藍盾光電對外投資事宜引起監(jiān)管注意。1月2日，深交所對其下發(fā)關(guān)注函。關(guān)注函共提及六大問題，其中，跨行業(yè)且以較高溢價投資標的公司、標的公司持續(xù)大額虧損的原因及合理性成為深交所關(guān)注重點。

2023年12月29日，藍盾光電發(fā)布公告稱，看好基帶芯片行業(yè)的發(fā)展機遇和市場前景，認可上海星思半導(dǎo)體有限責(zé)任公司（以下簡稱“星思半導(dǎo)體”）在基帶芯片領(lǐng)域的前期投入和技術(shù)儲備，擬作為投資方之一，參與星思半導(dǎo)體通過發(fā)行新增注冊資本的方式向潛在投資人進行的融資。公司將在本輪融資中投資人民幣1.8億元，本輪融資完成后，預(yù)計直接持有星思半導(dǎo)體約5%的股權(quán)。

關(guān)注函顯示，按相應(yīng)比例換算，星思半導(dǎo)體投后估值約36億元，增值率約5142.86%。對此，深交所要求藍盾光電結(jié)合現(xiàn)有業(yè)務(wù)開展情況，基帶芯片行業(yè)市場情況、技術(shù)發(fā)展、競爭格局，以及星思半導(dǎo)體的產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢、核心團隊情況、核心競爭力、客戶開拓情況等，充分說明在標的公司尚未盈利、報告期內(nèi)收入規(guī)模下滑的情況下，公司跨行業(yè)且以較高溢價投資標的公司的具體原因和合理性。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林表示，如果上市公司跨行業(yè)投資熱門賽道的初創(chuàng)企業(yè)，溢價高是可以接受的，因為風(fēng)險投資本身目的就是高收益、高回報。但當(dāng)前市場流動性偏緊，藍盾光電完全可以壓低價格，高溢價也可能意味著公司談判能力較弱。

星思半導(dǎo)體主要基帶芯片產(chǎn)品尚未大規(guī)模量產(chǎn)，并且近幾年業(yè)績呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。該公司2022年末和2023年9月末的凈資產(chǎn)分別為3.79億元和0.7億元，2022年和2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.75億元和0.26億元，凈利潤分別虧損4.96億元、3.09億元。對此，深交所要求公司說明星思半導(dǎo)體2023年度收入同比大幅下滑、2022年和2023年持續(xù)大額虧損的原因及合理性，其研發(fā)進展、盈利情況是否符合預(yù)期，未來業(yè)績實現(xiàn)是否存在較大不確定性。

此外，藍盾光電二級市場表現(xiàn)也成為深交所關(guān)注的重點。據(jù)統(tǒng)計，2023年11月17日至12月29日，該公司股價累計漲幅56.85%。

傳播星球App聯(lián)合創(chuàng)始人付學(xué)軍表示，股價大幅上漲說明市場對藍盾光電的對外投資行為持有積極預(yù)期，認為這將有助于提升公司的盈利能力和市場競爭力。

總體而言，付學(xué)軍認為，上市公司的對外投資行為是其發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，既可以帶來新的發(fā)展機遇，也可能帶來一定的風(fēng)險。與此同時，公司在進行對外投資時，應(yīng)嚴格遵守相關(guān)的法律法規(guī)，確保投資行為的合規(guī)性，同時也要充分評估投資的風(fēng)險，切實保護投資者利益。

（來源：證券日報）