作為國民經(jīng)濟發(fā)展的“頂梁柱”和“壓艙石”，央企在加快構建新發(fā)展格局、著力推進高質量發(fā)展中肩負重要職責。央企上市公司是央企在資本市場的核心資產(chǎn)，其重要力量和顯著地位不容忽視。近三年來，隨著國資改革的深入推進，作為服務央企的重要樞紐，上交所也把服務央企上市公司的高質量發(fā)展作為推動提高上市公司質量的重要一環(huán)。近期，實地調研了中國聯(lián)通、華能國際、中國化學和中國中車等4家滬市央企上市公司，探尋其高質量穩(wěn)健發(fā)展背后的“成長密碼”。

深化改革助推穩(wěn)健發(fā)展

截至2023年12月15日，滬市共有央國企770家，總市值合計超35萬億元。2023年前三季度，滬市央國企合計實現(xiàn)營收29.85萬億元，同比持平；合計實現(xiàn)歸母凈利潤2.83萬億元，同比增長2.61%。其中，超440家央國企營收同比增長，近450家歸母凈利潤同比增長，在滬市增長公司中占比分別達到超三成、近四成。2022年，滬市央國企合計實現(xiàn)營業(yè)收入39.98萬億元、歸母凈利潤3.48萬億元，在滬市公司中占比分別為78%、82%，同比增幅分別為7.92%、5.37%。2022年國企改革三年行動高質量收官后，今年國資委開啟了新一輪央國企改革，市場的關注度持續(xù)升溫。

“中國聯(lián)通的誕生本身就是改革的產(chǎn)物，‘改革’一直是推動中國聯(lián)通不斷成長和發(fā)展的關鍵詞，近年來公司開啟了全面深化改革新征程，在公司治理、產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新、企業(yè)活力、機制體制等諸多關鍵環(huán)節(jié)進行了大刀闊斧的變革。通過改革，中國聯(lián)通多元化高效治理更加成熟定型、科技創(chuàng)新能力更加自立自強、市場化經(jīng)營機制更加靈活高效。”在談及央國企改革不斷深入推進等話題時，中國聯(lián)通相關部門負責人表示。

據(jù)該負責人介紹，在改革過程中，中國聯(lián)通持續(xù)推動多元化董事會高質量建設，積極探索中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度“新治理”模式，促進了公司治理與我國國情更加契合、與市場經(jīng)濟更加融合的新格局。中國聯(lián)通還落實新發(fā)展理念，聚焦提高國有資本配置和運行效率，攜手友商持續(xù)深化5G共建共享。

面對近年來深化改革的探索與實踐取得的成績，中國化學同樣感觸頗深。據(jù)悉，中國化學前身是成立于1953年的國家重工業(yè)部化學工業(yè)管理局，為解決全國人民“吃飯穿衣”問題而誕生。但2013年以后，中國化學發(fā)展陷入了困境，長期堅守的化工建設市場急劇萎縮，生產(chǎn)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化。從經(jīng)營業(yè)績來看，2014年至2016年，中國化學的歸母凈利潤分別為31.66億元、28.42億元和17.70億元，分別同比下滑5.69%、10.24%和37.70%。

2017年7月，中國化學新一屆領導班子上任后，制定了中長期發(fā)展戰(zhàn)略，堅持走“專業(yè)化、國際化、相關多元化”之路，不斷深化改革，推動戰(zhàn)略之變、體制之變、機制之變、動力之變、管理之變，經(jīng)營業(yè)績取得了極大的進步。2020年至2022年及2023年前三季度，中國化學的營業(yè)收入分別為1099.95億元、1379.19億元、1584.37億元及1316.63億元；歸母凈利潤分別為36.59億元、46.33億元、54.15億元及37.23億元，公司整體面貌發(fā)生了“翻天覆地”的變化。

科技創(chuàng)新激發(fā)企業(yè)活力

近年來，越來越多的央企上市公司將科技創(chuàng)新作為頭號任務，集中優(yōu)勢資源和力量，不斷激發(fā)創(chuàng)新活力。2022年，滬市央國企研發(fā)支出合計達5741.84億元，同比增長25.56%。

2021年、2022年及2023年前三季度，華能國際的研發(fā)投入分別為68.8億元、80.32億元及55.71億元。從研發(fā)成果來看，公司700℃高溫材料項目自主研發(fā)出650℃/700℃機組用鎳鐵基新材料，完成部件試制，形成技術工藝規(guī)范及企業(yè)標準，高溫鍋爐管已通過全國鍋爐與壓力容器標委會的納標評審，該項目已申請發(fā)明專利119項；燃機自主化項目研發(fā)的燃氣輪機關鍵部件故障原因分析、無損檢測與評估、燃機效能監(jiān)測與診斷等3項自主技術，納入國資委《中央企業(yè)科技創(chuàng)新成果推薦目錄》并投入應用……

