2023年，大宗商品市場走勢分化明顯：國際金價創(chuàng)下歷史新高，原油價格跌幅超過10%，部分工業(yè)金屬和農(nóng)產(chǎn)品價格也出現(xiàn)大幅度下滑。分析認為，全球經(jīng)濟前景趨弱、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫以及地緣政治風險加大等因素將在2024年左右大宗商品走勢，預(yù)計金價將持續(xù)獲得支撐，國際油價缺乏顯著回升動力，農(nóng)產(chǎn)品價格仍可能面臨供應(yīng)沖擊等不確定因素。

金價表現(xiàn)強勁

2023年，硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)歐美銀行業(yè)擔憂、巴以沖突爆發(fā)等事件推升了投資者對黃金等避險資產(chǎn)的需求。國際金價數(shù)次大幅波動。

2023年12月4日，國際黃金期貨價格亞洲交易時段一度達到每盎司2135.39美元，創(chuàng)下歷史新高，國際黃金現(xiàn)貨價格同樣創(chuàng)下新高，一度達到每盎司2110.8美元。截至2023年12月29日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2024年2月黃金期價收于每盎司2071.8美元。紐約金價全年漲幅約為13%。

分析指出，全球經(jīng)濟增長前景趨弱、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫和地緣風險加大等因素將繼續(xù)支撐金價維持在每盎司2000美元之上。

芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲觀察工具”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲在2024年1月份的會議上很可能按兵不動，3月降息25個基點的概率超過60%。同時，市場認為美聯(lián)儲在5月繼續(xù)降息25個基點的概率也接近50%。

世界黃金協(xié)會的報告顯示，當前全球央行的黃金購買量達到創(chuàng)紀錄水平，2023年全年的凈購買量有望打破2022年1136噸的歷史最高水平。近期的調(diào)查顯示，有意在今后12個月內(nèi)增倉黃金的中央銀行占比達24%。

加拿大道明證券公司大宗商品策略部負責人巴爾特·梅萊克預(yù)期，國際黃金期貨價格2024年第二季度均價或達每盎司2100美元。大華銀行的分析師表示，金價到年底可能達到每盎司2200美元。

油氣價格顯著下跌

2023年，全球原油需求減弱擔憂持續(xù)，“歐佩克+”持續(xù)推行減產(chǎn)措施，國際油價持續(xù)波動，創(chuàng)下自2020年以來的首個年度下跌。

截至2023年12月29日收盤，紐約商品交易所2024年2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶71.65美元；2024年3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶77.04美元。紐約油價和布倫特油價2023年全年均累計下跌約10%。

目前，對于未來全球原油需求減弱的擔憂仍在持續(xù)。國際能源署報告顯示，隨著全球經(jīng)濟增長放緩和高利率的影響顯現(xiàn)，需求增速將大幅放緩，市場將出現(xiàn)供過于求的局面。該機構(gòu)將2024年油價預(yù)期顯著下調(diào)，預(yù)計紐約油價平均為每桶78美元，布倫特原油價格平均為每桶83美元。

“歐佩克+”2024年第一季度繼續(xù)自愿減產(chǎn)，減產(chǎn)總額為日均220萬桶。分析指出，隨著市場份額收縮，歐佩克2024年可能會采取進一步減產(chǎn)措施來支撐油價，但美國、巴西等地的原油產(chǎn)量增加可能會抵消其減產(chǎn)的效果，而地緣政治局勢緊張的加劇則可能影響原油的生產(chǎn)及運輸。這些都將影響2024年油價走勢。

CIBC私人財富管理公司高級能源交易員瑞貝卡·巴賓說，對供需的擔憂令市場承壓，美國2024的原油產(chǎn)量可能繼續(xù)超出市場預(yù)期。

美國銀行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇認為，油價下行風險有限，而中東形勢緊張、美國實施的制裁措施和美聯(lián)儲可能在2024年降息則給油價帶來上漲的可能，盡管充足的剩余產(chǎn)能不支持任何顯著的上漲出現(xiàn)。

高盛預(yù)計，2024年原油價格會窄幅波動，價格波動幅度不大。標普預(yù)計，2024年布倫特原油價格將處于75美元至100美元之間。

部分金屬和糧食價格波動加劇

除了國際油價，高利率引發(fā)的全球制造業(yè)下滑令部分工業(yè)金屬價格持續(xù)下跌，標普GSCI工業(yè)金屬指數(shù)年內(nèi)下跌超6%。

鎳是2023年表現(xiàn)最差的工業(yè)金屬。截至2023年12月29日，倫敦金屬交易所3個月期鎳收于每噸16620美元，全年跌幅高達45%。

銅對生產(chǎn)電動汽車、電網(wǎng)和風力渦輪機而言不可或缺，是全球能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵原材料之一，成為少數(shù)價格出現(xiàn)上漲的金屬之一。2023年12月29日，倫敦金屬交易所3個月期銅價收于每噸8562美元，全年漲幅約為3%。

分析人士表示，目前，以美元計價的銅對投資者的吸引力增加，從而將提振銅價。惠譽解決方案公司研究部的報告稱，綠色能源轉(zhuǎn)型推動的需求增加和2024年下半年美元可能出現(xiàn)的貶值將推高銅價。高盛預(yù)計，銅價將在2024年達到每噸1萬美元，2025年還將大幅上漲。花旗銀行稱，各國制定更高的可再生能源目標將使銅的需求量到2030年額外增加420萬噸。這可能使銅價在2025年達到每噸1.5萬美元，遠高于2022年3月觸及的每噸10730美元的峰值。

小麥、玉米和大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格2023年均出現(xiàn)大幅度的下跌，玉米和小麥期貨價格的年度跌幅均為十年來最大。

截至2023年12月29日，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的2024年3月合約收于每蒲式耳4.7125美元，全年跌幅約為30%；小麥2024年3月合約收于每蒲式耳6.28美元，全年跌幅約為21%；大豆2024年3月合約收于每蒲式耳12.98美元，去年跌幅約為15%。

分析認為，2023年農(nóng)產(chǎn)品期貨價格大幅下跌的原因之一是黑海供應(yīng)瓶頸出現(xiàn)緩和。同時，對全球經(jīng)濟前景的擔憂也打壓了農(nóng)產(chǎn)品價格。此外，過去數(shù)年產(chǎn)量的穩(wěn)步增加，也為價格帶來下行壓力。

分析認為，展望2024年，天氣因素仍可能對糧食產(chǎn)量造成顯著影響，地緣政治緊張局勢也可能沖擊供應(yīng)，食品價格通脹仍可能出現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品價格可能因此出現(xiàn)大幅波動。

（來源： 經(jīng)濟參考報 ）