利好來了！全國社會保障基金(以下簡稱“社?；稹?迎重磅消息。12月6日，財政部及人力資源和社會保障部聯(lián)合發(fā)布《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)，針對社?；鸬耐顿Y范圍、管理費率以及投資監(jiān)管比例進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。從修訂內(nèi)容來看，《管理辦法》不僅進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整了投資范圍，更結(jié)合相關(guān)監(jiān)管改革方向，適度下調(diào)管理費率、托管費率上限，同時明確了股票類、股權(quán)類資產(chǎn)的最大投資比例。在業(yè)內(nèi)人士看來，這也意味著政策對于資本市場的支持力度加大，有助于促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展。

投資范圍擴大

12月6日，財政部及人力資源和社會保障部聯(lián)合發(fā)布《管理辦法》，向社會公開征求意見，起止時間為2023年12月5日-2024年1月5日。據(jù)悉，《管理辦法》主要針對全國社?；鹁硟?nèi)投資，境外投資管理將通過修訂《境外暫行規(guī)定》進(jìn)行完善。此次修訂的《管理辦法》主要針對投資范圍、管理費率以及投資監(jiān)管比例進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。

其中，在投資范圍方面，將此前專項批復(fù)進(jìn)行整合，并適當(dāng)優(yōu)化調(diào)整投資范圍，兼顧基金安全和保值增值需要?！豆芾磙k法》中共有11類產(chǎn)品和工具，主要調(diào)整包括三方面內(nèi)容。一是納入歷年專項批復(fù)內(nèi)容，具體包括同業(yè)存單、政策性和開發(fā)性銀行債券、地方政府債券、企業(yè)債、債券回購、直接股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、市場化股權(quán)投資基金、優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金等。

二是結(jié)合金融市場發(fā)展變化，參考基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金基金投資，增加和調(diào)整全國社?；鹜顿Y范圍，具體包括公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、養(yǎng)老金產(chǎn)品等。

三是根據(jù)金融市場發(fā)展，適當(dāng)增加套期保值工具，具體包括股指期貨、國債期貨、股指期權(quán)等。

此外，《管理辦法》明確社?；饡苯油顿Y范圍限于銀行存款、同業(yè)存單，符合條件的直接股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)、優(yōu)先股，經(jīng)批準(zhǔn)的股票指數(shù)投資、交易型開放式指數(shù)基金。

相較于此前在2001年12月發(fā)布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)，社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票，信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。不難看出，此次的修訂進(jìn)一步細(xì)化了社保基金的投資范圍。

在財經(jīng)評論員郭施亮看來，社?；鸬耐顿Y范圍優(yōu)化調(diào)整將有利于提升社?；鹳Y產(chǎn)增值能力以及促進(jìn)社?；鸬馁Y金利用率。

IPG(中國)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜也提到，社?；鸬耐顿Y范圍進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，將有助于增加投資收益，同時也可以分散投資風(fēng)險，提高基金的穩(wěn)健性。

下調(diào)管理、托管費率上限

在優(yōu)化調(diào)整社保基金投資范圍的同時，考慮到全國社?；鹨?guī)模較大，已形成投資規(guī)模效應(yīng)，為進(jìn)一步促進(jìn)全國社?；鸨Ｖ翟鲋?，《管理辦法》考慮參考基本養(yǎng)老保險基金投資監(jiān)管辦法和實踐、結(jié)合相關(guān)監(jiān)管改革方向，適度下調(diào)管理費率、托管費率上限。

其中，股票類產(chǎn)品管理年費率不高于0.8%，債券類產(chǎn)品管理年費率不高于0.3%；貨幣現(xiàn)金類產(chǎn)品管理年費率不高于0.1%；股權(quán)投資基金管理年費率不高于1.5%；托管人提取的托管年費率不高于0.05%。

而此前發(fā)布的《暫行辦法》指出，社?；鹜顿Y管理人提取的委托資產(chǎn)管理手續(xù)費的年費率不高于社?；鹞匈Y產(chǎn)凈值的1.5%；社?；鹜泄苋颂崛〉耐泄苜M年費率不高于社保基金托管資產(chǎn)凈值的0.25%?？梢钥闯?，《管理辦法》針對投資產(chǎn)品具體類別對管理費率、托管費率進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。

對此，柏文喜認(rèn)為，社?；鸾蒂M一方面可能是出于降低投資成本、提高基金收益的考慮，另一方面也是在銀行存貸款利率不斷下降趨勢下，順應(yīng)行業(yè)環(huán)境變化的必然之舉。這有利于增加社?；鸬耐顿Y收益，同時也可以減輕繳費者的負(fù)擔(dān)，提高社?；鸬目沙掷m(xù)性和穩(wěn)定性。

此外，根據(jù)基金投資和監(jiān)管實踐，綜合考慮風(fēng)險收益特征，《管理辦法》將全國社?；鹜顿Y品種按照存款和利率類、信用固收類、股票類、股權(quán)類進(jìn)行劃分，并將境內(nèi)和境外投資全口徑納入監(jiān)管比例。目前，股票類、股權(quán)類資產(chǎn)最大投資比例分別可達(dá)40%和30%，進(jìn)一步提高了全國社?；鹜顿Y靈活度，有利于持續(xù)支持資本市場發(fā)展。

回顧此前，《暫行辦法》指出，劃入社?；鸬呢泿刨Y產(chǎn)的投資，按成本計算，應(yīng)符合銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。其中，銀行存款的比例不得低于10%。在一家銀行的存款不得高于社保基金銀行存款總額的50%；企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

郭施亮表示，社?；鹜顿Y股票類、股權(quán)類資產(chǎn)的最大投資比例進(jìn)一步細(xì)化明確，有利于促進(jìn)社?；鸬娜胧辛Χ?，推動機構(gòu)投資者的投資熱情。

“社?；鹜顿Y股票類、股權(quán)類資產(chǎn)比例的明確，將有助于增加投資收益，同時也有助于提高社?；鸬馁Y產(chǎn)質(zhì)量和穩(wěn)健性。此外，這也意味著政策對于資本市場的支持力度加大，有助于促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展?！卑匚南踩缡钦f道。

（來源：北京商報）