又到年末，銀行凈值理財(cái)市場(chǎng)上出現(xiàn)了“冷熱不均”的現(xiàn)象。

12月6日，據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，近一段時(shí)間以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的提前終止現(xiàn)象又變得頻繁，部分小銀行理財(cái)子公司接連公告旗下理財(cái)產(chǎn)品提前終止。11月27日和29日，一家小型理財(cái)子公司發(fā)布公告稱，根據(jù)市場(chǎng)及投資運(yùn)作情況，為最大程度保障投資者利益，經(jīng)審慎評(píng)估，分別于12月1日和12月6日提前終止其“固定收益純債型一年定開理財(cái)產(chǎn)品2號(hào)”“固定收益純債型封閉式理財(cái)產(chǎn)品11號(hào)”；另有數(shù)家銀行理財(cái)子公司也出現(xiàn)了旗下理財(cái)產(chǎn)品提前終止或者部分提前終止的情況。

與此相反的是，在同一時(shí)間內(nèi)，招銀理財(cái)宣布以自有資金1000萬(wàn)元投資旗下股票型理財(cái)產(chǎn)品；興銀理財(cái)也宣布，為提振市場(chǎng)和客戶信心，計(jì)劃運(yùn)用自有資金投資旗下一款紅利策略產(chǎn)品，自購(gòu)金額擬不超過(guò)該產(chǎn)品凈資產(chǎn)10%，最高投資3000萬(wàn)元。

“銀行理財(cái)子公司老凈值產(chǎn)品提前清盤，還是出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，為保障投資者利益最大化，終止運(yùn)作存續(xù)期的產(chǎn)品可以鎖定固有收益；而另外一些銀行理財(cái)子對(duì)于新發(fā)產(chǎn)品加大自購(gòu)力度也是為了提振客戶認(rèn)購(gòu)積極性，與客戶同進(jìn)退。從本質(zhì)上分析，無(wú)論是提前贖回還是加大自購(gòu)，都為穩(wěn)定龐大的銀行理財(cái)市場(chǎng)信心?！?2月7日，上海一家大型銀行理財(cái)子公司資深業(yè)務(wù)經(jīng)理王藹然表示。

2000余只產(chǎn)品提前“清盤”

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，從蜂擁而上的“香餑餑”到謹(jǐn)慎對(duì)待新發(fā)凈值理財(cái)產(chǎn)品，在短短兩年間，客戶對(duì)銀行凈值理財(cái)產(chǎn)品的態(tài)度出現(xiàn)了極大的反轉(zhuǎn)，而究其原因還是收益率不達(dá)預(yù)期，此前幾輪凈值理財(cái)收益大回撤，讓客戶產(chǎn)生了懷疑。

值得一提的是，普益標(biāo)準(zhǔn)最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，2023年以來(lái)全市場(chǎng)累計(jì)約有1979款銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止，其中不乏收益為正的產(chǎn)品。

據(jù)了解，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，前述某銀行“固定收益純債型封閉式理財(cái)產(chǎn)品11號(hào)”成立于去年年底，凈值走勢(shì)整體穩(wěn)定，成立以來(lái)年化收益率3.41%。不過(guò)這也并非該銀行理財(cái)子公司首只提前終止的理財(cái)產(chǎn)品，11月以來(lái)，該銀行理財(cái)子已有6只理財(cái)產(chǎn)品提前終止。

“從各家公司的通知內(nèi)容來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因主要為考慮到市場(chǎng)環(huán)境和收益情況，為最大程度保護(hù)投資者利益而做出的審慎決定。全年市場(chǎng)上接近2000余只理財(cái)產(chǎn)品提前終止的現(xiàn)象，也是隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳、凈值波動(dòng)大、管理規(guī)模小等原因，屬于正?，F(xiàn)象。”12月8日，上海一家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總監(jiān)黃杰分析指出。

而普益標(biāo)準(zhǔn)在分析出現(xiàn)銀行凈值理財(cái)提前終止的原因時(shí)表示，一是經(jīng)產(chǎn)品管理人綜合研判認(rèn)為，因后續(xù)存在不可控市場(chǎng)因素，提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運(yùn)作更有利；二是該產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)不及預(yù)期，觸發(fā)了部分提前終止條款；三是因?yàn)楫a(chǎn)品規(guī)模大幅下降，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模過(guò)小甚至可能無(wú)法支撐產(chǎn)品運(yùn)作成本，為保障投資者利益，從而進(jìn)行提前終止操作。

