12月13日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告稱，2023年度回報股東特別分紅實施，股權登記日為12月19日，除權（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日，每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

五糧液也發(fā)布公告稱，基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對公司長期價值的認可，公司股東五糧液集團公司計劃自公告之日起 6 個月內增持公司股票，擬增持金額不低于4億元，不超過8億元。

不過，大消費股表現(xiàn)低迷，13日白酒板塊領跌，相關指數(shù)大跌逾3%，創(chuàng)1年多來新低，其中瀘州老窖跌超5%，舍得酒業(yè)跌超4%，五糧液、山西汾酒、古井貢酒等均跌超3%，貴州茅臺跌2.92%。

白酒股跌跌不休，相關指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下年內新低，跌幅高達19.55%，貴州茅臺年內股價再次翻綠。過去曾創(chuàng)造了不少財富神話的白酒股為何表現(xiàn)持續(xù)低迷？其能否在2024年迎來轉機？

貴州茅臺火速實施特別分紅

13日盤后消息，貴州茅臺公告稱，2023年度回報股東特別分紅實施，股權登記日為12月19日（下周二），除權（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日（下周三），每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

貴州茅臺已經(jīng)連續(xù)兩年派發(fā)特別股息。2022年，貴州茅臺在派發(fā)年度股息的同時首次派發(fā)了特別股息，合計派發(fā)現(xiàn)金股利600.73億元，相當于公司2022年95.78%的利潤均用于分紅，以回饋投資者。

今年11月，貴州茅臺再次派發(fā)現(xiàn)金股息，金額高達240.01億元。這是公司連續(xù)第二年進行特別分紅，加上年中分紅325.5億元，2023年度貴州茅臺合計分紅近565.5億元，超過前三季度548.3億元的歸母凈利潤。

貴州茅臺對此表示，特別分紅的目的，一是公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的需要；二是在保證公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，提振市場信心；三是積極回報股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強廣大股東的獲得感。

此次分紅后，貴州茅臺賬面上仍留有超千億充足資金。

貴州茅臺在宣布分紅次日，貴州茅臺等個股股價有所走高，白酒指數(shù)全天漲近1.6%。此次貴州茅臺在股價大幅下跌后，火速確定了現(xiàn)金紅利發(fā)放日期，不知能否再次提振白酒股行情。

北上資金拋售，白酒股大跌

12月13日，滬深三大股指周三集體走低，白酒股大幅下跌，其中瀘州老窖跌超5%，五糧液跌近4%，貴州茅臺跌2.92%。

數(shù)據(jù)顯示，北上資金成為白酒板塊砸盤主力，當日凈賣出額居前二的公司為五糧液和貴州茅臺，分別遭凈賣出5.83億元、5.55億元。

至此，白酒指數(shù)創(chuàng)下年內新低，年內跌幅達到19.55%。白酒板塊今年整體波動較大，白酒指數(shù)在經(jīng)歷年初大漲后，自2月下旬一路震蕩走低，截至12月13日，成份股幾乎盡綠，僅迎駕貢酒年內股價收紅，酒鬼酒股價直接腰斬，舍得酒業(yè)年內跌幅43.5%，貴州茅臺年內股價再次收跌，五糧液股價年內下跌24.24%。

以往經(jīng)驗來看，新春來臨，每年第四季度及第一季度是白酒消費旺季，而現(xiàn)實中的白酒市場目前顯得較為冷清，漲價行情不僅沒有出現(xiàn)，降價聲音卻不絕于耳。

據(jù)市場消息，12月18日起，部分白酒調降產(chǎn)品打款價，成為近期壓倒白酒股股價的稻草之一。國泰君安證券指出，近期白酒板塊大幅調整，主要系市場對國窖階段性價格政策反饋過于悲觀，國窖近期優(yōu)化結算價格，針對部分客戶計劃內配額進行利潤前置操作，呈現(xiàn)出的結果是表觀結算價格下降，市場對此表現(xiàn)出悲觀情緒。

在股價疲軟的背后，也有業(yè)內人士指出，估值過高以及動銷緩慢、庫存高企等也是導致股價大幅波動的重要因素。尤其是在A股整體估值下移的環(huán)境下，白酒板塊也很難獨善其身。

白酒行業(yè)將呈現(xiàn)分化式增長

2023年接近尾聲，中證白酒指數(shù)將歷史罕見地連續(xù)三年下跌。過去，白酒股曾創(chuàng)造了不少財富神話，在Ａ股市場擁有不少忠實粉絲。在經(jīng)歷了多年的好年景后，白酒股卻跌跌不休。

此刻，白酒板塊的生態(tài)發(fā)生了什么變化？未來能否持續(xù)增長？何時有望走出低迷態(tài)勢，備受市場關注。

國泰君安證券分析，當下白酒行業(yè)低情緒、低估值、低持倉的三低特征再現(xiàn)，目前產(chǎn)業(yè)趨勢與酒企經(jīng)營保持穩(wěn)健運行且韌性相對較強，市場情緒波動遠大于產(chǎn)業(yè)變化，情緒大幅波動帶來布局機會，中長期維度板塊配置價值凸顯。

招商基金基金經(jīng)理侯昊近期指出，白酒板塊的行情取決于酒企經(jīng)營基本面、宏觀環(huán)境、資金風險偏好等多方面因素。短期內宏觀經(jīng)濟擾動等因素會給白酒投資帶來不確定性，現(xiàn)在說出現(xiàn)明晰的拐點還為時尚早，

侯昊將重點關注白酒板塊優(yōu)秀生意屬性下的長期配置價值，因此白酒行業(yè)的拐點值得期待。估值上看，白酒板塊已經(jīng)處于階段性比較低的位置，大環(huán)境使得除了頭部企業(yè)外都需要在原有舒適帶外尋找新的增長方式和更大程度兼容需求變化，白酒企業(yè)長期要做好量價平衡，做對長期的事情，才有望在這一輪周期中獲得下一輪增長的動力。

白酒行業(yè)持續(xù)分化已然成為投資市場較為一致的預期。西部利得基金基金經(jīng)理杜朋哲認為，目前白酒行業(yè)呈現(xiàn)分化式增長，如優(yōu)勢上市公司集中度迅速提升，搶占了中小企業(yè)和部分腰部上市公司的份額，并且白酒行業(yè)的渠道利潤相比前幾年有所壓縮。

華安證券認為，2024年是白酒的關鍵年份，宏觀與需求層面有支撐、庫存有望進入拐點時刻、批價存在向上動力，但同時行業(yè)“分化與競爭”也將更加嚴重，包括提價預期下的高端白酒分化、名酒下沉與地產(chǎn)進攻下的大眾價格帶競爭加劇、產(chǎn)能爆發(fā)下的醬酒尾部加速淘汰等等，此外“邊際改善”也將是值得關注的重要表現(xiàn)，主要體現(xiàn)為商務轉暖下的次高端價格帶有序修復。

展望2024年，國泰君安證券預計白酒行業(yè)延續(xù)弱復蘇趨勢，結合酒企2024年銷售目標規(guī)劃或指引來看，競爭格局有望繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，分價格帶來看，兩端相對韌性更強，大眾消費價格帶地產(chǎn)酒有望延續(xù)積極趨勢，高端相對平穩(wěn)且量價策略更加從容，次高端分化中靜待復蘇。

（稿件來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)）