如何加快建設(shè)金融強國？2024資本市場有哪些投資機遇？在1月14日舉行的2024年中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇年會上，多位首席經(jīng)濟學(xué)家圍繞“中國高質(zhì)量金融與資本市場”“轉(zhuǎn)型中資本市場的邏輯”“全球資產(chǎn)配置與資產(chǎn)價格”等議題各抒己見。

從整體來看，首席經(jīng)濟學(xué)家們認為，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的重要作用。在建設(shè)金融強國之際，資本市場需進一步改革進而更好地服務(wù)實體經(jīng)濟和提升投資者的獲得感。

應(yīng)提高直接融資占比

中央金融工作會議強調(diào)，要加快建設(shè)金融強國。堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。

在華福證券首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔看來，加快建設(shè)金融強國的工作集中在兩方面，包括金融支持實體經(jīng)濟和防范系統(tǒng)性風(fēng)險。長城證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅持有類似的觀點，他認為，“金融強國”四個字的最終落腳點是“強國”。金融是實現(xiàn)強國的手段和路徑之一，中國金融之路的立足點始終在如何為實體經(jīng)濟提供更好的服務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認為，中央金融工作會議指出的“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”為金融支持實體經(jīng)濟的重點工作指明了方向。

不過，這五篇大文章所涉及的領(lǐng)域既各有側(cè)重，又緊密聯(lián)系。汪毅表示：“有些領(lǐng)域可以主要由間接融資提供支持，而像科技金融等領(lǐng)域就應(yīng)該主要由直接融資提供支持?！?/p>

“加快建設(shè)金融強國的關(guān)鍵，在于金融能否更好地支持科技創(chuàng)新?！毖嘞柽M一步分析，間接融資在我國融資體系中占比過高，提高直接融資的占比是較為確定的方向。

建設(shè)繁榮的資本市場

“強大的資本市場是一個國家綜合實力的體現(xiàn)，也是市場信心的來源。建設(shè)金融強國首先就是要建設(shè)一個繁榮的資本市場。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，金融支持實體經(jīng)濟既可以讓銀行通過貸款加以實現(xiàn)，也可以讓資本市場通過IPO、再融資加以實現(xiàn)。資本市場現(xiàn)有逾2億股民，這個市場的繁榮將會帶來很強的財富效應(yīng)。

不過，當下投資者情緒有待提升。楊德龍說，投資者信心有待提升不完全是資本市場的問題。目前，資本市場正在進行一系列的改革，可以使市場形成良好的生態(tài)。

其中，全面推進資本市場投資端改革成為一大重要方向。目前，證監(jiān)會正研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，是未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。

與此同時，A股市場“有進有退”的出清步伐需要進一步加快。中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事邵宇表示，資本市場需要進一步優(yōu)勝劣汰，通過強力退市機制使資源不斷優(yōu)化，讓源頭活水真正起到市場甄選的作用，這是非常關(guān)鍵的制度考量。只有當偉大的科技企業(yè)，偉大的企業(yè)家和投資者不斷涌現(xiàn)，特別是中長期投資形成良性循環(huán)，指數(shù)才能穩(wěn)定上行。

市場充滿機會

“中國是全球重要市場之一。我們相信，在這個市場里永遠充滿機會，而且是非常好的結(jié)構(gòu)性機會?！蓖Y本首席經(jīng)濟學(xué)家劉陳杰認為。站在當下時點，多位首席經(jīng)濟學(xué)家表示，中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被低估，A股未來可期。

汪毅認為，市場目前應(yīng)處于安全性比較高的位置?！霸趪乐氐凸罆r，我們要堅定布局，后面需要做的就是耐心等待、交給時間?！睏畹慢堖M一步稱。

“我也是比較樂觀的，A股市場還是會有牛市的?！毖嘞枵f，很多問題都是發(fā)展階段的問題。這在中國資本市場體現(xiàn)在兩個維度：一是上市公司盈利跟經(jīng)濟發(fā)展背離；二是分紅回購較少。目前，上市公司在經(jīng)濟發(fā)展過程中的盈利能力不斷增強。同時，近年來宣布現(xiàn)金分紅和回購的上市公司數(shù)量也在逐漸增多。

不過，興證資管首席經(jīng)濟學(xué)家王德倫認為，牛市與否不應(yīng)該只看指數(shù)。現(xiàn)在的問題就是“短錢”太多。由于考核機制短期化，很多投資機構(gòu)的“長錢”變成“短錢”。未來的關(guān)鍵點是長期資金應(yīng)源源不斷進入市場，“長錢”比例要增加。

（來源：中國證券報）