“尊敬的客戶：您好!根據(jù)監(jiān)管政策要求，我行將提前終止XXX號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，并根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品協(xié)議約定為您辦理理財(cái)產(chǎn)品清算和分配事宜。”近期，有投資者在社交平臺(tái)稱，收到銀行短信提示，其購(gòu)買(mǎi)的一款銀行理財(cái)產(chǎn)品被“提前終止”。

事實(shí)上，近期有不少投資者收到了類似短信。銀行理財(cái)子公司頻頻提前終止理財(cái)產(chǎn)品，如，有銀行理財(cái)子公司近期在一天內(nèi)對(duì)旗下4款理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施“提前終止”。

多位受訪人士表示，部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象，其原因包括金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇、理財(cái)資金投資難度增加、理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤等。從影響來(lái)看，“提前終止”有助于銀行理財(cái)子公司節(jié)約運(yùn)營(yíng)成本，減少投資者損失，更好地保護(hù)投資者權(quán)益。

多種原因可觸發(fā)

提前終止條款

2023年，銀行理財(cái)子公司提前終止理財(cái)產(chǎn)品的情況頻頻出現(xiàn)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年已有2000多款理財(cái)產(chǎn)品被提前終止運(yùn)作。其中，大多為固收類產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要以R2級(jí)、R3級(jí)為主。

談及大量理財(cái)產(chǎn)品被提前終止的原因，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，銀行理財(cái)已進(jìn)入凈值化時(shí)代，理財(cái)產(chǎn)品提前退場(chǎng)或許是銀行理財(cái)子公司適應(yīng)凈值化管理的一種方式。

“銀行理財(cái)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)及突發(fā)事件影響，業(yè)績(jī)變化導(dǎo)致的‘提前終止’屬于正?，F(xiàn)象?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，理財(cái)產(chǎn)品之所以“提前終止”，一是因?yàn)椴糠掷碡?cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)偏離預(yù)期收益，二是因?yàn)槭袌?chǎng)超預(yù)期事件對(duì)相關(guān)產(chǎn)品業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響?？傮w來(lái)看，“提前終止”有助于減少投資者潛在損失，更好保護(hù)投資者權(quán)益。

招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼表示，有時(shí)候，銀行理財(cái)提前終止就是為了保護(hù)投資者權(quán)益。隨著理財(cái)市場(chǎng)監(jiān)管制度不斷完善，為規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)管理，更好滿足制度要求，一些理財(cái)產(chǎn)品可能提前終止運(yùn)作。去年以來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品的大規(guī)?！疤崆敖K止”是2022年末贖回潮的“后遺癥”。2023年以來(lái)，金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，理財(cái)產(chǎn)品投資難度增加，凈值有所回撤，也可能觸發(fā)提前終止條款。從理財(cái)機(jī)構(gòu)來(lái)看，理財(cái)機(jī)構(gòu)若預(yù)判未來(lái)投資收益不確定性增加，為兌現(xiàn)已有收益，也可能會(huì)選擇“提前終止”。

在多家銀行理財(cái)子公司發(fā)布的產(chǎn)品提前終止公告中，“市場(chǎng)情況”“保障投資者利益”等表述是共性。在周茂華看來(lái)，從機(jī)構(gòu)角度來(lái)看，在保持信息透明、客戶溝通順暢情況下，部分機(jī)構(gòu)選擇“提前終止”，有助于節(jié)約運(yùn)營(yíng)成本。從投資者角度而言，被提前終止的產(chǎn)品占比相對(duì)較少。

銀行理財(cái)子公司

需加強(qiáng)投研能力

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“提前終止”反映出銀行理財(cái)子公司需要加強(qiáng)投研能力。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司選擇提前終止運(yùn)作理財(cái)產(chǎn)品，一方面反映投資環(huán)境波動(dòng)較大，另一方面也說(shuō)明銀行理財(cái)子公司資管水平仍有待進(jìn)一步提高。當(dāng)理財(cái)機(jī)構(gòu)的能力趨于成熟后，這種狀況或逐步改善。

“長(zhǎng)期來(lái)看，銀行理財(cái)子公司應(yīng)持續(xù)提升自身投研能力和投資策略，構(gòu)建行之有效的全方位研究體系，強(qiáng)化凈值波動(dòng)管理，及時(shí)研判宏觀經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)趨勢(shì)，提升大類資產(chǎn)配置能力。同時(shí)，應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)投資者教育工作，幫助客戶理性認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系，為投資者帶來(lái)更優(yōu)的投資體驗(yàn)?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員董丹濃表示。

此外，董希淼提示，目前，多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品都有提前終止相關(guān)條款，但不少投資者注意不到。以前理財(cái)產(chǎn)品提前終止情況較少，隨著”提前終止“現(xiàn)象增多，銀行理財(cái)子公司還需以適當(dāng)?shù)姆绞?，特別提醒投資者，并對(duì)終止原因進(jìn)行說(shuō)明，做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

“銀行理財(cái)子公司需要繼續(xù)加強(qiáng)投教工作，培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念；同時(shí)，進(jìn)一步提升自身資產(chǎn)配置能力及風(fēng)險(xiǎn)管理水平?！眲y平表示。

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