新年伊始，巴以沖突仍在持續(xù)。受紅海局勢升級影響，集運指數(shù)期貨再度異動，繼2024年1月2日開盤漲停后，1月3日集運指數(shù)主力合約開盤即漲停，11時曾打開漲停板，隨后在下午開盤后再度封板漲停，最終報收于2353.9點。

據(jù)了解，在過去的13個交易日里，集運指數(shù)期貨主力合約已經(jīng)上漲了164%。面對期貨異常波動，上海國際能源交易中心再度發(fā)布公告，自2024年1月4日交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者、客戶在集運指數(shù)期貨合約日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為50手。

巴以沖突風險持續(xù)外溢

“自上周初馬士基宣布計劃恢復(fù)紅海東西向航線，正制定首批船舶盡快通行計劃之后，達飛輪船也宣布恢復(fù)紅海航線，其他航司暫無表態(tài)。不過，2023年12月30日、31日馬士基旗下的馬士基杭州號貨輪在穿越紅海時先后兩次遭遇襲擊?！惫獯笃谪浄治鰩煻疟弑硎尽?/p>

杜冰沁表示，從上周來看，馬士基亞歐航線上有接近30%的船舶恢復(fù)紅海航行，但是大部分船舶仍然通過好望角進行繞航。目前，馬士基宣布此前恢復(fù)紅海通行的船舶仍然顯示待定狀態(tài)，預(yù)計后期重返紅海還需要進一步的評估。不過，即使部分船舶恢復(fù)通行，對于短期運力緊張的緩解程度有限，目前全球亞歐航線上實施繞航的大型集裝箱船舶比例超過30%，并且在本周有增加跡象，船舶繞行對于到港時間的延遲和周轉(zhuǎn)效率的降低影響仍在持續(xù)。

據(jù)了解，由于本輪行情的核心在于紅海危機爆發(fā)后，因繞航而造成運力供應(yīng)短缺的預(yù)期，且繞行持續(xù)的時間越長，因供應(yīng)鏈紊亂而造成的運力損失可能更大，因而紅海危機的持續(xù)時間以及繞航是否會長期化，將影響市場對于未來運價的預(yù)期。

“紅海水域的沖突有進一步發(fā)酵的跡象，繼元旦假期期間馬士基杭州輪于曼德海峽遇襲后，昨日又有一艘馬耳他旗的集裝箱船在該區(qū)域遇襲，航司復(fù)航紅海的進程再度受阻，供給短缺的情況短期內(nèi)恐無法完全緩解。在此預(yù)期之下，即期運價繼續(xù)上行，而市場對于未來的運價，尤其是近月合約的價格也出現(xiàn)了較高預(yù)期，帶動集運指數(shù)期貨接連漲停?！眹栋残牌谪浤茉词紫治鰩煾呙饔畋硎尽?/p>

“目前多頭情緒明顯高漲，今日主力合約在漲停價依然有2000多手待買入。從前二十持倉量來看，昨日主力合約多空單分別為32150手和31820手，分別減持237手和299手；次主力合約多空單分別為14065手和12407手，分別增持38手和減持137手?！?024年1月3日，方正中期海運及商品指數(shù)總監(jiān)陳臻表示。

高明宇也表示，經(jīng)過兩日的漲停后，目前主力合約已達2353.9點，若明日再度大幅上漲，則主力合約將靠近3000點?，F(xiàn)貨價格相對于期市升水的快速收窄，預(yù)計會使得市場內(nèi)對于未來的預(yù)期產(chǎn)生一定分歧。加之目前近月合約限倉較為嚴格，市場的流動性下降，短期內(nèi)市場容易出現(xiàn)震蕩格局。

法國達飛輪船宣布漲價

據(jù)馬士基2023年12月31日發(fā)布的官方消息，作為第一批重返紅海的輪船，馬士基杭州輪于12月30日傍晚在從新加坡到埃及蘇伊士港途經(jīng)曼德海峽時被不明物體擊中。在對該輪船進行最初攻擊后，四艘船接近馬士基杭州輪并開火以試圖登輪。輪船上的安全保障團隊和附近一艘海軍艦艇部署的直升機共同擊退了其登輪企圖。

美軍中央司令部也在2023年12月31日發(fā)布聲明稱，美國“德懷特.艾森豪威爾”號航空母艦和“格雷夫利”號驅(qū)逐艦派出多架直升機馳援，在紅海海域擊沉了3艘也門胡塞武裝船只。受襲擊事件影響，馬士基在當日宣布暫停紅海運輸48小時，為調(diào)查事件細節(jié)和進一步評估安全局勢提供時間。

由于胡塞武裝對過往商船的持續(xù)打擊，短期內(nèi)紅海復(fù)航基本難以實現(xiàn)，多數(shù)班輪公司選擇繼續(xù)繞行非洲好望角，供應(yīng)鏈紊亂催化的矛盾或?qū)⑦M一步顯現(xiàn)。供應(yīng)不足預(yù)期之下，集運市場看漲熱情不減，利多情緒推動集運盤面持續(xù)走高。有業(yè)內(nèi)人士表示，如果紅海沖突持續(xù)加劇，則或?qū)θ蚝竭\市場產(chǎn)生不可估量的嚴重擾動。