“公司以服務國家能源領域戰(zhàn)略需求為導向，深化提升自主創(chuàng)新能力，堅持把科技創(chuàng)新作為高質量發(fā)展的內驅動力，瞄準科技創(chuàng)新制高點，持續(xù)加強研發(fā)投入，推動科技成果轉化?！比A能國際相關負責人表示，“根據(jù)公司提質增效和轉型發(fā)展的需要，在安全生產(chǎn)、節(jié)能減排等方面形成了扎實的技術積累；積極承擔和資助國家重大科技攻關工作，在多個‘卡脖子’技術領域取得了突破。科技創(chuàng)新工作為公司保持技術優(yōu)勢、實現(xiàn)科技自立自強做出了積極貢獻?！?/p>

高鐵是我國裝備制造的“名片”，依托高質量的產(chǎn)品和服務，中國中車讓這張“國家名片”在奔跑中璀璨生輝。自2015年以來，中國中車歷年營業(yè)總收入均超過2000億元。2018年至2022年，中國中車的研發(fā)費用分別為108.97億元、120.17億元、133.50億元、130.85億元和131.30億元，均超過百億元。今年前三季度，中國中車實現(xiàn)營業(yè)收入1430.35億元，投入研發(fā)費用為79.77億元。

對于中國中車近年來取得的系列成就，該公司相關負責人表示：“一是得益于我們國家的制度優(yōu)勢，才能凝聚共識謀大事、集中力量辦大事、匯聚資源成大事；二是得益于我國綜合實力的顯著提升和我國鐵路事業(yè)的飛躍發(fā)展，有了廣闊應用場景；三是中國中車有一個較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，始終堅持以軌道交通裝備為核心、以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主體的多元業(yè)務結構?！?/p>

分紅質量獲投資者認可

去年以來，央企上市公司愈發(fā)受到二級市場投資者的關注。據(jù)了解，央企在關系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的行業(yè)尤其是傳統(tǒng)行業(yè)中占比較高，例如銀行、軍工、電力電網(wǎng)等，企業(yè)經(jīng)營實力也較為穩(wěn)健。在資本市場，許多央企上市公司都具有分紅收益較高、業(yè)績平穩(wěn)增長等特點。

2022年，滬市央國企合計分紅超1.38萬億元，占滬市公司分紅總額的81%；約7成央國企都進行了現(xiàn)金分紅，其中超半數(shù)分紅比例在30%以上。從近三年的情況看，滬市央國企2020年至2022年累計分紅達3.47萬億元，常年貢獻全市場近八成的分紅。

作為境內外上市公司，華能國際非常注重股東回報，自1998年至2020年每年進行現(xiàn)金分紅；自2012年起，公司進一步明確分紅政策，在公司章程中規(guī)定了不低于50%的高比例現(xiàn)金分紅政策，多年來已累計向股東分紅約627億元，為股東創(chuàng)造了持續(xù)、穩(wěn)定、增長的回報，受到了投資者的高度認可。華能國際還入選了2019年度中國上市公司協(xié)會聯(lián)合滬深交易所共同發(fā)布的A股上市公司現(xiàn)金分紅“豐厚回報榜（關注現(xiàn)金分紅總額）”及“真誠回報榜（關注股利支付率）”。

“公司一貫注重卓越運營、注重價值創(chuàng)造、注重品牌建設，堅持為社會提供光明溫暖，為股東創(chuàng)造最大價值，著力提升上市公司質量。公司今后將以高質量發(fā)展為引領，大力推動轉型發(fā)展，不斷提高盈利能力，繼續(xù)堅持積極、平衡、穩(wěn)定的派息政策，努力實現(xiàn)股東回報的不斷提升，持續(xù)鞏固公司在資本市場的優(yōu)良形象?！比A能國際相關負責人補充道。

此外，作為最早回應“估值體系重塑”的央企之一，中國聯(lián)通堅持加強黨的領導和完善公司治理相統(tǒng)一，持續(xù)強化積極有為的投資者關系。公司在提升業(yè)績說明會召開頻次和質量的基礎上，積極參加監(jiān)管層組織的高質量發(fā)展集體路演，聯(lián)合友商召開行業(yè)投資者交流活動，多次主動開展“走進上市公司”反向路演，并借助數(shù)字化、新媒體等高效便捷方式強化投資者溝通，積極傳遞公司長期價值，有效增進市場認同。Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來中國聯(lián)通持續(xù)加大股東回報力度，2020年至2022年中國聯(lián)通A股分紅派息總額年復合增長率達到28%，遠超公司同期歸母凈利潤15%的年復合增長率。

（來源： 經(jīng)濟參考報 ）