2023年即將過去，雖然權(quán)益類資產(chǎn)的低迷表現(xiàn)對公募FOF的業(yè)績形成一定拖累，但產(chǎn)品特有的防御屬性也發(fā)揮了一些作用，公募FOF表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，全市場公募FOF今年以來平均回報為-5.75%，與主動權(quán)益類基金兩位數(shù)的平均跌幅相比還算緩和。從結(jié)構(gòu)來看，F(xiàn)OF類產(chǎn)品中占比較高的偏股混合型FOF和偏債混合型FOF平均回報分別為-11.6%和-1.82%，實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品幾乎全部是債券類FOF和穩(wěn)健風(fēng)格FOF，進(jìn)一步體現(xiàn)了市場“股弱債強(qiáng)”的風(fēng)格。

養(yǎng)老目標(biāo)FOF的整體表現(xiàn)相對更好。同源統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，全市場養(yǎng)老目標(biāo)基金今年以來平均回報為-4.95%，相較全市場公募FOF今年以來的平均表現(xiàn)略勝一籌。其中權(quán)益?zhèn)}位占比相對高一些的養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF今年以來平均回報為-7.41%，養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險FOF平均回報為-3.22%，穩(wěn)健型產(chǎn)品今年明顯占了上風(fēng)。

雖然2023年過得不算容易，但在FOF基金經(jīng)理看來，短期回調(diào)并不是FOF投資中特別需要擔(dān)憂的事。

“FOF投資的本質(zhì)是一個資產(chǎn)配置的過程，而戰(zhàn)略資產(chǎn)配置又是FOF長期投資的錨。通過多資產(chǎn)、多策略的動態(tài)組合來提升投資的收益風(fēng)險比，同時平滑收益和風(fēng)險，從而達(dá)到獲得長期回報的結(jié)果。因此，對FOF來說，持有時間更長獲利概率更高?！币晃毁Y深FOF基金經(jīng)理表示。

對于即將到來的2024年，F(xiàn)OF基金經(jīng)理怎么看？又將怎么做？華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)許利明認(rèn)為，近幾年市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，未來必須深耕成長型行業(yè)才會有更多機(jī)會。因此，落實到投資上，未來港股表現(xiàn)將優(yōu)于A股，小盤股表現(xiàn)將優(yōu)于大盤，成長風(fēng)格標(biāo)的將優(yōu)于價值標(biāo)的。

南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良對明年權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)相對樂觀。他認(rèn)為，政策推動、A股估值吸引力增強(qiáng)、高質(zhì)量發(fā)展體系建設(shè)成效從量變進(jìn)入質(zhì)變，三大因素共振有助于提振信心，從而提升投資者的長期回報預(yù)期。因此，在大類資產(chǎn)配置上建議超配股票資產(chǎn)，低配固收類資產(chǎn)。

在具體配置方面，“固收+”基金成為了基金經(jīng)理的“新寵”。銀華基金FOF投資總監(jiān)肖侃寧表示，在當(dāng)前時點上，風(fēng)險資產(chǎn)方面，投資標(biāo)的將以權(quán)益類基金產(chǎn)品為主；在穩(wěn)健資產(chǎn)方面，將會使用“固收+”基金替代純債產(chǎn)品，以追求增厚收益。李文良也表示，在含權(quán)類資產(chǎn)中，可以考慮偏債混合型“固收+”產(chǎn)品或有一定權(quán)益配置的絕對收益產(chǎn)品，包括資產(chǎn)配置能力較好的二級債基、一級債基等品種，以期進(jìn)一步增加投資組合收獲權(quán)益類資產(chǎn)上行收益的能力。

（來源：上海證券報）