“保險3%不算高，但可能是未來的天花板。”近日，存款利率再次下調(diào)后，一些保險代理人便在朋友圈發(fā)布類似內(nèi)容。

2023年12月底，國有大行宣布下調(diào)存款掛牌利率，將3年期定期存款掛牌利率從2.2%降至1.95%，5年期定期存款掛牌利率降至2%。隨后，多家股份制銀行、農(nóng)村中小銀行跟進下調(diào)存款掛牌利率。

2023年，存款利率罕見地一年內(nèi)下調(diào)3次。每次消息一出，就有投資者“挪儲”并轉(zhuǎn)向保險產(chǎn)品。同時，一些保險代理人也在朋友圈借機推銷儲蓄型保險。

無疑，存款利率一再下調(diào)，短期內(nèi)利好保險產(chǎn)品銷售，保險負債端或?qū)⒂瓉硪徊ㄔ鲩L。比如，普通型人身險即便在2023年經(jīng)歷定價利率全面下調(diào)，但最高仍可達3%，分紅險定價利率最高2.5%，萬能險保底利率最高2%。業(yè)內(nèi)普遍認為，3%定價利率仍存在較強吸引力，低利率環(huán)境下，保險產(chǎn)品保本優(yōu)勢依舊突出，定期存款利率調(diào)整后，對年金險、增額終身壽險等儲蓄型保險提振力度較大。

不過，長期來看，存款利率下調(diào)使得保險投資端承壓，也給未來累積了較大利差損風險。一方面，險資配置存款占比將會下降；另一方面，在“資產(chǎn)荒”和利率下行的雙重壓力下，險企資產(chǎn)配置難度在不斷加大。

金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，保險資金年化財務收益率2.92%，綜合收益率3.28%；人身險公司銀行存款余額同比下降2.88%，規(guī)模占比同比下降1.29個百分點。

投資端表現(xiàn)直接影響保險公司凈利潤。2023年前三季度，已披露數(shù)據(jù)的76家人身險公司合計實現(xiàn)凈利潤1220億元，同比微降2.16%。

此外，隨著存款利率一再下調(diào)，保險產(chǎn)品預定利率存在繼續(xù)下調(diào)的可能。東吳證券研報認為，若后續(xù)LPR(尤其是5年期以上LPR)持續(xù)調(diào)降，或?qū)⒋蜷_2024年1年期以上人身險產(chǎn)品預定利率進一步下調(diào)的可能性。

因此，壓降負債端成本，實現(xiàn)資產(chǎn)負債匹配，是保險公司在當前環(huán)境下的必然選擇。既讓產(chǎn)品在市場上有競爭力，又讓公司有經(jīng)營利潤，則是保險業(yè)面臨的一道難題。

當務之急，保險公司需要調(diào)整資產(chǎn)配置戰(zhàn)略和策略，需要基于新的市場環(huán)境來測算可實現(xiàn)的投資收益和可提供的預定利率，避免陷入巨額“利差損”。

（來源：中國銀行保險報）