中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，國豐興華（北京）私募基金管理有限公司（以下簡稱“國豐興華”）已于1月8日完成登記。這意味著我國首個由兩家保險公司聯(lián)合直接投資的私募證券基金管理公司順利完成備案登記。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，新產(chǎn)品將很快進(jìn)入市場，為二級市場帶來增量長線資金。

國豐興華是鴻鵠私募證券投資基金有限公司（以下簡稱“鴻鵠私募”）的管理人，后者由新華保險和中國人壽分別出資250億元共同設(shè)立。

成立速度快備案時間短

國豐興華成立速度快、備案時間短。

2023年11月29日，新華保險和中國人壽同時發(fā)布公告稱，雙方將聯(lián)手設(shè)立私募證券投資基金有限公司及基金管理人。12月22日，國豐興華正式成立。12月28日，國豐興華首次提交備案申請，2024年1月3日獲通過，用時3個工作日。

人保資本股權(quán)投資原總裁、凱利資本總裁張令佳表示，獲得私募基金管理人備案登記后，國豐興華和鴻鵠私募將進(jìn)入設(shè)立基金并備案的環(huán)節(jié)，備案通過后就可以進(jìn)行證券投資。在張令佳看來，國豐興華的入市節(jié)奏將較快：第一，當(dāng)前A股市場總成交額處于較低位置，需要增量資金活躍市場交易，而保險資金體量大、周期長，市場也視其行動為“風(fēng)向標(biāo)”；第二，無論是從估值還是從上市公司基本面來看，當(dāng)前A股的投資價值都已經(jīng)凸顯，是長線資金布局的好時機(jī)。

對于鴻鵠私募的投資傾向，中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人此前已明確表示，擬投資于公司治理良好、經(jīng)營運(yùn)作穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司，按照市場化原則進(jìn)行投資運(yùn)作，根據(jù)市場形勢把握建倉時機(jī)，動態(tài)優(yōu)化策略。

減少短期業(yè)績波動

事實(shí)上，在設(shè)立鴻鵠私募的消息傳出之初，不少業(yè)內(nèi)人士對其設(shè)立的原因及模式感到不解，不過，隨著時間的推移，這種創(chuàng)新模式的優(yōu)勢逐漸清晰。

信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝表示，中國人壽和新華保險聯(lián)合設(shè)立私募基金將使用長期股權(quán)投資權(quán)益法計量，預(yù)計更多計入FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）中，將有望降低權(quán)益投資波動，資產(chǎn)價格波動不直接影響上市公司凈利潤。

東吳證券非銀金融分析師葛玉翔表示，在新金融工具準(zhǔn)則下，公司型基金對旗下非交易性權(quán)益類資產(chǎn)指定為FVOCI，上市公司通過權(quán)益法對公司型基金后續(xù)計量中，F(xiàn)VOCI對凈資產(chǎn)的波動體現(xiàn)為上市公司報表中的“其他綜合收益”，從而有望熨平凈利潤波動。

不過，從對保險公司償付能力的影響來看，葛玉翔認(rèn)為，設(shè)立私募基金公司和險企直接投資股票并無太大差別，因?yàn)樵趦敹谙?，上市公司主體需要對公司型基金所持有的股票進(jìn)行穿透并計量最低資本。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動保險資金等關(guān)鍵長線資金入市是資本市場投資端改革的重要舉措。新華保險和中國人壽共同設(shè)立私募證券投資基金的創(chuàng)新舉措具有重要的借鑒意義。華西證券認(rèn)為，兩家頭部險企積極響應(yīng)監(jiān)管部門鼓勵長線資金入市的號召，在適當(dāng)時點(diǎn)進(jìn)入權(quán)益市場，將給市場帶來一定的示范效應(yīng)，有助于活躍資本市場、提振投資者信心。預(yù)計未來會有更多類似基金設(shè)立，從而發(fā)揮好保險機(jī)構(gòu)長線投資者的積極作用，加大保險資金參與資本市場的力度，實(shí)現(xiàn)保險資金與資本市場的良性互動、共同發(fā)展。

（來源：證券日報）