臨近年末，機(jī)構(gòu)投資者動(dòng)作頻頻，正在通過(guò)廣泛調(diào)研為明年的投資布局做準(zhǔn)備。談及明年市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士表示，A股估值風(fēng)險(xiǎn)已得到了較為充分的釋放，2024年或?qū)⒂瓉?lái)均值回歸，具體看好人工智能、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等科技成長(zhǎng)板塊。

近期，機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研上市公司，投資挖掘機(jī)會(huì)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，12月以來(lái)574家上市公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，私募機(jī)構(gòu)調(diào)研超1000次，公募機(jī)構(gòu)調(diào)研超3000次。

具體來(lái)看，新希望、良品鋪?zhàn)印森Z制藥、奧比中光、芯源微、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等上市公司獲得較多關(guān)注，均吸引超百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

12月以來(lái)，消費(fèi)電子板塊公司協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)舉辦了兩場(chǎng)投資者交流活動(dòng)，大成基金、華夏基金、南方基金、鵬華基金、運(yùn)舟私募、仙人掌私募、聚鳴投資等公私募機(jī)構(gòu)，以及華能信托、上海信托、陸家嘴信托等信托公司現(xiàn)身調(diào)研名單。

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)表示，公司在硬件與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、信息傳輸?shù)阮I(lǐng)域掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，其中自動(dòng)調(diào)焦技術(shù)、語(yǔ)音控制技術(shù)、視頻采集軟光敏技術(shù)、攝像機(jī)低功耗技術(shù)、移動(dòng)偵測(cè)技術(shù)、車聯(lián)網(wǎng)里程精確計(jì)算技術(shù)、無(wú)線WIFI校準(zhǔn)測(cè)試技術(shù)、搖頭攝像機(jī)360度無(wú)卡頓旋轉(zhuǎn)技術(shù)等方面處于國(guó)內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先水平。

除了關(guān)注公司的研發(fā)水平，公司核心業(yè)務(wù)未來(lái)增長(zhǎng)空間也是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心的話題。

機(jī)器人行業(yè)公司匯川技術(shù)近期舉辦了一系列投資者交流活動(dòng)，引起了中歐基金、富國(guó)基金、上銀基金、涇溪投資、趣時(shí)投資等公私募的關(guān)注。

當(dāng)被問(wèn)及公司伺服和變頻器業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展是否存在瓶頸，匯川技術(shù)表示，這一領(lǐng)域仍有足夠的增長(zhǎng)空間，其份額的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自公司產(chǎn)品和方案競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升，以及整體的國(guó)產(chǎn)化紅利。此外，公司在離散市場(chǎng)和項(xiàng)目型市場(chǎng)的市場(chǎng)份額相對(duì)不高，近年來(lái)在不斷加強(qiáng)這兩個(gè)市場(chǎng)的拓展力度，海外市場(chǎng)亦是重點(diǎn)拓展方向。

展望明年市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)普遍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

星石投資首席投資官萬(wàn)凱航表示，均值回歸將是2024年A股的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。一方面，盈利修復(fù)開(kāi)啟，將支撐企業(yè)體現(xiàn)實(shí)際價(jià)值。2023年三季度上市公司利潤(rùn)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，隨著逆周期政策發(fā)力，需求端改善力度強(qiáng)化，存量?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)的業(yè)績(jī)有望逐季改善。另一方面，當(dāng)前A股估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放，隨著海外美元虹吸效應(yīng)臨近尾聲，中美利差收斂將推動(dòng)資產(chǎn)定價(jià)均值回歸，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)具備較好配置價(jià)值。

欽沐資產(chǎn)表示，傾向于從春季躁動(dòng)的角度進(jìn)行布局，向科技成長(zhǎng)板塊的動(dòng)能切換已經(jīng)成為趨勢(shì)，所以當(dāng)下成長(zhǎng)行業(yè)出現(xiàn)的調(diào)整都是機(jī)遇，重視國(guó)產(chǎn)替代以及復(fù)蘇邏輯，預(yù)計(jì)這些領(lǐng)域可能是市場(chǎng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。展望2024年，投資機(jī)會(huì)一方面存在于經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升帶動(dòng)的眾多產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，另一方面是科技周期重啟帶來(lái)的彈性。

從投資方向來(lái)看，萬(wàn)凱航表示，重點(diǎn)關(guān)注“強(qiáng)矛”“硬盾”兩大方向。長(zhǎng)期視角下，技術(shù)突破和市場(chǎng)突破的成長(zhǎng)性行業(yè)將是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。國(guó)內(nèi)科技龍頭對(duì)標(biāo)海外同行仍有較大成長(zhǎng)空間，是投資組合中“最強(qiáng)的矛”，如醫(yī)藥、科技領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司。

“中期視角下，最大的看點(diǎn)在于均值回歸?！比f(wàn)凱航認(rèn)為，過(guò)去3年的市場(chǎng)調(diào)整中，A股有定價(jià)能力的核心資產(chǎn)普遍消化了估值，盈利也早已見(jiàn)底，潛在回報(bào)空間較大。這是投資組合中“最強(qiáng)的盾”，包括服務(wù)型消費(fèi)、傳媒互聯(lián)網(wǎng)等。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）