12月份以來，多家上市公司發(fā)布2024年閑置自有資金理財投資的公告，其中10余家企業(yè)投資資金限額調(diào)降。

與此同時，2023年A股上市企業(yè)配置理財產(chǎn)品的規(guī)模也在大幅縮減。數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，1174家上市企業(yè)認購理財產(chǎn)品及主要產(chǎn)品類型的持有規(guī)模同比均呈現(xiàn)降幅。

在此背景下，銀行加大存款類現(xiàn)金管理產(chǎn)品的營銷推廣力度，低波穩(wěn)健且短期限的產(chǎn)品密集上線。業(yè)內(nèi)人士分析認為，在存款利率持續(xù)下行、市場風(fēng)險加大、理財產(chǎn)品業(yè)績波動下行態(tài)勢下，企業(yè)現(xiàn)金管理會更加趨于謹慎；不過理財產(chǎn)品依然是企業(yè)進行現(xiàn)金管理的主要工具，未來企業(yè)投資者對低波穩(wěn)健產(chǎn)品的需求將更加多元化，金融機構(gòu)應(yīng)強化理財產(chǎn)品體系的優(yōu)化，保障產(chǎn)品安全性，同時也要提升科技創(chuàng)新服務(wù)水平，以滿足企業(yè)不斷變化的理財需求。

公司理財規(guī)模大幅縮水

截至12月21日，有30余家A股上市企業(yè)公布2024年閑置自有資金進行理財投資的公告，其中10余家企業(yè)進行投資理財?shù)馁Y金規(guī)模較2023年有不同程度縮減。

尚太科技公告顯示，同意公司及子公司使用不超過20億元的自有閑置資金開展委托理財，在此額度范圍內(nèi)資金可以循環(huán)使用。2023年該公司委托理財?shù)馁Y金總額不超30億元。創(chuàng)新新材公告顯示，計劃將暫時閑置自有資金購買低風(fēng)險理財產(chǎn)品，2024年委托理財單日最高余額上限為20億元，而2023年其單日最高余額上限為50億元。

2023年企業(yè)理財產(chǎn)品的配置積極性出現(xiàn)大幅下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年12月22日至2023年12月21日，1174家上市企業(yè)合計持有存款、結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財、證券公司理財?shù)壤碡敭a(chǎn)品約1.49萬個，同比降幅達27.7%；認購理財產(chǎn)品，包括存款、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財、證券公司理財、投資公司理財?shù)冉痤~達10022億元，同比降幅33.7%。

從產(chǎn)品類型來看，存款、銀行理財?shù)戎饕a(chǎn)品的投資規(guī)模均在明顯下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年12月22日至2023年12月21日上市企業(yè)實現(xiàn)存款702.5億元，同比降幅36.3%；認購定期存款340.6億元，同比降幅31.83%；結(jié)構(gòu)性存款6801.6億元，同比降幅30.9%；通知存款358.5億元，同比降幅51.8%；銀行理財747.8億元，同比降幅55.2%。

在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來，2023年上市公司減少理財產(chǎn)品認購規(guī)模，可能與公司計劃用于經(jīng)營方面的資金量增加有關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年12月22日至2023年12月21日，1174家上市企業(yè)認購理財產(chǎn)品自有資金2869.35億元，同比降幅達36.3%。

某股份銀行對公業(yè)務(wù)經(jīng)理透露，2023年經(jīng)濟復(fù)蘇不如預(yù)期，股市行情不佳，很多上市公司營業(yè)收入和利潤受到明顯影響，現(xiàn)金流越來越緊張，因此不少企業(yè)用于理財投資的現(xiàn)金管理資金有所減少。

另一方面，理財產(chǎn)品收益下降，對企業(yè)投資者的吸引力也在下降。據(jù)招商證券最新發(fā)布的研報顯示，截至11月末，現(xiàn)金管理類理財收益率中樞為2.16%，較上月底微降3BP；11月中下旬債市震蕩，下半月定開純固收、定開固收+、持有期固收類理財平均半月年化收益率分別為2.9%、2.4%、1.0%，較上半月回落明顯；截至11月末，定開純固收、定開固收+、持有期固收類理財平均近3個月年化收益率分別為2.0%、2.1%、0.7%。

招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼認為，總的來說，今年以來整個理財市場表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的收益率也不高。與往年相比規(guī)模下降，一方面是受金融市場影響，債券收益率下行；另一方面是受現(xiàn)金管理財產(chǎn)品的整改影響。

劉銀平強調(diào)，銀行理財產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型后，產(chǎn)品收益具有一定波動性，且經(jīng)歷去年的“破凈”潮，無論個人投資者還是機構(gòu)投資者，在理財產(chǎn)品配置方面都更加謹慎；加之今年整體經(jīng)濟環(huán)境影響，上市公司投資風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變，相比銀行理財類型的產(chǎn)品，更青睞存款、結(jié)構(gòu)性存款等低風(fēng)險的穩(wěn)健型產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年12月22日至2023年12月21日上市企業(yè)配置存款、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款和通知存款四類產(chǎn)品8203億元，超過銀行理財產(chǎn)品的認購總額。

上述股份銀行對公業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，最近企業(yè)比較青睞的是結(jié)構(gòu)性存款?！艾F(xiàn)在理財收益低，大多企業(yè)會選擇本金更穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，尤其是掛鉤歐元、日元匯率的人民幣產(chǎn)品，美元存款產(chǎn)品收益率也比較高，總體上企業(yè)除了存款更多是配置結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品?！?/p>

