12月13日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，2023年度回報(bào)股東特別分紅實(shí)施，股權(quán)登記日為12月19日，除權(quán)（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日，每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

五糧液也發(fā)布公告稱，基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，公司股東五糧液集團(tuán)公司計(jì)劃自公告之日起 6 個(gè)月內(nèi)增持公司股票，擬增持金額不低于4億元，不超過(guò)8億元。

不過(guò)，大消費(fèi)股表現(xiàn)低迷，13日白酒板塊領(lǐng)跌，相關(guān)指數(shù)大跌逾3%，創(chuàng)1年多來(lái)新低，其中瀘州老窖跌超5%，舍得酒業(yè)跌超4%，五糧液、山西汾酒、古井貢酒等均跌超3%，貴州茅臺(tái)跌2.92%。

白酒股跌跌不休，相關(guān)指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下年內(nèi)新低，跌幅高達(dá)19.55%，貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)再次翻綠。過(guò)去曾創(chuàng)造了不少財(cái)富神話的白酒股為何表現(xiàn)持續(xù)低迷？其能否在2024年迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？

貴州茅臺(tái)火速實(shí)施特別分紅

13日盤(pán)后消息，貴州茅臺(tái)公告稱，2023年度回報(bào)股東特別分紅實(shí)施，股權(quán)登記日為12月19日（下周二），除權(quán)（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日（下周三），每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

貴州茅臺(tái)已經(jīng)連續(xù)兩年派發(fā)特別股息。2022年，貴州茅臺(tái)在派發(fā)年度股息的同時(shí)首次派發(fā)了特別股息，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利600.73億元，相當(dāng)于公司2022年95.78%的利潤(rùn)均用于分紅，以回饋投資者。

今年11月，貴州茅臺(tái)再次派發(fā)現(xiàn)金股息，金額高達(dá)240.01億元。這是公司連續(xù)第二年進(jìn)行特別分紅，加上年中分紅325.5億元，2023年度貴州茅臺(tái)合計(jì)分紅近565.5億元，超過(guò)前三季度548.3億元的歸母凈利潤(rùn)。

貴州茅臺(tái)對(duì)此表示，特別分紅的目的，一是公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的需要；二是在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，提振市場(chǎng)信心；三是積極回報(bào)股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強(qiáng)廣大股東的獲得感。

此次分紅后，貴州茅臺(tái)賬面上仍留有超千億充足資金。

貴州茅臺(tái)在宣布分紅次日，貴州茅臺(tái)等個(gè)股股價(jià)有所走高，白酒指數(shù)全天漲近1.6%。此次貴州茅臺(tái)在股價(jià)大幅下跌后，火速確定了現(xiàn)金紅利發(fā)放日期，不知能否再次提振白酒股行情。

北上資金拋售，白酒股大跌

12月13日，滬深三大股指周三集體走低，白酒股大幅下跌，其中瀘州老窖跌超5%，五糧液跌近4%，貴州茅臺(tái)跌2.92%。

數(shù)據(jù)顯示，北上資金成為白酒板塊砸盤(pán)主力，當(dāng)日凈賣出額居前二的公司為五糧液和貴州茅臺(tái)，分別遭凈賣出5.83億元、5.55億元。

至此，白酒指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新低，年內(nèi)跌幅達(dá)到19.55%。白酒板塊今年整體波動(dòng)較大，白酒指數(shù)在經(jīng)歷年初大漲后，自2月下旬一路震蕩走低，截至12月13日，成份股幾乎盡綠，僅迎駕貢酒年內(nèi)股價(jià)收紅，酒鬼酒股價(jià)直接腰斬，舍得酒業(yè)年內(nèi)跌幅43.5%，貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)再次收跌，五糧液股價(jià)年內(nèi)下跌24.24%。

以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，新春來(lái)臨，每年第四季度及第一季度是白酒消費(fèi)旺季，而現(xiàn)實(shí)中的白酒市場(chǎng)目前顯得較為冷清，漲價(jià)行情不僅沒(méi)有出現(xiàn)，降價(jià)聲音卻不絕于耳。

據(jù)市場(chǎng)消息，12月18日起，部分白酒調(diào)降產(chǎn)品打款價(jià)，成為近期壓倒白酒股股價(jià)的稻草之一。國(guó)泰君安證券指出，近期白酒板塊大幅調(diào)整，主要系市場(chǎng)對(duì)國(guó)窖階段性價(jià)格政策反饋過(guò)于悲觀，國(guó)窖近期優(yōu)化結(jié)算價(jià)格，針對(duì)部分客戶計(jì)劃內(nèi)配額進(jìn)行利潤(rùn)前置操作，呈現(xiàn)出的結(jié)果是表觀結(jié)算價(jià)格下降，市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)出悲觀情緒。

