再融資新規(guī)從嚴(yán)從緊，部分上市公司知難而退。據(jù)了解，11月8日滬深交易所就優(yōu)化再融資監(jiān)管安排出臺5項具體舉措以來，已經(jīng)有至少16家公司公告終止定增事項，其中不乏高達(dá)百億元的巨額定增“擱淺”。從申萬行業(yè)分類來看，農(nóng)林牧漁領(lǐng)域的公司終止定增最多，共有3家，電子行業(yè)次之，有2家。

不少公司表示，無法滿足再融資新規(guī)是定增“擱淺”的重要因素。尤其是12月以來，上述情況更為明顯。有公司在公告中提及前次募集資金使用比例較低，從而導(dǎo)致定增終止。也有公司表示，公司當(dāng)前股價處于低位，未來現(xiàn)金流充足，從而終止定增。而從資金投向來看，部分公司募集資金的用途單純?yōu)檠a充流動資金，與新規(guī)中“投向主業(yè)”的要求相悖，這也成為這些公司定增“折戟”的重要原因之一。

4家公司同日宣布終止定增

12月1日晚，立訊精密公告，公司將終止高達(dá)135億元的2022年度非公開發(fā)行股票事項，而這也成為再融資新規(guī)發(fā)布之后，預(yù)計募資金額最高的終止定增事項。當(dāng)晚，還有龍凈環(huán)保等3家公司公告披露將終止定增。

11月8日，滬深交易所發(fā)布再融資新規(guī)，對再融資項目審核設(shè)定了“五條紅線”。滬深交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次優(yōu)化再融資監(jiān)管安排是在現(xiàn)有做法基礎(chǔ)上，基于當(dāng)前市場狀況，對上市公司再融資節(jié)奏、融資規(guī)模等作出更加從嚴(yán)和從緊的安排，重點突出扶優(yōu)限劣，引導(dǎo)資源向優(yōu)質(zhì)上市公司集聚，更好地統(tǒng)籌一二級市場平衡，維護(hù)資本市場良好的融資秩序。

隨著政策的調(diào)整，終止定增的上市公司數(shù)量持續(xù)增多。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月8日至當(dāng)月末，有12家公司宣布將終止定增；12月1日晚，就有4家公司公告將終止定增。

從行業(yè)分布來看，農(nóng)林牧漁領(lǐng)域共有3家公司終止定增，分別是羅牛山、永安林業(yè)、保齡寶。其中，羅牛山擬定增募集金額最高，原計劃募資不超過17.96億元，用于羅牛山瓊海種豬場項目、收購子公司少數(shù)股東股權(quán)及建設(shè)養(yǎng)殖基地、羅牛山數(shù)智化建設(shè)項目和補充流動資金項目。

電子行業(yè)次之，有2家公司終止定增，分別為立訊精密和傳藝科技。立訊精密于2022年2月發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬向不超過35名特定對象發(fā)行不超過21.23億股，募資不超135億元，募資主要用于智能可穿戴設(shè)備產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)及技術(shù)升級等7個項目。傳藝科技此前公告顯示，擬定增募集資金不超過30億元，用于鈉離子電池制造二期5.5GWh項目，以及補充流動資金。

“五條紅線”提高再融資門檻

無法滿足再融資新規(guī)，成為這些公司定增折戟的主因。進(jìn)一步查看，相較于此前較為簡略的表述，近期不少公司直接披露了究竟是在哪些方面不符合新規(guī)的要求。

本次再融資新規(guī)主要劃定了五條“紅線”：一是嚴(yán)格限制破發(fā)、破凈情形上市公司再融資；二是從嚴(yán)把控連續(xù)虧損企業(yè)融資間隔期；三是上市公司存在財務(wù)性投資比例較高情形的，須相應(yīng)調(diào)減本次再融資募集資金金額；四是從嚴(yán)把關(guān)前次募集資金使用；五是嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金主要投向主業(yè)的相關(guān)要求。

龍凈環(huán)保披露，前次募集資金使用比例較低是終止定增的重要原因。根據(jù)公司定增預(yù)案，擬向控股股東紫金礦業(yè)募資不超過15.42億元，用于年產(chǎn)5GWh儲能電芯制造項目、償還銀行借款。12月1日晚，龍凈環(huán)保公告，鑒于本次向特定對象發(fā)行股票預(yù)案董事會召開時，公司前次募集資金使用比例較低，綜合考慮當(dāng)前資本市場環(huán)境、相關(guān)政策及公司實際情況等因素，經(jīng)審慎論證，公司擬終止本次向特定對象發(fā)行股票事項。

立訊精密終止定增的原因之一是公司目前資金十分充裕。立訊精密稱，公司自發(fā)布本次非公開發(fā)行股票方案以來，相關(guān)擬募投項目已通過公司自有資金投入實施。經(jīng)公司董事會、管理層審慎評估后認(rèn)為，公司當(dāng)前股價處于低位，且預(yù)測2023年及未來年度充裕、穩(wěn)健的現(xiàn)金流狀況將足以支撐本次非公開發(fā)行股票相關(guān)項目的持續(xù)推進(jìn)，因此擬終止本次非公開發(fā)行股票事項。立訊精密三季報顯示，至三季度末，公司貨幣資金達(dá)318.42億元，交易性金融資產(chǎn)約22.15億元。

部分公司未滿足“投向主業(yè)”要求

雖然部分公司未明確公告原因，但梳理其定增募投項目來看，未能滿足“投向主業(yè)”的要求應(yīng)是這些公司終止定增的主要原因之一。

大連電瓷11月27日晚公告，基于公司實際情況及外部環(huán)境變化等因素，決定終止2023年度向特定對象發(fā)行A股股票方案。公司此前公告，擬向控股股東杭州銳奇信息技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）和實際控制人、董事長應(yīng)堅發(fā)行不超過2800萬股股份，發(fā)行價格為7.05元/股，募資不超2億元，扣除發(fā)行費用后將全額用于補充流動資金。

大連電瓷是國內(nèi)電力瓷絕緣子行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，但其年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)卻并不樂觀。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.48億元，同比下降44.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤3868萬元，同比下降77.11%。

大連電瓷表示，目前公司各項經(jīng)營活動正常，本次終止定增事項不會對日常經(jīng)營活動造成重大不利影響，不存在損害公司及全體股東特別是中小股東利益的情形。

同樣情形的還有朗進(jìn)科技。公司11月30日晚公告，由于市場環(huán)境的變化，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎分析，綜合考慮公司實際情況和資本市場及相關(guān)政策變化因素，公司決定終止2023年度向特定對象發(fā)行A股股票事項。

朗進(jìn)科技主營業(yè)務(wù)涉及變頻節(jié)能軌道交通車輛空調(diào)、新能源汽車空調(diào)及其控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及維保服務(wù)。公司此前公告，擬定增募資不超3億元補充流動資金，發(fā)行價格為17.33元/股，定增對象為控股股東朗進(jìn)集團。本次定增完成后，朗進(jìn)集團持股比例將升至33.35%。

（來源：上海證券報）