2023年以來，伴隨著市場(chǎng)波動(dòng)以及回購(gòu)制度的優(yōu)化，上市公司“回購(gòu)潮”頻現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，年初至今，A股市場(chǎng)實(shí)施回購(gòu)的上市公司家數(shù)約為1300家，合計(jì)回購(gòu)總金額近850億元。

回購(gòu)是上市公司提振信心的重要手段，通過回購(gòu)自家股票，在優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，對(duì)穩(wěn)定股價(jià)也有積極意義。從歷史數(shù)據(jù)來看，A股“回購(gòu)潮”主要集中在市場(chǎng)低迷期，上市公司通過回購(gòu)可以向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，對(duì)公司股價(jià)有著正向影響。

上市公司回購(gòu)增持頻現(xiàn)

12月10日，億緯鋰能、天賜材料、珀萊雅、深圳能源等40多家上市公司發(fā)布了回購(gòu)或董監(jiān)高增持上市公司股份的公告。例如，億緯鋰能發(fā)布公告稱，公司董事、高級(jí)管理人員劉建華擬增持公司股份15萬股至20萬股。本次增持計(jì)劃不設(shè)置增持價(jià)格區(qū)間。泰晶科技發(fā)布公告稱，公司擬將回購(gòu)股份資金總額由“不低于5000萬元且不超過10000萬元”調(diào)整為“不低于10000萬元且不超過15000萬元”。

事實(shí)上，今年10月份，也曾出現(xiàn)過在一天內(nèi)近40家上市公司發(fā)布回購(gòu)或增持預(yù)案的情形。

此外，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司出手增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行四大行格外引人注目。中遠(yuǎn)?？?、中國(guó)石化、中煤能源、中國(guó)鐵建等超過10家央企，均斥資過億元參與到回購(gòu)增持的隊(duì)伍之中。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，2023年以來已有1304家公司進(jìn)入股份回購(gòu)實(shí)施階段：合計(jì)回購(gòu)總金額847.89億元，回購(gòu)總股數(shù)81.70億股。上市公司發(fā)布回購(gòu)方案、實(shí)施回購(gòu)方案的積極性整體位于高位。

用“真金白銀”展現(xiàn)信心

“基于對(duì)公司未來持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為了維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，同時(shí)，促進(jìn)公司穩(wěn)定健康發(fā)展，有效地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合在一起，促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展，提議公司以自有資金通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)，并在未來適宜時(shí)機(jī)用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。”珀萊雅表示。

提及回購(gòu)原因，大部分上市公司表示，此舉是為了維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，更緊密地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益結(jié)合在一起，促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展。今年的“回購(gòu)潮”除了回購(gòu)金額較大，回購(gòu)企業(yè)所覆蓋的行業(yè)也比較多，包括電子信息、生物醫(yī)藥、裝備制造、影視等行業(yè)。

“一直以來，回購(gòu)都是上市公司向市場(chǎng)傳遞公司股價(jià)被低估信號(hào)的常見手段。”華福證券認(rèn)為，股價(jià)出現(xiàn)被低估，公司為了避免股價(jià)繼續(xù)下跌，往往就會(huì)采用回購(gòu)的方式來穩(wěn)定股價(jià)。同時(shí)，回購(gòu)也可以讓公司直接承接一部分拋壓盤，從而向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士表示，回購(gòu)作為一種逆周期資本運(yùn)作的重要方式，能夠向市場(chǎng)傳達(dá)出公司價(jià)值可能被低估的信號(hào)，在一定程度上提振市場(chǎng)信心。增持、回購(gòu)不斷，上市公司以“真金白銀”向二級(jí)市場(chǎng)注入資金承擔(dān)拋售壓力，進(jìn)而起到一定的穩(wěn)定股價(jià)、防止公司股價(jià)過低而偏離公司實(shí)際價(jià)值的作用，是用“真金白銀”展現(xiàn)公司對(duì)自身運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)的信心。

回購(gòu)制度有望進(jìn)一步發(fā)揮作用

近年來，證監(jiān)會(huì)多方面鼓勵(lì)、支持上市公司開展股份回購(gòu)，A股市場(chǎng)回購(gòu)規(guī)模整體穩(wěn)步增長(zhǎng)。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，回購(gòu)、增持的力度有望持續(xù)加大。

國(guó)聯(lián)證券首席策略分析師包承超表示，從短期來看，回購(gòu)增加或支撐市場(chǎng)逐步企穩(wěn)；從中長(zhǎng)期來看，回購(gòu)注銷進(jìn)行市值管理的比例仍有上行空間；從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)調(diào)整階段上市公司回購(gòu)數(shù)量會(huì)增加。自今年3月份以來，上市公司回購(gòu)數(shù)量中樞呈抬升趨勢(shì)，結(jié)合近幾年季節(jié)性效應(yīng)來看，12月份回購(gòu)預(yù)案數(shù)或環(huán)比提升，對(duì)市場(chǎng)信心將有進(jìn)一步支撐。

在政策方面，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人此前就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心時(shí)表示，一方面，加快推進(jìn)回購(gòu)規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購(gòu)條件，放寬新上市公司回購(gòu)限制，放寬回購(gòu)窗口期的限制條件，提升實(shí)施回購(gòu)的便利性；另一方面，鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開展回購(gòu)，督促已發(fā)布回購(gòu)方案的上市公司加快實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃、加大回購(gòu)力度，及時(shí)傳遞積極信號(hào)。此外，進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度，支持更多上市公司通過回購(gòu)股份來穩(wěn)定、提振股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

華福證券認(rèn)為，在政策的支持下，大量上市公司加入“回購(gòu)潮”除了向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)外，更重要的是行業(yè)龍頭公司的回購(gòu)行為，有望起到標(biāo)桿和引領(lǐng)作用，帶動(dòng)更多的上市公司加入回購(gòu)增持隊(duì)伍。

（來源：金融時(shí)報(bào)）