臨近年末，券商年會(huì)密集召開(kāi)，適逢中央金融工作會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等重要會(huì)議相繼召開(kāi)，學(xué)精神、話(huà)改革、談機(jī)遇、謀發(fā)展成為機(jī)構(gòu)的“標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作”。不少機(jī)構(gòu)表示“促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成”“推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)”“大力提高上市公司質(zhì)量”等任務(wù)要求，為2024年資本市場(chǎng)改革發(fā)展提供了指引。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，加快投資端改革、繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革、不斷提高上市公司質(zhì)量等將是2024年資本市場(chǎng)改革發(fā)展的重點(diǎn)。一系列穩(wěn)市場(chǎng)促改革的舉措有望醞釀推出，將提升投資者獲得感。

投資端改革提速度

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、加快投資端改革將成為2024年相關(guān)部門(mén)統(tǒng)籌解決資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給不足等問(wèn)題的重要舉措。

中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x表示，資本市場(chǎng)改革重心將從融資端轉(zhuǎn)向投資端，努力提升投資者獲得感。大力吸引長(zhǎng)期資金入市，營(yíng)造“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境。“2024年，可重點(diǎn)關(guān)注資本市場(chǎng)資金供給端的中長(zhǎng)期改革舉措，包括引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，等等。”中金公司研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索說(shuō)。

監(jiān)管部門(mén)近期已明確表示，將加大力度推進(jìn)投資端改革，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，動(dòng)態(tài)優(yōu)化IPO定價(jià)、再融資、減持等制度安排，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡。

隨著更多中長(zhǎng)期資金入市，資本市場(chǎng)與中長(zhǎng)期資金良性互動(dòng)的生態(tài)格局有望加快形成。“展望2024年，隨著政策力度持續(xù)加大，市場(chǎng)情緒逐步回暖，疊加居民財(cái)富配置向權(quán)益市場(chǎng)傾斜，增量資金狀況有望緩步改善。”中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超說(shuō)。

在國(guó)泰君安證券研究所金融組組長(zhǎng)、非銀金融首席分析師劉欣琦看來(lái)，中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金入市將為證券機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多業(yè)務(wù)需求；同時(shí)，支持高水平科技自立自強(qiáng)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等系列政策將加速券商企業(yè)服務(wù)模式變革。

基礎(chǔ)制度改革不停步

機(jī)構(gòu)預(yù)期，以“推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)”為牽引，2024年資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革將持續(xù)推進(jìn)。

健全市場(chǎng)功能將成為未來(lái)一段時(shí)期資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的重要看點(diǎn)。東北證券策略分析師楊正旺認(rèn)為，圍繞健全市場(chǎng)功能，有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)促進(jìn)提高直接融資比重，實(shí)行注冊(cè)制即是提升直接融資的手段之一。

瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍日前表示，展望未來(lái)一年的中國(guó)資本市場(chǎng)改革，發(fā)行、上市、交易、退市等基礎(chǔ)制度將更加規(guī)范，市場(chǎng)秩序?qū)⒊掷m(xù)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)生態(tài)將不斷優(yōu)化，市場(chǎng)功能將得到更好發(fā)揮。

中金公司、東北證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，拓展優(yōu)化與境外市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制，通過(guò)積極開(kāi)放來(lái)穩(wěn)定和吸引外資，進(jìn)一步提高外資的參與度，也是健全市場(chǎng)功能的重要舉措。

在推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)方面，劉欣琦預(yù)計(jì)，具體舉措包括加大對(duì)高水平科技自立自強(qiáng)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度等。

分紅、回購(gòu)機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化完善也備受關(guān)注?！百Y本市場(chǎng)改革將繼續(xù)推進(jìn)，有望對(duì)完善制度、提振信心帶來(lái)積極影響?！崩钋笏髡J(rèn)為，2024年值得期待的改革舉措包括：中長(zhǎng)期資金引入相關(guān)制度的進(jìn)一步完善；優(yōu)化分紅、回購(gòu)機(jī)制等助力提升資本市場(chǎng)回報(bào)能力；注冊(cè)制度進(jìn)一步優(yōu)化；通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)放來(lái)穩(wěn)定和吸引外資等。

其他基礎(chǔ)制度改革方面，楊明輝認(rèn)為，有關(guān)部門(mén)或進(jìn)一步優(yōu)化大股東減持條件，將其與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況相掛鉤；嚴(yán)格落實(shí)退市制度；豐富場(chǎng)內(nèi)衍生品等風(fēng)險(xiǎn)管理工具；持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制等。

支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)

在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，“提高上市公司質(zhì)量”也將是貫穿2024年資本市場(chǎng)改革的“關(guān)鍵詞”之一。

楊明輝和劉欣琦均認(rèn)為，無(wú)論是建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)，還是活躍市場(chǎng)、提振投資者信心，大力提高上市公司質(zhì)量均是一項(xiàng)關(guān)鍵舉措。

談及提高上市公司質(zhì)量的具體舉措，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)近期表示，證監(jiān)會(huì)將扎實(shí)推動(dòng)新一輪提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案落地，突出中國(guó)特色公司治理建設(shè)。優(yōu)化并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、分紅等制度安排，健全常態(tài)化退市機(jī)制，督導(dǎo)上市公司規(guī)范治理、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，支持更多上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游、大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，助力夯實(shí)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。

據(jù)獲悉，證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上市公司的持續(xù)監(jiān)管，針對(duì)日常監(jiān)管中出現(xiàn)的問(wèn)題多措并舉，及時(shí)有針對(duì)性地出臺(tái)相應(yīng)懲戒舉措，以壓實(shí)上市公司主體責(zé)任，提高公司治理水平，提高上市公司質(zhì)量。

（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）