在股價(jià)疲軟的背后，也有業(yè)內(nèi)人士指出，估值過(guò)高以及動(dòng)銷緩慢、庫(kù)存高企等也是導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)的重要因素。尤其是在A股整體估值下移的環(huán)境下，白酒板塊也很難獨(dú)善其身。

白酒行業(yè)將呈現(xiàn)分化式增長(zhǎng)

2023年接近尾聲，中證白酒指數(shù)將歷史罕見(jiàn)地連續(xù)三年下跌。過(guò)去，白酒股曾創(chuàng)造了不少財(cái)富神話，在Ａ股市場(chǎng)擁有不少忠實(shí)粉絲。在經(jīng)歷了多年的好年景后，白酒股卻跌跌不休。

此刻，白酒板塊的生態(tài)發(fā)生了什么變化？未來(lái)能否持續(xù)增長(zhǎng)？何時(shí)有望走出低迷態(tài)勢(shì)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

國(guó)泰君安證券分析，當(dāng)下白酒行業(yè)低情緒、低估值、低持倉(cāng)的三低特征再現(xiàn)，目前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與酒企經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健運(yùn)行且韌性相對(duì)較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒波動(dòng)遠(yuǎn)大于產(chǎn)業(yè)變化，情緒大幅波動(dòng)帶來(lái)布局機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期維度板塊配置價(jià)值凸顯。

招商基金基金經(jīng)理侯昊近期指出，白酒板塊的行情取決于酒企經(jīng)營(yíng)基本面、宏觀環(huán)境、資金風(fēng)險(xiǎn)偏好等多方面因素。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)等因素會(huì)給白酒投資帶來(lái)不確定性，現(xiàn)在說(shuō)出現(xiàn)明晰的拐點(diǎn)還為時(shí)尚早，

侯昊將重點(diǎn)關(guān)注白酒板塊優(yōu)秀生意屬性下的長(zhǎng)期配置價(jià)值，因此白酒行業(yè)的拐點(diǎn)值得期待。估值上看，白酒板塊已經(jīng)處于階段性比較低的位置，大環(huán)境使得除了頭部企業(yè)外都需要在原有舒適帶外尋找新的增長(zhǎng)方式和更大程度兼容需求變化，白酒企業(yè)長(zhǎng)期要做好量?jī)r(jià)平衡，做對(duì)長(zhǎng)期的事情，才有望在這一輪周期中獲得下一輪增長(zhǎng)的動(dòng)力。

白酒行業(yè)持續(xù)分化已然成為投資市場(chǎng)較為一致的預(yù)期。西部利得基金基金經(jīng)理杜朋哲認(rèn)為，目前白酒行業(yè)呈現(xiàn)分化式增長(zhǎng)，如優(yōu)勢(shì)上市公司集中度迅速提升，搶占了中小企業(yè)和部分腰部上市公司的份額，并且白酒行業(yè)的渠道利潤(rùn)相比前幾年有所壓縮。

華安證券認(rèn)為，2024年是白酒的關(guān)鍵年份，宏觀與需求層面有支撐、庫(kù)存有望進(jìn)入拐點(diǎn)時(shí)刻、批價(jià)存在向上動(dòng)力，但同時(shí)行業(yè)“分化與競(jìng)爭(zhēng)”也將更加嚴(yán)重，包括提價(jià)預(yù)期下的高端白酒分化、名酒下沉與地產(chǎn)進(jìn)攻下的大眾價(jià)格帶競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能爆發(fā)下的醬酒尾部加速淘汰等等，此外“邊際改善”也將是值得關(guān)注的重要表現(xiàn)，主要體現(xiàn)為商務(wù)轉(zhuǎn)暖下的次高端價(jià)格帶有序修復(fù)。

展望2024年，國(guó)泰君安證券預(yù)計(jì)白酒行業(yè)延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢(shì)，結(jié)合酒企2024年銷售目標(biāo)規(guī)劃或指引來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)格局有望繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，分價(jià)格帶來(lái)看，兩端相對(duì)韌性更強(qiáng)，大眾消費(fèi)價(jià)格帶地產(chǎn)酒有望延續(xù)積極趨勢(shì)，高端相對(duì)平穩(wěn)且量?jī)r(jià)策略更加從容，次高端分化中靜待復(fù)蘇。

（稿件來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）