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜指出，隨著我國宏觀經(jīng)濟形勢的變化，企業(yè)對自身現(xiàn)金流的管理需求加強，更加注重資金的安全性和流動性?！敖陙黼S著我國金融市場風(fēng)險事件頻發(fā)，企業(yè)對高風(fēng)險理財產(chǎn)品的態(tài)度變得更加謹慎，穩(wěn)健型產(chǎn)品越來越成為企業(yè)投資者的首要選擇?！?/p>

劉銀平指出，結(jié)合當前經(jīng)濟、投資環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營情況來看，未來企業(yè)在現(xiàn)金管理方面對資金的穩(wěn)定性要求會比較高，對投資收益的要求則會相應(yīng)下降，配置結(jié)構(gòu)性存款、大額存單、單位協(xié)定存款、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品及其他低波動理財產(chǎn)品的意愿會更高。

短期流動性產(chǎn)品配置需求增加

企業(yè)投資者需求的轉(zhuǎn)變，正在驅(qū)動金融機構(gòu)產(chǎn)品供給營銷策略調(diào)整。

易觀千帆高級分析師王璽指出，配合市場需求，金融機構(gòu)中低風(fēng)險、固收類理財產(chǎn)品占整體新發(fā)產(chǎn)品的比例上升，主要投向現(xiàn)金、銀行存款、債券等類資產(chǎn)，另外新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準下降幅度較大。

王璽強調(diào)，基于企業(yè)在理財產(chǎn)品配置上對于穩(wěn)健性及流動性的需求偏好，金融機構(gòu)將持續(xù)低波穩(wěn)健的策略，通過配置低風(fēng)險資產(chǎn)來降低產(chǎn)品的凈值波動，同時側(cè)重產(chǎn)品流動性管理，加大現(xiàn)金管理類產(chǎn)品以及中低風(fēng)險固收類產(chǎn)品的投放。

從金融機構(gòu)產(chǎn)品供給層面來看，部分銀行及理財公司加快了短期人民幣機構(gòu)性存款及美元存款、活錢理財?shù)犬a(chǎn)品的上線步伐。如某股份銀行主推的對公理財產(chǎn)品中，新增兩款一級風(fēng)險的活錢理財產(chǎn)品，七日年化收益率2.23%～2.46%。某城商銀行也積極推出1天~98天的多款產(chǎn)品，業(yè)績比較基準率普遍在2.5%以上。

上述股份銀行對公業(yè)務(wù)經(jīng)理也指出，多數(shù)A股上市公司當前現(xiàn)金流不充裕，上市企業(yè)進行閑置資金的現(xiàn)金管理整體趨于保守的同時，對流動性強、收益更加穩(wěn)健的現(xiàn)金管理產(chǎn)品會優(yōu)先考慮?！斑@一態(tài)勢在形勢不是很明朗的情況下還會持續(xù)較長時間，因此各家銀行也在增加流動性強且收益穩(wěn)健的產(chǎn)品配置?！?/p>

在柏文喜看來，盡管企業(yè)理財?shù)恼w配置額度在下降，但在產(chǎn)品的投資品種選擇上則更加多樣化、短期化。

柏文喜進一步強調(diào)，在針對企業(yè)現(xiàn)金管理的理財產(chǎn)品配置上，當前金融機構(gòu)的產(chǎn)品供給和資產(chǎn)配置策略也呈現(xiàn)出新的特點：一方面，金融機構(gòu)加大了短期、低風(fēng)險理財產(chǎn)品的供給，以滿足企業(yè)流動性管理的需求；另一方面，金融機構(gòu)也更加注重資產(chǎn)的多元化配置，通過優(yōu)化資產(chǎn)組合降低風(fēng)險。

董希淼也指出，盡管此前銀行對現(xiàn)金管理產(chǎn)品進行了調(diào)整，但整體來看企業(yè)投資者對該類產(chǎn)品的配置積極性在提升；下一步隨著產(chǎn)品整改的完成，還會有更多的產(chǎn)品涌現(xiàn)，以滿足企業(yè)投資者流行性管理的多樣化需求。

此外，柏文喜表示，理財產(chǎn)品依然是企業(yè)進行現(xiàn)金管理的主要工具，長期來看，企業(yè)將更加注重理財產(chǎn)品的收益穩(wěn)定性，對中長期理財產(chǎn)品的需求可能會上升?！巴瑫r，未來智能化、個性化的理財產(chǎn)品將逐漸成為主流。企業(yè)對理財產(chǎn)品的選擇將更加多元化，包括投向綠色金融、供應(yīng)鏈金融等新興領(lǐng)域的產(chǎn)品會更受關(guān)注?！?/p>

“在此背景下，金融機構(gòu)應(yīng)對這些變化進行策略的調(diào)整，包括優(yōu)化理財產(chǎn)品體系、提高產(chǎn)品的多樣性和競爭力、加強風(fēng)險管理、保障理財產(chǎn)品的安全性等方面。同時，金融機構(gòu)也需要加大科技創(chuàng)新力度，提升金融服務(wù)水平，以滿足企業(yè)不斷變化的理財需求?！卑匚南舱J為。

（來源：中國經(jīng)營報）