臨近年終，中央金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議先后召開，為繼續(xù)做好經(jīng)濟金融工作定調(diào)。在“加快建設金融強國”目標下，作為我國金融的重要組成部分，資本市場高質量發(fā)展是題中應有之義；錨定經(jīng)濟建設這一中心工作和高質量發(fā)展這一首要任務，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能也成為必然要求。

高質量的上市公司是資本市場可持續(xù)發(fā)展的基石，也是我國經(jīng)濟高質量發(fā)展的主力軍。重任在肩，大力提高上市公司質量，成為資本市場“破題”的關鍵與根本所在。截至12月18日，A股上市公司數(shù)量已達5336家，總市值76.42萬億元，整體質量、結構和生態(tài)不斷發(fā)生深刻變化，匯聚了一批科技含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膬?yōu)質企業(yè)。

但不容忽視的是，在復雜多變的內(nèi)外部環(huán)境下，持續(xù)推動上市公司群體實現(xiàn)高質量發(fā)展也面臨著不少壓力與挑戰(zhàn)。從一些經(jīng)營數(shù)據(jù)、發(fā)展規(guī)劃以及監(jiān)管部門披露的違法違規(guī)事實中可以看出，上市公司整體治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力等均有待進一步提升。

正如建造一座結構堅固的房屋那般，要保持形狀方正、四平八穩(wěn)；做好提高上市公司質量這項系統(tǒng)性工程，也需多角度、齊發(fā)力，方能夯實“地基”。

首先，把好入口關，暢通出口關，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰、進退有序。當前，我國正處于經(jīng)濟結構轉型升級的關鍵時期，上市公司作為實體經(jīng)濟的基本盤和優(yōu)質企業(yè)代表，其“進退”“加減”也是經(jīng)濟發(fā)展的微觀映射，理應與轉型方向相匹配、升級節(jié)奏相契合。從制度端來看，在全面注冊制下，需不斷構建更加規(guī)范、健全的發(fā)行上市、退市等基礎制度，為先進制造、科技創(chuàng)新等企業(yè)上市創(chuàng)造便利政策環(huán)境，同時有效識別與出清風險類企業(yè)，以保證上市公司質量；從市場端來看，中介機構應做好“看門人”，為企業(yè)從上市的規(guī)范申報，到上市后的提升信披質量、合規(guī)運營意識等一路把關護航，盡職履責，投資者也要樹立正確的投資觀念，杜絕“炒小炒差”之風；從監(jiān)管端來看，應不斷強化上市發(fā)行等審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督，從嚴執(zhí)行常態(tài)化退市機制，落實違規(guī)即追責而非“一退了之”。

其次，優(yōu)化再融資和并購重組機制。再融資是保障上市公司合理融資需求和支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，可以助力企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型；并購重組是上市公司提質增效、轉型升級的重要途徑，對企業(yè)實現(xiàn)多元戰(zhàn)略、發(fā)揮協(xié)同效應、擴大市場份額具有明顯的加速器作用。今年以來，相關政策持續(xù)優(yōu)化完善：優(yōu)化再融資監(jiān)管安排，重點突出扶優(yōu)限劣，旨在引導資源向優(yōu)質上市公司不斷集聚；完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度，對重組認定標準和定價機制進一步優(yōu)化，旨在激發(fā)并購重組市場活力。上市公司應充分合理利用好相關規(guī)則，在開展再融資及并購重組計劃時，聚焦主業(yè)，注重對公司價值創(chuàng)造的影響，避免盲目投資、無序擴張，有效引領我國經(jīng)濟高質量轉型。

再次，提升上市公司治理水平。近年來，涉及資本市場的一系列新的法律法規(guī)、規(guī)章制度頒布出臺，對上市公司的合規(guī)經(jīng)營、規(guī)范發(fā)展作出了新的規(guī)定。今年9月，《上市公司獨立董事管理辦法》落地施行，解決了獨立董事定位不清晰、責權不對等、監(jiān)督手段不夠、履職保障不足等諸多問題。除外部規(guī)則助力外，上市公司要進一步提升內(nèi)部治理水平，加強自身合規(guī)體系建設，注重提高公司人員合規(guī)意識，有針對性地對不同人員，特別是“關鍵少數(shù)”進行持續(xù)合規(guī)培訓，同時，充分利用科技手段，提高合規(guī)質量和效率。

最后，強化日常持續(xù)監(jiān)管。今年以來，已有超百家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，上市公司實控人、“董監(jiān)高”等關鍵少數(shù)因財務造假、內(nèi)幕交易、違法違紀等收到的監(jiān)管罰單更是不計其數(shù)。結合全面注冊制下新的市場形勢，資本市場監(jiān)管部門應持續(xù)保持嚴基調(diào)，不斷加強日常監(jiān)管、稽查處罰的有機銜接，提升線索發(fā)現(xiàn)和案件辦理效率，及時有針對性地出臺相應懲戒措施，充分發(fā)揮“民行刑”三位一體追責體系的震懾力，壓實上市公司主體責任，以提高上市公司質量。

無論是建設中國特色現(xiàn)代資本市場，還是活躍資本市場、提振投資者信心，大力提高上市公司質量均是一項關鍵舉措。從健全基礎制度安排入手，優(yōu)化并購重組和再融資等機制，督導上市公司規(guī)范治理，支持上市公司做優(yōu)做強，強化對違法違規(guī)責任主體的打擊力度，將成為夯實資本市場和經(jīng)濟高質量發(fā)展基石的四項關鍵工程。

（來源：金融時報）