集運(yùn)指數(shù)期貨近日維持強(qiáng)勢行情，12月20日，主力合約最終封于漲停板。多位分析人士表示，近日集運(yùn)指數(shù)期貨走高主要是受海外市場風(fēng)險(xiǎn)外溢所致，其中，亞歐航線風(fēng)險(xiǎn)事件是國際海運(yùn)航線受阻的導(dǎo)火索，短期來看，指數(shù)期貨仍有走高可能。

從多家期貨公司處獲悉，由于近日商品市場部分品種波動(dòng)較大，已有部分客戶出現(xiàn)穿倉情況，但穿倉金額和客戶數(shù)量并不多，加之交易所和期貨公司的風(fēng)控措施，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

主力合約迎來“四連陽”

上周五（12月15日）集運(yùn)指數(shù)期貨出現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，主力合約最終報(bào)收于899.2點(diǎn)，與900點(diǎn)關(guān)口僅一步之遙；本周以來，持續(xù)上漲，并持穩(wěn)于1100點(diǎn)上方，12月20日更是封于漲停板，至此，集運(yùn)指數(shù)期貨主力合約迎來“四連陽”，但其它4個(gè)遠(yuǎn)月合約則維持弱勢運(yùn)行。

據(jù)悉，集運(yùn)指數(shù)期貨標(biāo)的為上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（歐洲航線），該現(xiàn)貨指數(shù)每周一更新數(shù)據(jù)。在多位分析人士看來，導(dǎo)致近日集運(yùn)指數(shù)期貨強(qiáng)勢上漲的主因在于海外市場風(fēng)險(xiǎn)外溢所致，其中，亞歐航線風(fēng)險(xiǎn)事件是導(dǎo)火索。

安糧期貨研究所所長宋懷兵表示，亞歐航線受到影響，國際海運(yùn)巨頭暫停此航線，是引發(fā)集運(yùn)指數(shù)大幅上行的直接導(dǎo)火索。此外，全球航運(yùn)價(jià)格目前已經(jīng)處于自2021年高點(diǎn)后的低位水平，集運(yùn)指數(shù)存在反彈需求。

金信期貨研究院院長姚興航表示，集運(yùn)指數(shù)接連出現(xiàn)大幅上漲行情，其中，本周前兩個(gè)交易日漲停或逼近漲停，主要在于部分運(yùn)輸企業(yè)繞道亞歐航線，提高海運(yùn)物流運(yùn)輸成本，而油價(jià)的反彈也將進(jìn)一步提升運(yùn)輸成本。

分析人士表示，由于當(dāng)前基本面不確定性因素較多，集運(yùn)指數(shù)本身也存在反彈需求，短期來看，集運(yùn)指數(shù)期貨或仍有上行可能。

“集運(yùn)指數(shù)出現(xiàn)連板上漲行情后，利好基本面已有所消化，或存在休整可能。”宋懷兵認(rèn)為，但本次現(xiàn)貨航運(yùn)價(jià)格的有力支撐，恰恰印證了集運(yùn)指數(shù)長達(dá)2年多熊市的結(jié)束?！凹\(yùn)指數(shù)仍存在大幅反彈可能。”

市場運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)整體可控

從京滬等地多家期貨公司處獲悉，由于近日部分期貨品種波動(dòng)較大，已有投資者出現(xiàn)穿倉風(fēng)險(xiǎn)事件，但從穿倉金額和客戶數(shù)量來看，風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

一位不愿具名的期貨公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說：“由于部分品種接連出現(xiàn)多個(gè)漲停板或跌停板，有客戶未能及時(shí)追加保證金，做好持倉的風(fēng)險(xiǎn)控制，已出現(xiàn)了穿倉情況，慶幸的是，客戶也能夠配合及時(shí)追加保證金，目前并未造成太大影響。”

“從近期的穿倉客戶來看，穿倉資金量并不高，多則幾萬元、少則幾千元，公司在收盤后通知做好倉位控制，客戶也都能夠減倉或追加保證金?！鄙鲜銎谪浌鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，在交易所和期貨公司的雙重風(fēng)控措施下，這輪極端行情并未對市場造成太大影響，投資者也相對理性，能夠配合做好風(fēng)險(xiǎn)管理，這也體現(xiàn)出期貨市場投資者教育工作的成效。

另有某期貨公司高管表示，在本輪部分品種大幅波動(dòng)中，公司出現(xiàn)的穿倉客戶并不多，總共不到10個(gè)，合計(jì)資金量在40多萬元，且多數(shù)客戶都能夠順利配合完成風(fēng)控要求。整體來看，穿倉風(fēng)險(xiǎn)可控。

值得注意的是，交易風(fēng)險(xiǎn)或仍在持續(xù)。上海國際能源交易中心官網(wǎng)顯示，12月20日，集運(yùn)指數(shù)期貨主力合約的前二十大主力席位交投依然活躍，當(dāng)日合計(jì)成交突破71萬手，相較前一交易日增長21萬手。

從多空持倉來看，雙方倉位相對均衡，具體來看：多頭持倉的前二十大主力席位，合計(jì)持倉超過6.35萬手，較前一交易日增加1.8萬手；其中，國泰君安期貨、申萬期貨、永安期貨、東吳期貨等多家席位，當(dāng)日在多頭倉位均超1000手，國泰君安期貨席位持倉更是接近3000手。

與此同時(shí)，在空頭持倉中，前二十大主力席位合計(jì)持有6.4萬手，較前一交易日增加1.95萬手；其中，東方財(cái)富期貨、中信期貨、國泰君安期貨、國信期貨和光大期貨等多家席位，持有空單量均在1000手以上，而海通期貨等席位則有所減持。

（來源：證券日報(bào)）