與上市公司、保薦機(jī)構(gòu)等積極賠付態(tài)度有很大關(guān)系，未來(lái)如何鼓勵(lì)各方主動(dòng)承擔(dān)賠付責(zé)任，推動(dòng)集體訴訟常態(tài)化開(kāi)展等，都有待進(jìn)一步探索和實(shí)踐。相信隨著證券集體訴訟和解實(shí)現(xiàn)“零的突破”，相關(guān)制度將不斷走向完善和優(yōu)化，更好引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)主體歸位盡責(zé)。

全面注冊(cè)制下，常態(tài)化退市機(jī)制在不斷健全，“應(yīng)退盡退”正成為共識(shí)，如何守好逾2億普通投資者的“錢(qián)袋子”日益緊迫。近年來(lái)，織牢“追首惡”和“打幫兇”的法律責(zé)任之網(wǎng)，一個(gè)投資者“冤有處可訴、權(quán)有處可維”的良好市場(chǎng)生態(tài)有望加速形成。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）