年末，銀行理財(cái)迎來(lái)新一輪“降費(fèi)潮”。近日，招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、華夏理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司發(fā)布公告，推出管理費(fèi)率優(yōu)惠，部分理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)降為0元。

銀行理財(cái)人士認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率調(diào)降與理財(cái)公司收入和投資者利益緊密相關(guān)。通過(guò)降費(fèi)吸引投資者只是短期營(yíng)銷(xiāo)策略，長(zhǎng)期而言，理財(cái)公司應(yīng)設(shè)定合理管理費(fèi)率，通過(guò)提升主動(dòng)管理能力、收益率等為投資者提供穩(wěn)健且可靠的理財(cái)方案，推動(dòng)銀行理財(cái)市場(chǎng)健康良性發(fā)展。

多家理財(cái)公司年終“大促銷(xiāo)”

部分產(chǎn)品管理費(fèi)降為0元

12月以來(lái)，多家理財(cái)公司推出產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，以期吸引新客戶或鼓勵(lì)現(xiàn)有客戶增加投資。農(nóng)銀理財(cái)近日宣布，在12月8日至12月31日期間對(duì)旗下一款開(kāi)放式人民幣理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠，直接免去該產(chǎn)品的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)和投資管理費(fèi)，并將托管費(fèi)降至每年0.01%。

日前，華夏理財(cái)發(fā)布公告稱，根據(jù)產(chǎn)品費(fèi)率階段性優(yōu)惠安排，該公司擬對(duì)華夏理財(cái)現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品8號(hào)開(kāi)展費(fèi)率優(yōu)惠，優(yōu)惠的費(fèi)率種類(lèi)為固定管理費(fèi)率、A份額銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)率，優(yōu)惠后費(fèi)率均為0.05%/年，優(yōu)惠期間自12月7日（含）起。

還有不少銀行“大方”地將多款產(chǎn)品納入優(yōu)惠范圍。以興銀理財(cái)發(fā)布的“關(guān)于部分理財(cái)產(chǎn)品托管費(fèi)實(shí)施階段性費(fèi)率優(yōu)惠政策的公告”為例，該公司將旗下的“添利天天利”系列30余只產(chǎn)品的托管費(fèi)從0.03%優(yōu)惠至0.02%，托管費(fèi)階段性費(fèi)率優(yōu)惠政策于12月20日生效。

據(jù)了解，新一輪“降費(fèi)潮”覆蓋的產(chǎn)品，主要為固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品和現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品。比如，招銀理財(cái)12月以來(lái)接連發(fā)布數(shù)條理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠公告，擬對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，該類(lèi)產(chǎn)品類(lèi)型多為現(xiàn)金管理類(lèi)以及固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。

從優(yōu)惠幅度上來(lái)看，不乏理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率調(diào)降為0元的情況。招銀理財(cái)旗下招贏日日金、招贏天天鑫、招贏日日盈、招贏聚寶盆等系列的多只現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的固定投資管理費(fèi)則由原來(lái)的0.2%降至0元。

費(fèi)率優(yōu)惠漸成常態(tài)

做大產(chǎn)品規(guī)?！耙粤垦a(bǔ)價(jià)”

理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)是理財(cái)公司收入的重要組成部分，費(fèi)率高低與投資者收益息息相關(guān)。

“多家機(jī)構(gòu)集中調(diào)降固收及現(xiàn)金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率，主要是因?yàn)樵谕顿Y者風(fēng)險(xiǎn)偏好下移的背景下該類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇。所以，眾多理財(cái)機(jī)構(gòu)紛紛選擇降費(fèi)率的營(yíng)銷(xiāo)策略，以增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步增加客戶黏性。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵表示。

固收類(lèi)產(chǎn)品由于風(fēng)險(xiǎn)較低，是目前銀行理財(cái)市場(chǎng)最為主流的產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，全市場(chǎng)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品共37130款，固收類(lèi)產(chǎn)品共33869款，但整體收益欠佳。開(kāi)放式固收類(lèi)產(chǎn)品今年9月平均兌付收益率（年化）跌破3.00%，近兩月兌付收益雖有所改善，但始終低于3.00%。

