降！

日前，多家上市公司披露2024年度購買理財產(chǎn)品的計劃。梳理發(fā)現(xiàn)，在數(shù)十份公告中，調(diào)降和維持理財產(chǎn)品投資上限規(guī)模的占據(jù)大多數(shù)，僅有少部分公司上限規(guī)模有所增加。同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，A股上市公司購買理財產(chǎn)品規(guī)模總體縮水，認(rèn)購金額合計不足1萬億元，而此前四年這一規(guī)模則維持在1.4萬億元至1.5萬億元。

據(jù)了解，理財規(guī)模的縮水具有多重原因，包括上市公司想將更多資源投入到主營業(yè)務(wù)的發(fā)展中、理財產(chǎn)品收益吸引力降低、監(jiān)管新規(guī)見效等。專家認(rèn)為，未來在選擇理財產(chǎn)品和投資理財產(chǎn)品的過程中，上市公司應(yīng)該注意長期規(guī)劃、主營發(fā)展、風(fēng)險控制等問題，避免短期行為和過度投機(jī)，將重心放在主營業(yè)務(wù)的發(fā)展上。

多家公司調(diào)低上限

2024年1月3日晚，潤農(nóng)節(jié)水發(fā)布2024年度使用閑置資金購買理財產(chǎn)品的公告稱，擬使用最高額度不超過1億元的自有閑置資金購買安全性高、流動性好的理財產(chǎn)品。這一規(guī)模較此前一年出現(xiàn)縮水。

據(jù)不完全統(tǒng)計，在數(shù)十家已披露2024年度理財計劃的上市公司中，選擇下調(diào)理財上限規(guī)模的企業(yè)較多。例如，長盈通計劃2024年使用總額不超過3億元閑置自有資金購買投資理財產(chǎn)品，相較于2023年投資限額下調(diào)1億元。

“減少理財投入規(guī)模，主要還是基于對外項目以及未來投資預(yù)計的情況進(jìn)行的考量，綜合來進(jìn)行的一個決策?！遍L盈通相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

在調(diào)降上限規(guī)模的公司中，不乏大額調(diào)降的案例。如創(chuàng)新新材2024年委托理財單日最高余額上限為20億元，而2023年單日最高余額上限為50億元；金龍魚2024年擬使用閑置募集資金不超過30億元進(jìn)行現(xiàn)金管理，較2023年計劃的不超過45億元規(guī)模下降15億元。

創(chuàng)新新材相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，規(guī)模的調(diào)降，是在滿足公司戰(zhàn)略和日常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求前提下，為確保資金安全及保持合理的流動性，同時兼顧自有閑置資金收益水平進(jìn)行的合理預(yù)計。

專注主業(yè)發(fā)展

實際上，2023年上市公司認(rèn)購理財產(chǎn)品的規(guī)模已出現(xiàn)縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，A股共有1150家上市公司認(rèn)購理財產(chǎn)品，認(rèn)購金額合計超9800億元。而2019年至2022年，合計認(rèn)購金額分別為1.47萬億元、1.47萬億元、1.43萬億元、1.50萬億元。

細(xì)分來看，與2022年相比，2023年上市公司認(rèn)購的存款、銀行理財、券商理財、投資公司理財規(guī)模均同比下滑，其中銀行理財同比下降超50%、結(jié)構(gòu)性存款同比下降超30%。不過，上市公司國債逆回購?fù)顿Y加碼，認(rèn)購合計金額由2022年的23.79億元增至2023年的63.66億元，逆勢翻倍。業(yè)內(nèi)人士分析稱，安全性高、流動性好、低風(fēng)險等成為上市公司買理財?shù)钠毡樾枨蟆?/p>

蘇州一家光電企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“今年我們會更加謹(jǐn)慎地選擇理財產(chǎn)品，并嚴(yán)格履行相關(guān)程序，降低投資風(fēng)險。目前我們買的理財產(chǎn)品都是中低風(fēng)險產(chǎn)品，主要是結(jié)構(gòu)性存款。隨著超募資金的使用，募投項目陸續(xù)建設(shè)，產(chǎn)線陸續(xù)投入，閑置資金量會減少，預(yù)計今年的理財規(guī)模會也會減少?！?/p>

“我們公司從2023年開始就很少購買理財產(chǎn)品了。”華東某家民營上市公司的董秘表示，減少理財投資規(guī)模的考慮主要有兩點(diǎn)：一是在市場存在不確定性的情況下，公司選擇減少具有一定風(fēng)險的投資用來降低投資組合的整體風(fēng)險。二是公司想將更多資源投入到主營業(yè)務(wù)的發(fā)展中，增加公司現(xiàn)金流，保持合理的資本結(jié)構(gòu)，確保公司長期穩(wěn)定發(fā)展。

“這一兩年理財產(chǎn)品收益也不高，我們也不指望通過投資理財發(fā)家致富，還是踏實做好主營業(yè)務(wù)最重要?！鄙鲜龆剡M(jìn)一步稱。

多重因素導(dǎo)致

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司投資理財降溫包括多方面原因，除了內(nèi)生的專注自身業(yè)務(wù)發(fā)展外，回購等監(jiān)管政策優(yōu)化、理財市場收益率降低等也是外因。

去年年末，監(jiān)管機(jī)構(gòu)優(yōu)化上市公司回購規(guī)則，著力提高股份回購便利度。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，上市公司投資理財降溫是其現(xiàn)金流狀況和現(xiàn)金管理策略發(fā)生變化所致，也是監(jiān)管引導(dǎo)的結(jié)果。當(dāng)下，不少上市公司選擇使用現(xiàn)金進(jìn)行股票回購。

與此同時，理財市場的收益水平也是上市公司重要的考量因素。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱，上市公司買理財降溫與理財產(chǎn)品凈值波動及收益率吸引力下降等也有關(guān)，上市公司需要權(quán)衡“閑置資金”的機(jī)會成本，在業(yè)務(wù)擴(kuò)張后的未來收益回報、公司發(fā)展與理財收益之間作出平衡和取舍。

未來，若理財市場收益回升，上市公司理財規(guī)模是否也會回升？“一般來說，理財收益回升如果反映宏觀經(jīng)濟(jì)與市場回歸常態(tài)，上市公司可能更多資金進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，理財投資方面需求也會存在不確定性?！敝苊A進(jìn)一步表四。

田利輝建議：“上市公司需要制定長期的財務(wù)規(guī)劃和戰(zhàn)略目標(biāo)，并根據(jù)這些目標(biāo)合理配置資源，避免短期行為和過度投機(jī)，將重心放在主營業(yè)務(wù)的發(fā)展上，通過提高主營業(yè)務(wù)的核心競爭力來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

（來源： 中國證券報）