2023年，公募基金參與定增的熱度較去年有所降低。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至12月25日，共有54家基金公司參與上市公司定增項(xiàng)目，較去年同期參與定增投資的59家基金公司少了5家；從認(rèn)購(gòu)總額來(lái)看，54家基金公司累計(jì)認(rèn)購(gòu)定增項(xiàng)目規(guī)模達(dá)982.7億元，低于去年同期的1228.27億元，同比下滑達(dá)到20%。從市占率來(lái)看，盡管整體認(rèn)購(gòu)額度下滑，但行業(yè)馬太效應(yīng)的趨勢(shì)并未改變，今年以來(lái)，認(rèn)購(gòu)規(guī)模前七名的基金公司占行業(yè)比重的七成，其余47家基金公司分得另外三成。

定增市場(chǎng)緣何降溫

多位業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)持續(xù)震蕩、再融資門(mén)檻增高是今年公募基金參與定增降溫的原因。當(dāng)前市場(chǎng)估值處于相對(duì)低位，可能迎來(lái)較好的定增項(xiàng)目配置時(shí)機(jī)。與此同時(shí)，嚴(yán)格的再融資監(jiān)管政策使得定增標(biāo)的整體質(zhì)量進(jìn)一步提高，公募基金參與定增策略將更為精細(xì)，這也對(duì)公募基金的投資管理能力提出了更高要求。

從今年認(rèn)購(gòu)資金規(guī)模來(lái)看，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，諾德基金共參與了204次上市公司定增項(xiàng)目，認(rèn)購(gòu)總規(guī)模達(dá)到310.9億元，數(shù)量和規(guī)模均位居第一；其次是財(cái)通基金，共參與了193次定增項(xiàng)目，認(rèn)購(gòu)總規(guī)模達(dá)268.86億元。這兩家基金公司在定增市場(chǎng)的市占率和認(rèn)購(gòu)總額均遙遙領(lǐng)先。

華夏基金、廣發(fā)基金、興證全球基金、工銀瑞信基金、國(guó)泰基金參與定增項(xiàng)目的認(rèn)購(gòu)總額分別達(dá)到53.18億元、47.2億元、31.74億元、24.13億元和23.03億元，位列第二梯隊(duì)。

上述7家基金公司參與定增項(xiàng)目的認(rèn)購(gòu)總規(guī)模達(dá)到759億元，占比超過(guò)七成，達(dá)到了77.24%，行業(yè)馬太效應(yīng)顯著。

另有8家基金公司的認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過(guò)10億元，分別為南方基金、大成基金、睿遠(yuǎn)基金、易方達(dá)基金、中歐基金、金鷹基金、銀華基金和朱雀基金。定增項(xiàng)目認(rèn)購(gòu)規(guī)模低于1億元的基金公司共有14家，另外還有百余家基金公司暫未參與今年的定增業(yè)務(wù)。

值得一提的是，在定增項(xiàng)目認(rèn)購(gòu)規(guī)模排名前列的基金公司中，出現(xiàn)了部分中小型基金公司，如涉足定增市場(chǎng)較早、業(yè)務(wù)規(guī)模領(lǐng)先的財(cái)通基金，自2013年參與首筆定增起，因長(zhǎng)期布局該類(lèi)業(yè)務(wù)素有行業(yè)“定增王”之稱(chēng)。這些中小基金公司將定增業(yè)務(wù)作為公司的差異化競(jìng)爭(zhēng)特色業(yè)務(wù)，并頗有成效。

北京地區(qū)一位FOF基金經(jīng)理透露：“整體來(lái)看，由于2022年至2023年權(quán)益市場(chǎng)行情較為低迷，定增策略賺錢(qián)效應(yīng)不佳，使得公募基金參與定增市場(chǎng)的熱情相較于往期有所下降?！?/p>

定增項(xiàng)目短期供給無(wú)憂(yōu)

財(cái)通基金表示：“今年11月份，滬深交易所發(fā)布優(yōu)化再融資的具體措施，適當(dāng)收緊上市公司再融資，是充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)承受能力，統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡而采取的具體措施。定增仍是長(zhǎng)期值得關(guān)注的投資品種?！?/p>

目前，市場(chǎng)很關(guān)心項(xiàng)目供給和投資可持續(xù)性的問(wèn)題。財(cái)通基金表示：“短期來(lái)看，定增項(xiàng)目供給無(wú)憂(yōu)。從中長(zhǎng)期看，再融資仍是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要血脈。”

展望未來(lái)公募基金參與定增項(xiàng)目的投資思路，深圳某公募人士坦言：“經(jīng)歷更嚴(yán)格的定增標(biāo)的供給篩選過(guò)程后，收益互換杠桿資金、套利資金將逐步退出定增市場(chǎng)，定增折扣縮窄趨勢(shì)可能將有所改善，公募基金參與定增策略將更為精細(xì)，這也對(duì)投資管理能力提出了更高要求。”

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）