經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)跌宕起伏的2023年，百億級(jí)私募陣營(yíng)重排座次。私募排排網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年百億級(jí)私募整體收益率為負(fù)數(shù)，正收益占比僅為六成，量化策略平均收益率顯著高于主觀多頭策略。與此同時(shí)，主觀多頭策略百億級(jí)私募之間業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇，首尾業(yè)績(jī)差超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，業(yè)績(jī)分化源于2023年不同市場(chǎng)、不同風(fēng)格、不同板塊間的差異化表現(xiàn)。

展望2024年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，積極布局科技領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，或是修復(fù)凈值或保持業(yè)績(jī)領(lǐng)先的重要抓手之一。

六成百億級(jí)私募實(shí)現(xiàn)正收益

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，有業(yè)績(jī)展示的85家百億級(jí)私募2023年度整體回撤為0.77%，其中51家百億級(jí)私募實(shí)現(xiàn)正收益，占比為60%。

分策略來(lái)看，百億級(jí)量化私募表現(xiàn)相對(duì)亮眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有業(yè)績(jī)展示的32家百億級(jí)量化私募2023年整體收益率為6.43%，正收益占比高達(dá)96.88%。而同期，有業(yè)績(jī)展示的41家主觀多頭策略百億級(jí)私募整體收益率為負(fù)數(shù)，平均回撤達(dá)3.26%，正收益占比僅34.15%。

在2023年百億級(jí)私募業(yè)績(jī)榜單前十名中，量化策略私募占據(jù)6個(gè)席位，主觀多頭策略私募僅占2個(gè)席位。

“去年量化策略業(yè)績(jī)明顯領(lǐng)先于主觀多頭策略?！睖弦晃凰侥佳芯繂T分析稱，原因有三：首先，2023年小微盤(pán)股強(qiáng)勢(shì)上漲，量化策略恰恰在機(jī)構(gòu)參與度較低的小微盤(pán)股中更能顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，而且部分私募在小微盤(pán)股上的風(fēng)格暴露較高，從而使得其產(chǎn)品收益較為出挑；其次，2023年市場(chǎng)板塊輪動(dòng)節(jié)奏明顯加快，主觀多頭策略操作難度顯著提升；最后，2023年對(duì)沖成本較低，市場(chǎng)中性策略業(yè)績(jī)亮眼，一定程度上提振了量化策略的整體表現(xiàn)。

主觀多頭策略內(nèi)部分化加劇

值得注意的是，2023年主觀多頭策略內(nèi)部的分化亦頗為顯著。

第三方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的主觀多頭策略百億級(jí)私募平均收益率達(dá)22.06%，而表現(xiàn)最差的私募同期回撤達(dá)20%，首尾業(yè)績(jī)差超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn)。從績(jī)優(yōu)百億級(jí)私募透露的持倉(cāng)情況看，2023年把握了人工智能領(lǐng)域機(jī)會(huì)，進(jìn)行全球市場(chǎng)布局是業(yè)績(jī)領(lǐng)先的重要原因。

景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程近期在渠道交流中透露：“基于對(duì)國(guó)際上最好科技公司的研究和積淀，去年公司抓住了AI板塊的投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，公司具備多個(gè)市場(chǎng)的投資經(jīng)驗(yàn)與優(yōu)勢(shì)，去年通過(guò)更均衡的配置，部分回避了中概股與港股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

無(wú)獨(dú)有偶，東方港灣創(chuàng)始人但斌2023年曾表示，其重倉(cāng)了美股AI賽道龍頭企業(yè)。Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年?yáng)|方港灣旗下產(chǎn)品多次出現(xiàn)在華夏納斯達(dá)克100ETF、博時(shí)標(biāo)普500ETF等美股相關(guān)ETF的持有人名單中。

“2023年國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜，A股市場(chǎng)投資難度加大。均衡配置全球市場(chǎng)，捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，善用對(duì)沖工具的百億級(jí)私募表現(xiàn)相對(duì)領(lǐng)先；而能力圈范圍較為局限，宏觀研究能力欠缺的私募則業(yè)績(jī)低迷。”一位渠道人士坦言。

科技賽道或成重要“勝負(fù)手” 

站在新一年的起點(diǎn)，百億級(jí)私募若要保持領(lǐng)先或修復(fù)凈值，將如何調(diào)倉(cāng)換股？據(jù)悉，多家機(jī)構(gòu)已將科技賽道視為重要的“勝負(fù)手”之一。

保銀投資透露，AI是推動(dòng)未來(lái)十年科技發(fā)展的主要力量，AI技術(shù)將帶來(lái)生產(chǎn)力的躍升，機(jī)器人、Vision Pro(混合現(xiàn)實(shí)頭顯)等將逐步引領(lǐng)世界風(fēng)潮，從而醞釀相應(yīng)投資機(jī)會(huì)。“我們會(huì)持續(xù)關(guān)注中美企業(yè)在人工智能領(lǐng)域的最新進(jìn)展，挖掘人工智能賽道中涌現(xiàn)出的優(yōu)秀企業(yè)?！?/p>

高云程認(rèn)為，新技術(shù)的發(fā)明、新市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)、新商業(yè)模式的成功和新產(chǎn)品或服務(wù)的出現(xiàn)，將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的核心要素，機(jī)會(huì)也將在這些方向中孕育。比如，AI技術(shù)會(huì)改變所有的組織體系和整個(gè)生產(chǎn)力的供應(yīng)鏈條，因此長(zhǎng)期來(lái)看，很多行業(yè)將發(fā)生巨大變化，后續(xù)AI的落地應(yīng)用將是公司重點(diǎn)研究的方向。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）