在開年收獲兩個漲停板之后，2024年1月4日，集運指數(shù)期貨5個合約全部打開漲停，全天維持偏強震蕩走勢。

從多家期貨機構(gòu)處獲悉，在前兩個交易日中，已有部分客戶出現(xiàn)穿倉情況，不過，從資金量和客戶數(shù)量來看，整體還不算太嚴(yán)重，且多數(shù)客戶已追加了保證金。

5個合約尾盤再度拉升

2024年1月4日，集運指數(shù)期貨5個合約早盤全部高開，其中主力合約盤中率先回調(diào)，令空頭得以進行平倉動作。截至收盤5個合約全天漲幅分別為5.17%、15.12%、22.55%、22.99%、19.43%，整體來看，仍然維持偏強震蕩走勢。

中衍期貨市場部客戶經(jīng)理黃天暢表示，本輪集運指數(shù)期貨連漲行情，由多方面因素共同疊加所致：一是市場情緒影響。紅海事件反復(fù)發(fā)酵，令多空資金持續(xù)博弈，行情波動明顯。二是國際船運公司的漲價，也為指數(shù)走高提供支撐。即便大部分集裝箱船均采用繞航方式進行，但連續(xù)兩周的繞航已經(jīng)導(dǎo)致前期整體寬松的運力開始收縮，嚴(yán)重影響了航運周轉(zhuǎn)效率，供需寬松格局在短期內(nèi)有所轉(zhuǎn)變，且繞航行為也導(dǎo)致整體運輸成本上升，班輪公司通過提漲方式將成本轉(zhuǎn)嫁，運價開始出現(xiàn)大幅上升勢頭。三是由于春節(jié)前趕工季，短期內(nèi)港口貨物運輸量偏多，貨運量充裕也給現(xiàn)貨運價上漲帶來有效支撐。

作為采用“服務(wù)型指數(shù)、國際平臺、人民幣計價、現(xiàn)金交割”的設(shè)計方案，集運指數(shù)期貨是我國首個指數(shù)類期貨品種，而標(biāo)的指數(shù)航線更是歐洲與亞洲路線必經(jīng)之地，地緣政治風(fēng)險則是主要導(dǎo)致集運指數(shù)期貨各合約維持高位運行的主要支撐。

在五礦期貨能化研究員汪之弦看來，開年的“兩連板”，主要在于近日歐洲航運巨頭宣布漲價、延長停運所致。他表示，全球集裝箱航運巨頭達飛輪船稱從1月15日起將集裝箱運費由此前的3000美元提高到6000美元，并表示隨時準(zhǔn)備根據(jù)需要重新評估和調(diào)整航運計劃；同時，航運巨頭馬士基稱，將繼續(xù)暫停通過紅海的所有貨物運輸，且將進一步評估紅海事件影響。這些都是集運指數(shù)期貨各合約走高的主要因素。

穿倉風(fēng)險整體可控

從京滬多家期貨機構(gòu)處獲悉，由于集運指數(shù)期貨開年“兩連板”，已有部分客戶出現(xiàn)穿倉情況，但整體風(fēng)險仍在可控范圍內(nèi)。

北京某期貨公司高管表示：“公司有兩三個客戶出現(xiàn)穿倉情況，最高穿倉資金在100多萬元，最低的有十幾萬元，目前多數(shù)客戶均已追加保證金，尚未追加的客戶仍在持續(xù)跟進中?！?/p>

上海某期貨公司分公司相關(guān)人士表示，本輪集運指數(shù)上漲行情中，穿倉客戶數(shù)量并不多，只有兩三個，且整體資金量也幾十萬元左右，目前多數(shù)已完成追加保證金工作，但對于整體風(fēng)險控制工作仍在持續(xù)，畢竟市場風(fēng)險會時有發(fā)生。

據(jù)了解，相較此前的漲停板行情，本次行情波動時投資者已有心理準(zhǔn)備，且在交易所和期貨公司同步采取風(fēng)控措施下，多數(shù)客戶都能夠配合做好風(fēng)險管理。

金信期貨結(jié)算風(fēng)控部負(fù)責(zé)人梅求勝表示，近期，交易所已進行了多次風(fēng)險控制措施，例如此前對未申報實際控制關(guān)系賬戶采取限制開倉1個月及限制出金措施、兩組違規(guī)交易的客戶進行管理措施，以及調(diào)整保證金比例和日內(nèi)開倉50手的限額措施等，整體來看，市場風(fēng)險有所控制。

據(jù)獲悉，多數(shù)期貨公司均能夠在交易所調(diào)整風(fēng)控措施基礎(chǔ)上，通過風(fēng)險提示、風(fēng)險測算壓力、調(diào)高保證金比例和及時追加保證金等方式，緊密控制市場和客戶持倉風(fēng)險。

（來源：證券日報）