由連漲行情轉(zhuǎn)向全線下跌，今日集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨行情明顯反轉(zhuǎn)。 

從行情表現(xiàn)來看，主力合約合約下跌1.38%，次主力合約下跌8.37%。 

平安期貨高級研究員楊宏認(rèn)為，從市場表現(xiàn)看，做多情緒有所減弱，所有合約持倉量均環(huán)比下降，盤面減倉明顯。 

Wind數(shù)據(jù)顯示，12月25日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨所有合約成交量約70.64萬手，所有合約持倉量約15.51萬手（環(huán)比減少近6.15萬手）。 

華泰期貨研究員高聰則提到，雖然所有合約減倉明顯，但所有合約收盤時(shí)跌幅均較盤中收窄，這顯示盤面多空分歧較為劇烈。 

消息面看，航運(yùn)巨頭馬士基在周日表示，該公司正準(zhǔn)備恢復(fù)在紅海和亞丁灣的航運(yùn)業(yè)務(wù)（此前美國等國進(jìn)行聯(lián)合護(hù)航行動），同時(shí)表示將在未來幾天公布更多細(xì)節(jié)，市場基于集裝箱船舶繞航導(dǎo)致運(yùn)營成本增加且有效運(yùn)力大幅降低的做多邏輯短期面臨挑戰(zhàn)。但該公司同時(shí)也特別聲明根據(jù)安全狀況的變化，可能會再次采取轉(zhuǎn)移船舶交通的措施。 

在楊宏看來，導(dǎo)致今日盤面做多情緒減弱的主要原因正是紅海航線重啟的預(yù)期升溫。他提到，馬士基上周曾表示將采用繞道好望角的航線，因此馬士基的最新表態(tài)令市場感到意外，同時(shí)也增加了市場對紅海航線可能重新恢復(fù)的預(yù)期，若紅海航線恢復(fù)，則運(yùn)價(jià)上漲的驅(qū)動將大幅減弱，市場做多情緒也因此大幅回落。 

但他也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前紅海地區(qū)的局勢依然充滿不確定性。一方面，胡塞武裝襲擊商船的本意是指向以色列，在巴以沖突沒有緩和的情況下，胡塞武裝的行動預(yù)計(jì)不會停止。 

另一方面，馬士基的表態(tài)是基于美國領(lǐng)導(dǎo)的“繁榮衛(wèi)士”護(hù)航行動，但相關(guān)信息顯示該行動進(jìn)展并不順利，意大利、荷蘭、西班牙均表示不會派出軍艦，法國明確表態(tài)不參與，沙特、埃及等地區(qū)大國均未表態(tài)。紅海地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)仍存在較大不確定性，這也令紅海航線恢復(fù)充滿不確定性。 

高聰則認(rèn)為，前述的馬士基最新表態(tài)使得目前預(yù)期層面有所擾動，但來自現(xiàn)實(shí)層面的三方面因素或助推集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨走勢偏強(qiáng)。 

一是現(xiàn)貨價(jià)格仍較為強(qiáng)勢，期貨貼水較大，1月15日前來自需求端的發(fā)貨小旺季仍會對期貨盤面形成支撐； 

二是紅海事件緩和預(yù)計(jì)較為波折，也門胡塞武裝當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日再次向美國發(fā)出警告，“繁榮衛(wèi)士”的護(hù)航行動能否達(dá)到預(yù)期效果引發(fā)市場擔(dān)憂； 

三是高頻數(shù)據(jù)顯示集裝箱船舶繞行的確發(fā)生，到達(dá)亞丁灣的集裝箱船舶以及經(jīng)過蘇伊士運(yùn)河的集裝箱船舶12月初至今降幅明顯。 

“短期市場預(yù)期和現(xiàn)實(shí)博弈較為激烈，集運(yùn)行業(yè)由于自身航線長、運(yùn)輸環(huán)節(jié)多等特點(diǎn)容易受突發(fā)事件影響，目前影響亞歐航線的不確定因素較多，運(yùn)價(jià)波動幅度較大，未來一些突發(fā)消息的公布或?qū)е略撈贩N大幅上漲或下跌。建議交易者評估風(fēng)險(xiǎn)、控制頭寸、理性參與。”高聰提到，近期交易所密切跟蹤EC行情情況，及時(shí)果斷采取了相關(guān)風(fēng)控措施來降低市場熱度。在這種情況下，各期貨公司會員單位也應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研判，跟蹤服務(wù)客戶，做好自身風(fēng)險(xiǎn)控制和客戶風(fēng)險(xiǎn)提示。 

楊宏也認(rèn)為，由于影響集運(yùn)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的不確定性因素較多，對市場預(yù)期影響較大、集運(yùn)運(yùn)價(jià)容易產(chǎn)生大幅波動，進(jìn)而傳導(dǎo)至期貨市場使得EC期貨價(jià)格出現(xiàn)波動。市場交易者應(yīng)當(dāng)審慎評估風(fēng)險(xiǎn)，合理控制頭寸，理性參與期貨市場。 

（來源： 財(cái)聯(lián)社）