“現(xiàn)在自信地斷定我們已經(jīng)采取了足夠的限制性立場，或者推測政策何時可能放松，都為時過早?！泵缆?lián)儲主席鮑威爾于當(dāng)?shù)貢r間12月1日在亞特蘭大史貝爾曼學(xué)院(SpelmanCollege)發(fā)表開幕致辭時說道。

美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將于當(dāng)?shù)貢r間12月12日至13日召開下一次議息會議。芝商所CME Group的數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲12月維持利率5.25%-5.5%不變的可能性為97.7%，上調(diào)25個基點的可能性為2.3%。

在上述活動中，鮑威爾表示，美聯(lián)儲正在謹(jǐn)慎地向前邁進，因為緊縮不足和過度緊縮的風(fēng)險正變得更加平衡。他重申了美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎的意圖，但也對目前降通脹的進展提出了樂觀的看法。

鮑威爾指出，截至今年10月的過去6個月里，一項關(guān)鍵的通脹指標(biāo)平均為2.5%，接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。他表示，美國的貨幣政策很明顯正如預(yù)期使經(jīng)濟放緩，隔夜基準(zhǔn)利率“進入了限制性區(qū)間”。

鮑威爾在回答史貝爾曼學(xué)院校長Helene Gayle的問題時說，隨著美聯(lián)儲的前進，“數(shù)據(jù)將告訴我們是否需要進一步加息”。

他重申，現(xiàn)在宣布美聯(lián)儲的通脹斗爭結(jié)束還為時過早，“如果時機合適，我們準(zhǔn)備進一步收緊政策。”

在強調(diào)美聯(lián)儲將謹(jǐn)慎調(diào)整利率的同時，鮑威爾也提及“軟著陸”正在形成。

他提及，政策制定者仍然認(rèn)為經(jīng)濟前景的不確定性非常高，這是他們堅持認(rèn)為利率可能仍需要上升的一個因素。但他也表示，人們所希望的“軟著陸”的大致輪廓似乎正在形成，盡管支出和產(chǎn)出增長放緩，價格壓力減弱，但就業(yè)市場仍然強勁?！拔液屯聜冾A(yù)計，隨著疫情和重新開放的影響消退，以及限制性貨幣政策對總需求產(chǎn)生的壓力，明年支出和產(chǎn)出的增長將放緩?！?/span>

不同于鮑威爾較鷹派的觀點，美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)與芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)在11月底釋放鴿派信息。

沃勒認(rèn)為，目前美聯(lián)儲的利率政策能夠很好地減緩經(jīng)濟增長，使通貨膨脹率回到2%的目標(biāo)，并表示如果通脹持續(xù)穩(wěn)步下降，美聯(lián)儲最早可能在明年春季決定下調(diào)基準(zhǔn)利率。古爾斯比認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲相信正走在實現(xiàn)通脹目標(biāo)的道路上，就需要減少采取的限制措施。

中金研究分析員肖捷文與張文朗認(rèn)為，從情景分析角度看，沃勒的講話具有合理性，即如果通脹能夠大幅放緩，根據(jù)貨幣政策的泰勒規(guī)則，實際利率不需要那么高。“但關(guān)鍵問題在于通脹能否大幅放緩？我們認(rèn)為存在不確定性。”

上述分析員表示，過去一年美國通脹放緩更多來自供給復(fù)蘇，如供應(yīng)鏈的修復(fù)、勞動力參與率的提高、以及能源價格的下降，尚不清楚這些因素還有多大修復(fù)空間、對后續(xù)通脹的降低作用能否像過去一年那么大。如果供給修復(fù)力度邊際減弱，那么給定同樣的需求，通脹韌性將更強，利率在高位停留時間將更久。

“總體看，我們認(rèn)為美聯(lián)儲不一定提前降息，市場定價或過于超前，但沃勒的講話傳遞出美聯(lián)儲無意過度打壓經(jīng)濟、希望引導(dǎo)軟著陸的信號，這有利于提振短期風(fēng)險偏好?！?/span>

（稿件來源：澎湃新聞）