2024年新年首個交易日，集運指數(shù)（歐線）全線封漲停板。多位市場人士指出，集運指數(shù)（歐線）期貨市場不確定性加劇，短期風(fēng)險高企，建議輕倉觀望注意風(fēng)險防范。

2024年1月2日，上海國際能源交易中心發(fā)布公告，發(fā)現(xiàn)9組24名客戶在集運指數(shù)（歐線）期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關(guān)系，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對上述客戶采取限制開倉1個月以及限制出金的監(jiān)管措施。

新年首個交易日集運歐線期貨封板漲停

方正中期期貨海運及商品指數(shù)總監(jiān)陳臻表示，2024年1月2日期市開盤后集運指數(shù)（歐線）合約即全部漲停，主要是兩方面原因：其一是，最新一期SCFI（上?！鷼W洲）周環(huán)比大漲80%，創(chuàng)2022年10月以來新高。其二是，元旦小長假期間馬士基班輪再度遇襲，一度宣布在48小時之內(nèi)暫停紅海復(fù)航。

陳臻認為，2023年末集運指數(shù)（歐線）期現(xiàn)大漲，主要由于地緣政治緊張及船公司提價，其實基本面并未好轉(zhuǎn)，甚至還在惡化。2024年全球新船下水壓力較大，而歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，參考德路里的數(shù)據(jù)，2024年內(nèi)有效運力或?qū)⒂捎谔K伊士運河的停用而減少9%，但仍無法緩解供需不平衡的情況。

目前看紅海危機只是階段性事件，2024年1月1日，馬士基繼續(xù)宣布復(fù)航紅海船舶名單，其中亞歐航線達到21艘班輪。一旦后期危機完全解除，盤面走勢將回歸基本面，屆時期現(xiàn)都會大幅下挫。

海通期貨研究員雷悅表示，近期集運歐線現(xiàn)貨價格震蕩走強，2023年12月29日SCFI歐線價格超預(yù)期突破2600美元/TEU，傳統(tǒng)旺季貨運需求給予穩(wěn)定支撐；馬士基復(fù)航紅海實質(zhì)性推進存疑，繞航仍是大部分歐線和地線集裝箱船的主要選擇，供應(yīng)鏈紊亂催化的矛盾逐步暴露。

近期受到現(xiàn)貨價格的推動，EC盤面維持偏強表現(xiàn)，但需要注意紅海地區(qū)沖突本身具有較大的不確定性，04合約除了計入突發(fā)事件的溢價外也需要考慮實際基本面的情況。隨著節(jié)前出貨需求逐步回落，疊加供給端的新船交付壓力可能將持續(xù)施壓運價。

中信期貨研究員認為，1月2日EC合約開盤基本均強勢漲停。主要原因是1月航司現(xiàn)貨運價趨于見頂，4月淡季合約仍將回落。短期受到紅海事件影響劇烈波動，當前航司1月實際收取的運價約為3000美元/TEU或6000美元/FEU左右且接近見頂，當前運價并不能代表4月淡季運力加快交付背景下的水平。需要注意的是，EC2404結(jié)算運價為2024年4月最后3期SCFIS歐線，這與1月SCFI及SCFIS有較大差異。

交易所持續(xù)平抑市場過熱的投資情緒

上周，上海國際能源交易中心接連發(fā)布多則公告，包括調(diào)整漲跌停板幅度，交易保證金比例，下調(diào)日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量，并且對相關(guān)違反交易規(guī)則的客戶采取限制開倉、限制出金、立案調(diào)查等監(jiān)管措施，再次表明交易所“零容忍”的監(jiān)管態(tài)度，有效平抑市場過熱的投資情緒，引導(dǎo)合法合規(guī)交易。

為了防范風(fēng)險，近期上期所及時出臺和調(diào)整多項交易政策，包括調(diào)整單日最大開倉數(shù)量、保證金率、交易手續(xù)費率等措施，并且嚴肅查處未如實申報實控賬戶的行為。交易所各項政策的核心目的是為了更好規(guī)范市場，防止過度投機，實現(xiàn)EC期貨平穩(wěn)健康發(fā)展。

陳臻指出，鑒于目前的情況，集運指數(shù)（歐線）期貨價格走勢極不穩(wěn)定，容易發(fā)生行情反轉(zhuǎn)，參與其中確實風(fēng)險巨大。最近持倉量大幅下降也說明參與者在減少，所以建議投資者盡量暫時還是以規(guī)避風(fēng)險為上策。集運指數(shù)（歐線）期貨與其他商品期貨區(qū)別較大，建議謹慎參與。

雷悅認為，回顧2022年下半年，在需求崩塌和運力過剩的壓力下，歐線運價逐周跌幅一度走擴至300美元。因此合理定價EC合約價格除了考慮紅海事件帶來的額外溢價外也需要考慮4月以后過熱情緒消退后的理性價格。

近期集運指數(shù)（歐線）期貨價格波動劇烈，持倉量大幅下降，參與者減少，單邊交易風(fēng)險上升，考慮交易風(fēng)險較大，建議暫時維持觀望態(tài)度，以規(guī)避風(fēng)險為上策。集運指數(shù)（歐線）期貨與其他商品期貨區(qū)別較大，建議謹慎參與。

上述中信期貨研究員指出，當前交易所密切關(guān)注集運市場，超限查處、保證金比例調(diào)整等政策有力防控了市場風(fēng)險，后續(xù)仍有充足的工具。當前主力合約持倉量已從峰值的13.4萬手下降至5.7萬手，參與風(fēng)險加大，切不可盲目追高，建議輕倉觀望。

（來源：新京報）