“產(chǎn)品提前終止是正常現(xiàn)象，而相比存量產(chǎn)品數(shù)量，提前終止的產(chǎn)品也只占很小的一部分，無(wú)需過(guò)度關(guān)注此現(xiàn)象?！?2月8日，前述提前終止數(shù)個(gè)產(chǎn)品的銀行理財(cái)子相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示。

事實(shí)上，多家在滬銀行理財(cái)子公司內(nèi)部人士透露，又到年末，終止個(gè)別理財(cái)產(chǎn)品有利于理財(cái)機(jī)構(gòu)將資源集中到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)中，節(jié)省精力打造拳頭和績(jī)優(yōu)產(chǎn)品；且有助于自身積累產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)及運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，更有針對(duì)性地對(duì)理財(cái)產(chǎn)品線進(jìn)行調(diào)整布局，創(chuàng)設(shè)出更符合客戶需求和市場(chǎng)趨勢(shì)的新產(chǎn)品。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析指出，理財(cái)產(chǎn)品提前終止是2022年末理財(cái)破凈贖回潮的“后遺癥”，受去年兩次破凈潮影響，部分投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，贖回理財(cái)產(chǎn)品的需求增加；金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，理財(cái)產(chǎn)品投資難度增加，凈值有所回撤；受多重復(fù)雜因素影響，理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)投資收益不確定性增加，為兌現(xiàn)已有收益，部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)數(shù)萬(wàn)只產(chǎn)品而言，2000余只產(chǎn)品提前贖回對(duì)市場(chǎng)整體運(yùn)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生影響。

有機(jī)構(gòu)自購(gòu)提前布局

銀行凈值理財(cái)一面提前終止、一面加大自購(gòu)，在市場(chǎng)人士看來(lái)主要與年末時(shí)間點(diǎn)有關(guān)，首先是合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以盡量控制產(chǎn)品的提前終止，為來(lái)年做準(zhǔn)備；其次是一些市場(chǎng)表現(xiàn)好的銀行理財(cái)子公司率先一步，沖刺明年的規(guī)模。

以當(dāng)前招銀理財(cái)和興銀理財(cái)兩家機(jī)構(gòu)自購(gòu)情況來(lái)看，1000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元的金額并不算大，主要還是為提振市場(chǎng)和客戶信心。其兩家機(jī)構(gòu)的定期報(bào)告顯示，截至三季度末，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額2.58萬(wàn)億元，相對(duì)6月末產(chǎn)品余額2.53萬(wàn)億元增長(zhǎng)1.98%；截至6月末，興銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為20966億元，與去年規(guī)模（2.09萬(wàn)億元）大致持平。

不過(guò)，目前尚未有其他理財(cái)子宣布跟進(jìn)自購(gòu)。

“2022年理財(cái)子曾有兩次集中的自購(gòu)，分別在去年3月份和11月份。彼時(shí)光大理財(cái)打響頭炮，其公告稱將以不超過(guò)2億元的自有資金，投資其發(fā)行的陽(yáng)光紅權(quán)益系列和陽(yáng)光橙混合型理財(cái)產(chǎn)品。目前銀行理財(cái)子自購(gòu)的力度不及此前，也是由于投資收益的不確定性，打頭的機(jī)構(gòu)還屬于試探性質(zhì)。”黃杰表示。

值得關(guān)注的是，目前整個(gè)銀行凈值理財(cái)規(guī)?；颈３址€(wěn)定的水平。

廣發(fā)證券劉郁團(tuán)隊(duì)測(cè)算的數(shù)據(jù)顯示，11月份以來(lái)（截至10日）銀行理財(cái)存量規(guī)模持續(xù)回升。銀行理財(cái)存量11月份首周增加1619億元至27.44萬(wàn)億元，第二周仍保持千億元級(jí)規(guī)模增幅，環(huán)比增長(zhǎng)1227億元至27.56萬(wàn)億元，兩周合計(jì)增2846億元；而到了12月1日，銀行理財(cái)存量規(guī)模環(huán)比縮減486億元至27.61萬(wàn)億元。

“臨近年末，銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模增長(zhǎng)放緩，背后原因或是廣義銀行系統(tǒng)仍然面臨一定的資金壓力，12月份理財(cái)將受到季末波動(dòng)影響，規(guī)模大概率會(huì)回落到27萬(wàn)億元附近，回流部分理財(cái)規(guī)模或是銀行系統(tǒng)解決當(dāng)下資金問(wèn)題的有效手段。但在明年1月份會(huì)很快恢復(fù)，整體來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年上半年理財(cái)規(guī)模將恢復(fù)至28萬(wàn)億元以上的水平?！睂?duì)此中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析指出。

（來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）