“臨近年末，理財(cái)公司積極拓客、搶占市場(chǎng)份額，對(duì)部分現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品、固收類(lèi)產(chǎn)品下調(diào)費(fèi)率，可以在一定程度上提升產(chǎn)品的收益，進(jìn)而吸引投資者關(guān)注，達(dá)到獲客、留客目的?！痹谌?60分析師劉銀平看來(lái)，未來(lái)可能會(huì)有更多理財(cái)公司進(jìn)行產(chǎn)品費(fèi)率調(diào)整，產(chǎn)品費(fèi)率設(shè)計(jì)會(huì)更加靈活多樣，階段性、策略性減免產(chǎn)品費(fèi)率將會(huì)越來(lái)越“常態(tài)化”。

理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率，關(guān)系到銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)的收入?！袄碡?cái)產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠”有利于吸引投資者，但“一降再降”的費(fèi)率也會(huì)在一定程度上壓縮理財(cái)公司盈利空間，影響理財(cái)公司長(zhǎng)期發(fā)展。

在此情況下，如何平衡“費(fèi)率優(yōu)惠”與“利潤(rùn)收益”的關(guān)系？“主要通過(guò)‘以量補(bǔ)價(jià)’策略，即以增量來(lái)補(bǔ)充費(fèi)率下降。”華東一家銀行零售金融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，固收類(lèi)產(chǎn)品的費(fèi)率本身比較低，但可以通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化策略做大產(chǎn)品規(guī)模，比如公司新推出的一款產(chǎn)品流動(dòng)性好、收益領(lǐng)先，以此吸引更多新資金和新客戶彌補(bǔ)費(fèi)率損失。

投資者看重產(chǎn)品收益率

理財(cái)公司須從根本上提升主動(dòng)管理能力

多位銀行理財(cái)投資人表示，比起‘0管理費(fèi)’，他們更期待理財(cái)產(chǎn)品能帶來(lái)實(shí)打?qū)嵉氖找?。降費(fèi)率并不足以吸引其長(zhǎng)期投資，投資者更加看重產(chǎn)品收益率。

銀行理財(cái)業(yè)人士認(rèn)為，以“降費(fèi)率”策略吸引投資者只是一種短期策略。長(zhǎng)期而言，理財(cái)公司需要設(shè)置與成本收益相匹配的合理管理費(fèi)率，并通過(guò)不斷提高主動(dòng)管理能力等進(jìn)行良性競(jìng)爭(zhēng)，如此才能促進(jìn)銀行理財(cái)市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

一方面，理財(cái)公司應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定管理費(fèi)率。“降費(fèi)并非長(zhǎng)期行為，也并非面對(duì)所有產(chǎn)品?！眲y平建議，理財(cái)公司應(yīng)結(jié)合自身的投研及管理成本，策略性地調(diào)整和設(shè)定合理產(chǎn)品費(fèi)率。

具體而言，劉銀平分析稱，理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)的設(shè)定較為復(fù)雜，應(yīng)以客戶利益為中心、以投研能力為驅(qū)動(dòng)、考慮產(chǎn)品研發(fā)成本、管理成本、理財(cái)規(guī)模發(fā)展、產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)、理財(cái)公司營(yíng)收狀況和資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等因素，以保護(hù)投資者利益、提高自身風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

另一方面，理財(cái)公司應(yīng)提高主動(dòng)管理能力，才能更好留住客戶?！皬拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，僅靠降費(fèi)率難以留住投資者，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和客戶需求變化，銀行理財(cái)子公司還應(yīng)該采取研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量、加強(qiáng)品牌營(yíng)銷(xiāo)等措施來(lái)吸引客戶、提升競(jìng)爭(zhēng)力。”鄭哲涵說(shuō)。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）