據(jù)媒體報道，法國達飛輪船宣布，從2024年1月15日起，亞洲至地中海地區(qū)的集裝箱運費將較1月1日上調(diào)至多100%，40英尺長集裝箱運費將從1月1日的3000美元提高到6000美元。自也門胡塞武裝襲擊紅海的一些船只以來，航運公司的股價一直在上漲，原因是人們預(yù)計航線延長將導致運費上漲。

高明宇表示，如果從成本的角度來說，繞航對于成本的增加并不顯著，但由于目前市場的運力供應(yīng)偏緊，現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場已從成本定價轉(zhuǎn)向了供需定價。由于當前處于年末年初的出貨小高峰，加之1月開始繞航帶來的運力缺口將逐漸顯現(xiàn)，推升了現(xiàn)貨運價的持續(xù)上行。

“預(yù)計各家航司也將繼續(xù)調(diào)高1月下旬發(fā)運的艙位價格，一方面是當前的供需矛盾可幫助更高運價獲得兌現(xiàn)，另一方面2月開始貨量將逐漸轉(zhuǎn)淡，航司有動力把握貨量回落前的漲價機會，對航司而言，現(xiàn)貨價格的高點越高、利潤空間越大，則后續(xù)貨量回落時運價的下滑壓力越小?！备呙饔罘Q。

不過，杜冰沁表示，根據(jù)部分電商報價顯示，目前1月上半旬多數(shù)航司小柜報價2600—3500美元/TEU左右，大柜報價4500—7000美元/FEU左右，現(xiàn)貨市場運力緊張導致即期運價依然維持高位，疊加目前處于需求旺季，各航司開始征收旺季附加費、好望角通行附加費等，因此運費上行幅度較大。

機構(gòu)提示價格波動風險

鑒于目前紅海復(fù)雜的局勢，目前排名前五的班輪公司中，僅馬士基通行紅海—蘇伊士航線決心較強。周一晚間，馬士基公布了新的航線繞行安排，但隨后在2024年1月2日，馬士基便表示將暫停所有穿越紅海/亞丁灣的航行，且通過AIS可觀察到有原先計劃穿越紅海的歐線船只出現(xiàn)了調(diào)頭的跡象。2024年1月2日赫伯羅特也宣布在1月9日之前將繼續(xù)維持繞行好望角。目前各航司中，除達飛仍有歐地航線的船只穿越曼德海峽外，其余各航司仍以繞行為主。

“目前來看，即期價格向上趨勢延續(xù)，而繞航帶來的運力偏緊格局未有緩解，盤面主要利好因素仍在，預(yù)計后續(xù)期市仍有一定向上的空間。但近期期市連續(xù)的大幅上漲，使得現(xiàn)貨相對于期市的升水逐步減小，預(yù)計隨著基差的縮小，市場內(nèi)的多空分歧也將逐漸加大，后續(xù)集運指數(shù)期貨或?qū)⑦M入震蕩上行的格局中?！备呙饔罘Q。

與此同時，小長假之后期市連續(xù)兩日全面漲停，除了與地緣政治趨緊有關(guān)外，也與即期市場大幅上漲。陳臻表示，最新一期SCFI（上?！鷼W洲）錄得2694美元/TEU，周環(huán)比大漲80%，創(chuàng)近15年第13高單周漲幅，而班輪公司已將下周FAK整體運價中樞提升至3000—4000美元/TEU，節(jié)后期市上漲是在走基差修復(fù)邏輯。

他認為：“2023年末期現(xiàn)大漲，主要由于地緣政治緊張，其實基本面并未好轉(zhuǎn)，甚至還在惡化。短期內(nèi)紅海危機難以得到徹底解除，畢竟多方恩怨較深，難以在短期內(nèi)達成共識。如果接下來紅海危機持續(xù)，主力合約將突破2500點，有望沖擊3000點。待紅海危機徹底解除，市場將回歸基本面，2024年全球運力供需增速差可能達到7%左右，期現(xiàn)都將承壓大幅下挫。”

不過，對于后期走勢，光大期貨分析師杜冰沁表示，在當前地緣局勢依然緊張的背景之下，預(yù)計EC盤面波動率將維持高位，同時預(yù)計短期EC近月合約的漲幅依然會相較遠月合約偏大，但需要注意的是，在春節(jié)來臨的前兩周，集裝箱市場訂艙需求或開始逐漸下滑，即期運價可能也會出現(xiàn)一定程度的回落，對于下月的SCFI和SCFIS歐線也將產(chǎn)生一定影響。

“此外，由于紅海事件對短期運力收緊的影響依然存在，因此預(yù)計屆時即期運價大幅下跌的空間也將比較有限。當前主力合約為明年4月合約，盡管市場預(yù)計當前紅海事件的影響將延長當前旺季至明年春節(jié)之后，對于4月運價也會產(chǎn)生推升作用，但是并不能完全和現(xiàn)貨端即期運價劃等號。在近期多重消息刺激之下，投資者需要注意及時評估風險，控制頭寸，切勿盲目跟風，理性參與?！倍疟叻Q。

（來源：華夏時報）