近期，多只新成立的發(fā)起式基金有效認購戶數(shù)僅有1戶，這些產(chǎn)品大多由基金公司自掏腰包出資成立。業(yè)內(nèi)人士介紹，市場持續(xù)調(diào)整，投資者認購情緒不高，但市場底部往往醞釀著新的機會，基金公司借助發(fā)起式基金，先保成立，把握底部機會積累長期業(yè)績。

有效認購戶數(shù)不多

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，2024年以來已有10只基金宣告成立，其中有6只基金有效認購戶數(shù)不到20戶，認購戶數(shù)最少的是易方達中證滬港深500聯(lián)接，有效認購戶數(shù)只有12戶。

事實上，投資者認購新基金的熱情不高，從2023年開始，認購戶數(shù)只有個位數(shù)甚至只有1戶的新基金不在少數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年下半年新成立的基金中（按基金成立日統(tǒng)計），共有26只基金有效認購戶數(shù)不到10戶，其中10只基金有效認購戶數(shù)只有2戶，15只基金有效認購戶數(shù)僅有1戶。

有效認購戶數(shù)只有個位數(shù)的新基金中，不乏一些頭部公司的產(chǎn)品，比如2023年12月26日成立的富國安和120天滾動持有、2023年12月27日成立的中歐產(chǎn)業(yè)優(yōu)選，以及2023年12月成立的國泰國證信息技術創(chuàng)新主題聯(lián)接、國泰中證機器人聯(lián)接、國泰中證油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)接等多只基金的有效認購戶數(shù)均只有1戶。

經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品大多是發(fā)起式基金，基本都是由基金公司自掏腰包，用基金管理人固有資金申購成立的，基金規(guī)模大多在1000萬元左右。比如2023年11月10日成立的華夏鼎慶一年定期開放，募集有效認購總戶數(shù)為1戶，募集期間凈認購金額為1000萬元，100%為基金管理人固有資金。天弘招享三個月定開債券發(fā)起、國泰君安善怡穩(wěn)健六個月等基金的情況同樣如此。

把握機會低位布局

作為面向廣大投資者的公募基金，發(fā)行時認購戶數(shù)成百上千戶本是常態(tài)，但發(fā)起式基金近幾年越來越多，新成立的有效認購戶數(shù)為1戶的發(fā)起式基金在2021年至2023年的數(shù)量分別為6只、19只、25只。一位頭部公募基金公司渠道部門負責人坦言，A股市場持續(xù)調(diào)整，新基金發(fā)行難度增加，在這樣的背景下，越來越多的基金公司選擇以發(fā)起式的形式申報新基金，這在很大程度上是為了保成立不得已而為之。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，除了基金公司被動適應市場形勢，也有基金公司主動為之。近兩年基金賺錢效應減弱，不少投資者申購新基金意愿不強，但市場經(jīng)過一段時間的調(diào)整，已經(jīng)醞釀了新的機會，基金公司作為專業(yè)的機構(gòu)投資者，敢于在此時逆向布局，發(fā)起式基金能夠確保成立，機會把握得當，甚至可以達到“以小博大”的效果。

“發(fā)起式基金可以用較小的投入確保產(chǎn)品成立，對于我們這樣成立時間較短、資源有限的公司來說是一個更好的選擇。”一家小型基金公司負責人表示，公司需要持續(xù)布局基金產(chǎn)品，完善產(chǎn)品線，發(fā)起式基金不用在發(fā)行階段就透支公司資源，可以把有限的精力和資源投入到投研、客戶服務等方面。

在底部階段，除了發(fā)起式基金，基金公司還加大逆向銷售力度，一方面，基金公司通過投資者教育和陪伴，鼓勵投資者在市場底部低位布局；另一方面，進入2024年，新基金發(fā)行數(shù)量，尤其是主動權益類的發(fā)行數(shù)量也有所上升。

展望未來，中科沃土基金認為，目前市場處于較低位置，風險釋放較為充分，在多重利好因素作用下，指數(shù)有望走出底部區(qū)域，在未來較長時間內(nèi)逐步形成震蕩上行趨勢，不過后續(xù)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化的可能性仍然較大。行業(yè)上，輪動仍然較快，建議重點關注基本面持續(xù)改善且估值較低或者股息率較高較穩(wěn)定的確定性品種，主要采取自下而上擇股策略。

（來源：中國證券報）