回顧2023年，我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)新一輪深度調(diào)整。為應(yīng)對(duì)人身險(xiǎn)在投資端的壓力，監(jiān)管部門著力推行兩大政策來(lái)降低負(fù)債端成本：一是將保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率從3.5%調(diào)降至3%，以防范利差損風(fēng)險(xiǎn)；二是以“報(bào)行合一”為入口，通過(guò)設(shè)定渠道傭金費(fèi)用的上限，防范費(fèi)差損風(fēng)險(xiǎn)。

2024即將開(kāi)啟，在保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)降，以及嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”政策背景下，壽險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品、渠道格局將如何演變？行業(yè)將重點(diǎn)在哪些領(lǐng)域發(fā)力？

針對(duì)上述問(wèn)題，多位保險(xiǎn)業(yè)人士表示，預(yù)定利率調(diào)整、報(bào)行合一給整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)的影響和改變，就是通過(guò)降本增效促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，聚焦產(chǎn)品、渠道層面，隨著銀行存款利率下調(diào)，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率仍可能進(jìn)一步調(diào)降，個(gè)險(xiǎn)渠道代理人規(guī)模仍未止跌，個(gè)險(xiǎn)渠道組織利益將向扁平化加速，銀行中收壓力將推動(dòng)銀保渠道銷售回暖。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求有望持續(xù)釋放，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率仍可能進(jìn)一步調(diào)降

2023年，人身險(xiǎn)預(yù)定利率告別3.5%時(shí)代。伴隨7月底新老產(chǎn)品切換，人身險(xiǎn)公司保費(fèi)也出現(xiàn)較大起伏，由6月高峰時(shí)32%的兩位數(shù)攀升跌入10月6%的負(fù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2-7月單月，人身險(xiǎn)公司分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2765億元、3683億元、2344億元、2526億元、3617億元、2390億元，對(duì)應(yīng)增速分別為20.69%、12.43%、14.69%、21.5%、32.02%、27.52%，均實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)大增。

但8月以來(lái)，人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長(zhǎng)明顯承壓。8-11月單月，人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入分別為2013億元、2468億元、1593億元、1612億元，對(duì)應(yīng)增速分別為-0.26%、0.95%、-6.22%、-0.55%。

面對(duì)壽險(xiǎn)保費(fèi)階段性承壓，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前居民新增存款維持高位，而銀行存款利率持續(xù)下行使得居民對(duì)于保本保收益的儲(chǔ)蓄類保險(xiǎn)需求持續(xù)旺盛，2024年“開(kāi)門紅”各公司均能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品價(jià)值率提升將成為人身險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

信達(dá)證券研報(bào)分析，在當(dāng)前金融環(huán)境下，保險(xiǎn)產(chǎn)品具有的“儲(chǔ)蓄+保障”等屬性仍具有吸引力，疊加近期理財(cái)公司密集下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，銀行掛牌利率頻現(xiàn)下調(diào)，預(yù)定利率下調(diào)后的產(chǎn)品需求仍有望持續(xù)釋放。

中金公司研究部保險(xiǎn)科技行業(yè)研究負(fù)責(zé)人毛晴晴表示，隨著利率下行的認(rèn)知深入人心，我們認(rèn)為仍有較為可觀的存量資產(chǎn)以及潛在新增資產(chǎn)配置需求待釋放。

在財(cái)通證券研究所業(yè)務(wù)副所長(zhǎng)夏昌盛看來(lái)，老齡化背景下，居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄需求提升疊加風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，在儲(chǔ)蓄險(xiǎn)熱銷及價(jià)值率的提升帶動(dòng)下，其預(yù)計(jì)到2032年, 儲(chǔ)蓄險(xiǎn)新單保費(fèi)規(guī)?；蜻_(dá)3.4萬(wàn)億，未來(lái)10年復(fù)合增速高達(dá)14.3%。

此外，個(gè)人衛(wèi)生支出占比仍處高位，個(gè)人醫(yī)療自付壓力，亟需商業(yè)健康險(xiǎn)補(bǔ)足國(guó)人健康保障缺口。其預(yù)測(cè)2032年，健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)?；蜻_(dá)2.4萬(wàn)億元，未來(lái)10年復(fù)合增速為10.8%。

值得注意的是，近期國(guó)有大行再度迎來(lái)年內(nèi)第三次存款利率下調(diào)，保險(xiǎn)業(yè)人士開(kāi)始擔(dān)心3%預(yù)定利率的產(chǎn)品還能賣多久？

