“尊敬的客戶：您好!根據(jù)監(jiān)管政策要求，我行將提前終止XXX號人民幣理財產(chǎn)品，并根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品協(xié)議約定為您辦理理財產(chǎn)品清算和分配事宜?！苯?，有投資者在社交平臺稱，收到銀行短信提示，其購買的一款銀行理財產(chǎn)品被“提前終止”。

事實上，近期有不少投資者收到了類似短信。銀行理財子公司頻頻提前終止理財產(chǎn)品，如，有銀行理財子公司近期在一天內(nèi)對旗下4款理財產(chǎn)品實施“提前終止”。

多位受訪人士表示，部分理財產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象，其原因包括金融市場波動加劇、理財資金投資難度增加、理財產(chǎn)品凈值回撤等。從影響來看，“提前終止”有助于銀行理財子公司節(jié)約運營成本，減少投資者損失，更好地保護投資者權(quán)益。

多種原因可觸發(fā)提前終止條款

2023年，銀行理財子公司提前終止理財產(chǎn)品的情況頻頻出現(xiàn)。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年已有2000多款理財產(chǎn)品被提前終止運作。其中，大多為固收類產(chǎn)品，風(fēng)險等級主要以R2級、R3級為主。

談及大量理財產(chǎn)品被提前終止的原因，有業(yè)內(nèi)人士認為，當前，銀行理財已進入凈值化時代，理財產(chǎn)品提前退場或許是銀行理財子公司適應(yīng)凈值化管理的一種方式。

“銀行理財產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟、市場及突發(fā)事件影響，業(yè)績變化導(dǎo)致的‘提前終止’屬于正常現(xiàn)象?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，理財產(chǎn)品之所以“提前終止”，一是因為部分理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)偏離預(yù)期收益，二是因為市場超預(yù)期事件對相關(guān)產(chǎn)品業(yè)績產(chǎn)生了影響?？傮w來看，“提前終止”有助于減少投資者潛在損失，更好保護投資者權(quán)益。

招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼表示，有時候，銀行理財提前終止就是為了保護投資者權(quán)益。隨著理財市場監(jiān)管制度不斷完善，為規(guī)范理財產(chǎn)品經(jīng)營管理，更好滿足制度要求，一些理財產(chǎn)品可能提前終止運作。去年以來，理財產(chǎn)品的大規(guī)?！疤崆敖K止”是2022年末贖回潮的“后遺癥”。2023年以來，金融市場波動加劇，理財產(chǎn)品投資難度增加，凈值有所回撤，也可能觸發(fā)提前終止條款。從理財機構(gòu)來看，理財機構(gòu)若預(yù)判未來投資收益不確定性增加，為兌現(xiàn)已有收益，也可能會選擇“提前終止”。

在多家銀行理財子公司發(fā)布的產(chǎn)品提前終止公告中，“市場情況”“保障投資者利益”等表述是共性。在周茂華看來，從機構(gòu)角度來看，在保持信息透明、客戶溝通順暢情況下，部分機構(gòu)選擇“提前終止”，有助于節(jié)約運營成本。從投資者角度而言，被提前終止的產(chǎn)品占比相對較少。

銀行理財子公司需加強投研能力

也有業(yè)內(nèi)人士認為，“提前終止”反映出銀行理財子公司需要加強投研能力。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認為，銀行理財子公司選擇提前終止運作理財產(chǎn)品，一方面反映投資環(huán)境波動較大，另一方面也說明銀行理財子公司資管水平仍有待進一步提高。當理財機構(gòu)的能力趨于成熟后，這種狀況或逐步改善。

“長期來看，銀行理財子公司應(yīng)持續(xù)提升自身投研能力和投資策略，構(gòu)建行之有效的全方位研究體系，強化凈值波動管理，及時研判宏觀經(jīng)濟及金融市場趨勢，提升大類資產(chǎn)配置能力。同時，應(yīng)持續(xù)加強投資者教育工作，幫助客戶理性認識風(fēng)險收益關(guān)系，為投資者帶來更優(yōu)的投資體驗?！逼找鏄藴恃芯繂T董丹濃表示。

此外，董希淼提示，目前，多數(shù)理財產(chǎn)品都有提前終止相關(guān)條款，但不少投資者注意不到。以前理財產(chǎn)品提前終止情況較少，隨著”提前終止“現(xiàn)象增多，銀行理財子公司還需以適當?shù)姆绞剑貏e提醒投資者，并對終止原因進行說明，做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

“銀行理財子公司需要繼續(xù)加強投教工作，培養(yǎng)投資者長期投資、價值投資理念；同時，進一步提升自身資產(chǎn)配置能力及風(fēng)險管理水平。”劉銀平表示。

（來源：證券日報）