上市公司股權質押風險不容小覷。經同花順iFinD數據統(tǒng)計，截至12月28日，A股市場上，有2434只個股的股票存在質押，占所有個股的比例超過四成。其中，有超百股控股股東處于滿倉質押狀態(tài)。近年來，化解上市公司股票質押風險一直是監(jiān)管層的工作重點之一，如今市場整體高比例質押情況已明顯改善。未來，在各市場主體的共同努力下，大股東質押風險有望進一步收斂。

2434股存在質押情況

同花順iFinD數據顯示，截至12月28日，A股市場上共有5334只個股，如按中登網數據統(tǒng)計，其中有2434只個股存在股票質押，經計算，占比約為45.63%。

以出現新增質押的紐威股份為例。12月28日晚間，紐威股份發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人之一陸斌，將其持有的1637萬股公司股份(占公司總股本的2.15%)質押給中國工商銀行股份有限公司蘇州道前支行，以股票質押方式進行融資擔保，并已辦理了質押登記手續(xù)。

本次股份質押后，陸斌累計質押其持有公司股份1637萬股，占其直接持有股份的13.47%，占控股股東及其一致行動人合計持有公司股份的3.32%，占公司總股本的2.15%。

廣西大學副校長、南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，對于上市公司股東來說，股權質押主要具有融資的作用。股東可以通過股權質押獲得可以用于各種用途的現金，有利于提高資本運作效率和財務穩(wěn)定性。同時，被質押的股權仍然屬于股東所有，不會改變股東對所持股份的控制。

同花順iFinD數據顯示，截至12月28日，A股涉及股份質押的2434只個股中，有150只個股整體質押比例在30%以上，占到質押股票公司數量的比例約0.06%。有15只個股的整體質押比例在50%以上。此外，有2股累計質押數量占總股本的比例超過70%。其中，海德股份系A股市場上質押比例最高的個股，為75.09%；國城礦業(yè)次之，質押比例為70.15%。

102股控股股東滿倉質押

控股股東的質押情況更為值得關注。

同花順iFinD數據顯示，截至12月28日，按公告為統(tǒng)計維度，有1827股控股股東持股存在質押的情形。

有不少個股的控股股東股份質押比例較高。同花順iFinD數據顯示，有204股控股股東質押比例在80%及以上，174股控股股東質押比例超過90%。

值得注意的是，中潤資源、寧科生物等102股控股股東已處于滿倉質押的狀態(tài)。以中潤資源為例，公司半年報顯示，截至上半年末，公司控股股東寧波冉盛盛遠投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)合計持有公司2.33億股股份，其中處于質押狀態(tài)的股份數量為2.33億股。

田利輝表示，大股東高比例質押存在市場風險和信用風險。倘若股票價格下跌過大，可能導致質押方需要追加保證金或提前平倉，加大了財務壓力，可能導致其失去對公司的控制權。如果大股東的信用狀況惡化，可能會出現財務困境或違約情況。

不少控股股東滿倉質押的個股，業(yè)績也出現承壓。以寧科生物為例，公司控股股東上海中能企業(yè)發(fā)展(集團)有限公司持有公司2億股股份，占公司總股本比例的29.2%，均處于質押狀態(tài)。

財務數據顯示，今年前三季度，寧科生物實現營業(yè)收入約為1.69億元，同比下降72.18%；對應實現的歸屬凈利潤約為-2.2億元，同比下降928.04%。

值得一提的是，寧科生物實際控制人還遭到了證監(jiān)會立案，今年9月，寧科生物接到實際控制人虞建明通知，虞建明于9月7日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對虞建明立案。

監(jiān)管層積極推動質押風險化解

實際上，目前，上市公司股票質押風險與早年相比已顯著收斂。

據了解，A股市場曾一度出現“無股不押”的情況，在2018年前后，股票質押成為各方關注的重點。2020年10月，國務院出臺《關于進一步提高上市公司質量的意見》，其中將“積極穩(wěn)妥化解上市公司股票質押風險”列為“解決上市公司突出問題”的首條。

近年來，滬深交易所也積極優(yōu)化完善質押相關規(guī)章制度，督促股東及質權人合規(guī)運作。諸如，上交所于2021年8月發(fā)布《上海證券交易所股票質押式回購交易業(yè)務指引第1號——風險管理》，旨在引導和規(guī)范證券公司合規(guī)、審慎開展股票質押式回購交易業(yè)務，有效防范和化解業(yè)務風險。

在田利輝看來，防范并化解大股東質押風險，需要存在高比例股權質押的大股東加強信息披露的力度，也需要各市場主體應該建立風險預警機制，實時監(jiān)測質押風險；此外，還需要加強對大股東股權質押的監(jiān)管力度，規(guī)范其行為。

近年來，在市場各方主體的努力下，質押風險已顯著收斂。以滬市公司為例，2018年以來至今，滬市公司質押風險化解取得良好成效。從市場整體看，涉及股票質押的公司家數由1380家下降至880家，“無股不押”的現象已基本消除。

投融資專家許小恒表示，隨著監(jiān)管層不斷完善質押相關規(guī)章制度，相信未來質押風險化解將取得更為顯著的成效。

（來源：北京商報）