對(duì)此，東吳證券非銀金融分析師葛玉翔表示，本次調(diào)降選在銀行“開(kāi)門紅”前進(jìn)行，對(duì)壓降銀行2024年負(fù)債成本的作用更顯明顯，也打開(kāi)了2023年初LPR下調(diào)的空間?！拔覀冋J(rèn)為，若后續(xù)LPR，尤其是5年期LPR持續(xù)調(diào)降，或?qū)⒋蜷_(kāi)2024年一年期以上人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率進(jìn)一步下調(diào)的可能性”。

個(gè)險(xiǎn)渠道組織利益將向扁平化發(fā)展，銀行中收壓力推動(dòng)銀保銷售回暖

壽險(xiǎn)負(fù)債成本壓降，不僅要控制預(yù)定利率，更要控制費(fèi)用。繼預(yù)定利率下調(diào)之后，監(jiān)管又將目光聚焦在費(fèi)差損上。

2023年8月，一紙《關(guān)于規(guī)范銀行代理渠道保險(xiǎn)產(chǎn)品的通知》讓“報(bào)行合一”這個(gè)在車險(xiǎn)市場(chǎng)上已實(shí)行了多年的詞匯進(jìn)入人身險(xiǎn)領(lǐng)域，銀保渠道成為第一個(gè)被規(guī)范的渠道。

銀保渠道“報(bào)行合一”給保險(xiǎn)公司和銀行帶來(lái)短期震蕩。由于人身險(xiǎn)公司在產(chǎn)品變更手續(xù)費(fèi)后,應(yīng)與銀行按照重新報(bào)備的手續(xù)費(fèi)簽署合作協(xié)議。因此，多家銀行也在9月底至10月左右下架了部分公司的銀保產(chǎn)品。

盡管短期內(nèi)經(jīng)歷一些擾動(dòng)，但也倒逼險(xiǎn)企重塑渠道核心競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)金融監(jiān)管總局初步估算，銀保渠道傭金費(fèi)率較之前平均水平下降30%左右。而下一步，全渠道一視同仁，個(gè)險(xiǎn)、經(jīng)代渠道的“報(bào)行合一”工作也將啟動(dòng)，屆時(shí)渠道又將產(chǎn)生哪些變化呢？

對(duì)此，毛晴晴認(rèn)為，個(gè)險(xiǎn)渠道潛在傭金結(jié)構(gòu)調(diào)整可能會(huì)導(dǎo)致部分公司面臨代理人流失壓力，而銀行代銷保險(xiǎn)的意愿并不會(huì)降低，結(jié)構(gòu)上更愿意銷售大型公司的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

一方面，銀行角度來(lái)看，代銷保險(xiǎn)為銀行帶來(lái)增量收入，降傭后保險(xiǎn)產(chǎn)品依舊是各類金融產(chǎn)品中傭金較為豐厚的產(chǎn)品，并且當(dāng)前客戶對(duì)于儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求旺盛。

另一方面，銀行對(duì)于中收有較大訴求?！皩?duì)于銀行來(lái)說(shuō)最優(yōu)的選擇是如何提高銷售業(yè)績(jī)推動(dòng)以量補(bǔ)價(jià)。結(jié)構(gòu)上看，銀行相較過(guò)往可能更愿意銷售大型公司的產(chǎn)品，或推動(dòng)大型公司銀保業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升?！泵缜绫硎?。

其預(yù)計(jì)“報(bào)行合一”后經(jīng)代公司代理人傭金下降幅度或在30%-50%，高過(guò)保險(xiǎn)公司個(gè)險(xiǎn)代理人傭金降幅，可能會(huì)導(dǎo)致部分經(jīng)代渠道營(yíng)銷員回流保險(xiǎn)公司，從而在一定程度上緩解人身險(xiǎn)公司代理人規(guī)模的壓力。

在大灣區(qū)保險(xiǎn)學(xué)院聯(lián)合創(chuàng)始人牟劍群看來(lái)，報(bào)行合一的到來(lái)，銷售渠道在盡可能減少固定開(kāi)支的前提下，也要保住一線銷售人員的傭金，只有把基本法做得更加扁平化，減少間接傭金，才能夠讓銷售隊(duì)伍有生存下去的希望，而那些產(chǎn)能落后的保險(xiǎn)營(yíng)銷人員，以及那些已經(jīng)完全失去業(yè)務(wù)能力的團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)，可能已經(jīng)真的到了不得不與行業(yè)說(shuō)再見(jiàn)的時(shí)候。

（來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）