隨著2024年1月3日南方航空宣布分拆南航物流上市，三大航司物流板塊有望于2024年齊聚A股。

早在2021年6月份，中國東航旗下的東航物流就登陸了滬市主板，成為民航混改“第一股”。2023年3月份，中國國航旗下國貨航IPO申請獲得受理，同年9月，國貨航在深交所主板的IPO申請獲得審核通過。

而南方航空是最晚啟動旗下物流公司分拆上市的三大航之一，如果南航物流能夠順利完成分拆上市，三大航司物流板塊將全部完成分拆。

204年1月4日，中國物流學(xué)會特約研究員解筱文表示：“三大航旗下物流板塊陸續(xù)分拆上市，是企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整和市場細(xì)化的結(jié)果。分拆上市可以使物流板塊更加專注于自身業(yè)務(wù)發(fā)展，提高運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。”

民航貨運(yùn)景氣度向好

天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，2023年前11個月，民航貨運(yùn)全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量661.0萬噸，貨郵運(yùn)輸規(guī)?；謴?fù)至2019年同期的96.9%。其中，國內(nèi)航線完成貨郵運(yùn)輸量411.0萬噸，恢復(fù)至2019年同期的88.9%；國際航線完成貨郵運(yùn)輸量250.0萬噸，達(dá)到2019年同期的113.7%。

隨著民航貨運(yùn)景氣度向好，數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份至12月份，我國新增注冊民航貨運(yùn)相關(guān)企業(yè)60余家，現(xiàn)存相關(guān)企業(yè)1.2萬余家；從地域分布來看，廣東、北京以及浙江三地相關(guān)企業(yè)數(shù)量位居前列，分別擁有1.1萬余家、1700余家以及810余家；從成立時(shí)間來看，33.5%的相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)。

“在全球貿(mào)易和跨境電商快速發(fā)展的背景下，航空物流市場需求持續(xù)增長?！苯怏阄倪M(jìn)一步表示，“我國航空物流業(yè)近年來取得了顯著的成績，市場規(guī)模逐年擴(kuò)大，服務(wù)水平不斷提高，創(chuàng)新能力逐步增強(qiáng)。航空公司紛紛加大物流業(yè)務(wù)投入，提升物流網(wǎng)絡(luò)布局，優(yōu)化運(yùn)輸流程，提高運(yùn)輸效率。此外，無人機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)在航空物流領(lǐng)域的應(yīng)用也為行業(yè)發(fā)展帶來了新的機(jī)遇?！?/p>

談及航空貨運(yùn)近幾年的發(fā)展，農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長、中物匯成物流研究院高級研究員袁帥表示：“隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，航空貨運(yùn)市場也在逐步回暖，這為航空物流的發(fā)展提供了良好的機(jī)遇。同時(shí)，隨著電商的快速發(fā)展，航空物流的需求也在不斷增加，這也為航空物流的發(fā)展提供了新的增長點(diǎn)。此外，航空物流也在不斷進(jìn)行數(shù)字化和智能化升級，提高其運(yùn)營效率和客戶滿意度。一些航空公司采用了先進(jìn)的航空貨運(yùn)管理系統(tǒng)，通過數(shù)字化管理，提高了航空貨運(yùn)的可靠性和效率。”

增強(qiáng)市場競爭力

2016年起，國航、南航、東航等幾大航空公司相繼完成混改，將貨運(yùn)業(yè)務(wù)剝離出來成立新公司，旨在為高端制造業(yè)、跨境電商以及生鮮冷鏈等市場開拓提供貨機(jī)運(yùn)力。

事實(shí)上，從2016年三大航就陸續(xù)開始對貨運(yùn)板塊進(jìn)行混改，為獨(dú)立上市埋下伏筆。這個過程中，三家航司陸續(xù)引入物流領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)。南航物流的股東有中外運(yùn)、普洛斯等物流企業(yè)，東航物流的股東中有德邦、普洛斯等物流企業(yè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三大航貨運(yùn)業(yè)務(wù)營收在2022年都達(dá)到了接近200億元的水平，占航司總營收的比例在20%至50%不等。而三大航貨運(yùn)業(yè)務(wù)營收中，8成左右收入來自貨運(yùn)三大業(yè)務(wù)方向（快遞快運(yùn)、跨境物流、高端細(xì)分等）之一的跨境物流。在此基礎(chǔ)上，三大航司國際業(yè)務(wù)噸公里收入為國內(nèi)業(yè)務(wù)的2倍至3倍。

南航物流相關(guān)負(fù)責(zé)人也曾公開表示，中國的高端制造業(yè)、跨境電商產(chǎn)業(yè)的全球布局，加速了中國制造和中國產(chǎn)品進(jìn)入全球供應(yīng)鏈的步伐，跨境產(chǎn)業(yè)是航空貨運(yùn)最關(guān)鍵的驅(qū)動力。

袁帥表示，三大航司旗下物流陸續(xù)分拆上市是航空公司轉(zhuǎn)型的重要步驟，也是其優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提高運(yùn)營效率的必要舉措。隨著全球航空貨運(yùn)市場的逐步復(fù)蘇，航空公司通過分拆物流業(yè)務(wù)，可以更好地釋放其物流業(yè)務(wù)的潛力，進(jìn)一步提高其市場競爭力。同時(shí)，分拆上市也有助于提高航空公司的財(cái)務(wù)透明度和融資能力，為其未來發(fā)展提供更好的資金保障。

不僅是三大航，據(jù)了解，其他航司也在加緊組建獨(dú)立的物流公司，例如湖南航空曾在2023年6月份與中通快遞合資組建貨運(yùn)航司?！翱偟膩碚f，分拆物流板塊上市是上市航空公司物流業(yè)務(wù)發(fā)展的一大趨勢?！苯怏阄难a(bǔ)充道。

（來源： 證券日報(bào)）