近日，一項(xiàng)針對規(guī)模近3萬億元的全國社會保障基金的投資監(jiān)管新規(guī)，公開向社會征求意見，引起市場廣泛關(guān)注。拓寬投資范圍、下調(diào)管理費(fèi)率和托管費(fèi)率上限、境內(nèi)和境外投資全口徑納入監(jiān)管比例等規(guī)定，必將對社?；鹜顿Y運(yùn)營和資本市場產(chǎn)生重要影響。

全國社會保障基金成立于2000年8月，由中央財政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成。作為國家社會保障儲備基金，全國社會保障基金用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑，也就是著眼于“未雨綢繆”，擔(dān)負(fù)著應(yīng)對人口老齡化時期社會保障的任務(wù)。此次，財政部就《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，有利于規(guī)范基金投資行為，更好實(shí)現(xiàn)保值增值。

現(xiàn)實(shí)生活中，全國社會保障基金（以下簡稱“全國社?；稹保┙?jīng)常和“社會保險基金”混為一談。實(shí)際上，兩者不是一回事。社會保險基金由用人單位和個人繳費(fèi)構(gòu)成，用于公民養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)、生育等各項(xiàng)社會保險待遇的當(dāng)期發(fā)放。二者都用于社會保障事業(yè)，但資金來源、具體用途、運(yùn)營方式等各不相同，有人把前者稱為“養(yǎng)命錢”、后者稱為“保命錢”，一定程度上說明了二者的區(qū)別。

自成立以來，全國社?；鹨?guī)模不斷增長、投資能力不斷增強(qiáng)、資產(chǎn)配置廣度深度不斷提升，年均投資收益率達(dá)7.66%。最新發(fā)布的年報顯示，2022年末社?；鹳Y產(chǎn)總額超2.8萬億元。從設(shè)立時的200億元發(fā)展到如今的近3萬億元，社?；鹪谖覈鐣Ｕ鲜聵I(yè)中的“壓艙石”作用越來越凸顯，應(yīng)對老齡化更有底氣。

全國社保基金自成立以來的年均收益率頗高，但是2022年投資出現(xiàn)負(fù)收益，收益率為-5.07%。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、金融市場波動影響下，主要機(jī)構(gòu)投資者普遍為負(fù)收益。與挪威政府全球養(yǎng)老基金、瑞典國民養(yǎng)老基金、韓國國民年金基金、淡馬錫等國際主要機(jī)構(gòu)投資者相比，全國社?；鸨憩F(xiàn)仍相對較好。盡管如此，“負(fù)收益”問題顯示全國社?；鸶呤找娌⒎强梢暂p易獲得，基金安全與保值增值均不容忽視。

作為百姓的“養(yǎng)命錢”，全國社保基金應(yīng)堅(jiān)持安全性、收益性和長期性原則，在保證安全的前提下，實(shí)現(xiàn)保值增值。一方面，安全是第一要務(wù)，應(yīng)堅(jiān)持審慎、穩(wěn)健投資運(yùn)營，健全風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制體系，將風(fēng)險管理貫穿投資運(yùn)營的全過程，切實(shí)維護(hù)基金安全。

另一方面，要通過有效的投資運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，夯實(shí)應(yīng)對人口老齡化的財富儲備。全國社?；饝?yīng)堅(jiān)持價值投資、長期投資、分散投資、穩(wěn)健投資的原則，優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)，不斷提高投資效率和收益水平。

此次出臺的辦法結(jié)合金融市場發(fā)展變化，增加和調(diào)整全國社保基金投資范圍，包括公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、養(yǎng)老金產(chǎn)品等。同時，適當(dāng)增加套期保值工具，具體包括股指期貨、國債期貨、股指期權(quán)等。股票類、股權(quán)類資產(chǎn)最大投資比例分別可達(dá)40%和30%，進(jìn)一步提高了社?；鹜顿Y靈活度，既支持資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，活躍資本市場，又增加基金投資收益機(jī)會。此外，適度下調(diào)管理費(fèi)率、托管費(fèi)率上限，有利于降低基金投資成本，提高收益率。

當(dāng)前，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固，全球金融市場波動較大，社?；鹪诖_保安全的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值仍面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)。只有規(guī)范投資行為、提升投資運(yùn)行和風(fēng)險防控能力，社?；鸩拍茏龃笞鰪?qiáng)，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略實(shí)施、助力資本市場發(fā)展，實(shí)現(xiàn)基金安全和保值增值。

（來源：經(jīng)濟(jì)日報）