2023年下半年以來，國儲棉持續(xù)競拍，累計投放成交量較大、新棉上市商業(yè)庫存快速回升，疊加國內(nèi)消費市場需求不顯，金九十銀棉花收購需求相對疲弱，受以上多重因素影響，棉花價格自9月底以來開始震蕩走低，進入10月后出現(xiàn)快速下挫，價格波動持續(xù)加大，行情反復(fù)震蕩，不好把控，給產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

近幾年來，期貨行業(yè)風險管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，其中場外衍生品因其個性化、定制化的特點，為實體經(jīng)濟提供了更精細化的風險管理工具，成為期貨工具的重要補充。2023年10月，中泰期貨旗下風險管理子公司中泰匯融資本發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，幫助某棉花貿(mào)易企業(yè)利用場外期權(quán)實現(xiàn)棉花現(xiàn)貨預(yù)售保值增值。

江蘇省某企業(yè)（以下簡稱企業(yè)A）是一家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，在棉花行業(yè)推出了棉花現(xiàn)貨交易平臺，并通過“一口價”的方式在平臺上進行棉花現(xiàn)貨預(yù)售。今年9月份以來棉花價格持續(xù)下跌，企業(yè)A預(yù)判棉花價格處于偏低水平，觸底反彈可能性較大，針對其預(yù)售棉花現(xiàn)貨，希望利用棉花期貨建立虛擬庫存提前鎖定銷售利潤，但因期貨套保需要繳納較多保證金，且棉花期貨波動較大，企業(yè)也面臨較大的追保壓力，在一定程度上也增加了該企業(yè)的資金壓力。

中泰匯融資本與該企業(yè)經(jīng)過多次深入交流，在充分了解其經(jīng)營痛點的基礎(chǔ)上，為企業(yè)A量身定制了買入棉花實值看漲期權(quán)風險管理方案。相比于利用期貨套保，實值看漲期權(quán)只需繳納一定期權(quán)費，時間價值較少，且也不存在追保的壓力，可以幫助企業(yè)通過較少的資金滿足其風險管理需求。據(jù)了解，自10月份以來，企業(yè)A通過買入實值看漲期權(quán)，共計為其3萬余噸棉花現(xiàn)貨預(yù)售進行了套期保值，不僅提前鎖定利潤，提高了企業(yè)行業(yè)競爭力和盈利能力，同時以較少的資金成本有效規(guī)避了價格波動風險，套保效果顯著。

隨著大宗商品場外衍生品市場的發(fā)展，場外期權(quán)已經(jīng)成為實體企業(yè)套期保值的必備工具，中泰匯融資本將繼續(xù)堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的宗旨，充分發(fā)揮在大宗商品場外衍生品及風險管理領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，幫助中小企業(yè)管理從原料采購到生產(chǎn)、銷售等過程中的經(jīng)營風險，優(yōu)化企業(yè)收益結(jié)構(gòu)，有效應(yīng)對復(fù)雜的市場環(huán)境，實現(xiàn)降本增效、穩(wěn)健經(jīng)營。

（來源：期貨日報網(wǎng)）