首批養(yǎng)老目標基金設立Y份額已有一年時間。近日，多家基金公司旗下養(yǎng)老目標一年持有（FOF）Y類份額打開贖回。受市場波動影響，養(yǎng)老基金近一年表現(xiàn)不盡如人意，僅11%左右的基金取得正收益。

業(yè)內(nèi)人士認為，養(yǎng)老產(chǎn)品是一種長期投資品種，應當以更長遠的視角來考察。在產(chǎn)品風格與投資目標不發(fā)生偏離的情況下，長期堅持可以彌合市場波動的風險。

養(yǎng)老Y份額總規(guī)模52億

短期波動不改長期看好

晨星Direct數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，目前共有174只養(yǎng)老目標基金成立Y份額，其中成立滿1年的產(chǎn)品有129只；上述174只養(yǎng)老目標基金Y份額，三季度末規(guī)模合計51.87億元。

不過，由于近一年市場波動較大，養(yǎng)老目標基金表現(xiàn)一般。數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，統(tǒng)計的133只Y份額今年以來平均回報率為-3.44%；僅有20只基金成立以來取得正收益。

華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)許利明認為，過去一年，偏股型養(yǎng)老目標基金在收益率、波動率、離散度等方面均好于偏股型公募基金，體現(xiàn)出FOF模式二次風險分散和二次波動平滑的有效性。“長期看，市場出現(xiàn)一定波動是正?，F(xiàn)象。只要我們投資的產(chǎn)品風格與投資目標之間沒有明顯偏離，長期堅持就可以彌合市場波動的風險?！?/p>

提高普通投資者參與積極性

在采訪中，不少機構(gòu)非?？春脗€人養(yǎng)老產(chǎn)品的發(fā)展前景，但目前投資者參與積極性不高，業(yè)內(nèi)人士稱未來在產(chǎn)品創(chuàng)新、投研建設、客戶服務等方面還有很多工作要做。

晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)王蕊坦言，目前個人養(yǎng)老基金在公募領(lǐng)域主要是目標日期和目標風險基金，規(guī)模普遍比較小，背后反映了投資者的接受程度不高。一方面，可能投資者對產(chǎn)品還不太理解；另一方面由于產(chǎn)品運營時間不長，還沒有通過完整市場周期的檢驗來證明其良好、可持續(xù)的投資管理業(yè)績。

王蕊認為，要解決問題，需要參與各方一起努力，通過投資者教育、用戶陪伴等服務，從實處入手改善投資體驗。從基金公司角度說，要搭建人員充實且經(jīng)驗豐富的資產(chǎn)配置團隊，提升在滑道設計以及資產(chǎn)配置領(lǐng)域的投資能力，打造具備一致性與可復制性的投資流程，提高產(chǎn)品的核心競爭力。從銷售渠道角度，應該優(yōu)化服務模式，根據(jù)客戶的投資需求以及風險偏好為客戶提供合適的目標養(yǎng)老基金，而不是根據(jù)基金銷量或基金公司短期激勵來推介產(chǎn)品。

“國內(nèi)大部分目標風險基金類似于‘固收+’策略產(chǎn)品，長期看難以實現(xiàn)資產(chǎn)的有效增值。而通過較長的持有期且權(quán)益比例逐漸下降的目標日期基金，是長期投資更好的選擇。銷售機構(gòu)需要將不同產(chǎn)品的風險收益特征告知投資者，幫助客戶實現(xiàn)長期養(yǎng)老目標?！?/p>

廣發(fā)基金相關(guān)負責人表示，公募基金作為個人養(yǎng)老制度重要的市場主體，應從幾個方面做好工作：一是持續(xù)探索養(yǎng)老產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新，為第三支柱建設提供更多適配產(chǎn)品。產(chǎn)品管理機構(gòu)則需要充分考慮投資者的風險偏好、生命周期等差異所產(chǎn)生的個性化需求，提供更豐富的養(yǎng)老投資選擇；二是進一步普及養(yǎng)老投資理念和知識，增進投資者對國家養(yǎng)老制度及養(yǎng)老投資的認知，鼓勵居民參與養(yǎng)老投資；三是提升服務質(zhì)量和投資者陪伴，按照相關(guān)要求細化投資者適當性管理，在保證資產(chǎn)安全性、運作穩(wěn)健性、投資長期性、服務便利性的基礎(chǔ)上，不斷擴展服務范疇，更好地觸達和滿足居民多場景、多目標的個性化養(yǎng)老投資需求。

華夏基金也稱，行業(yè)應不斷豐富產(chǎn)品供給，以適配個人養(yǎng)老金多樣化的配置需求。以投資者不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求為出發(fā)點，加大產(chǎn)品設計與開發(fā)創(chuàng)新力度，為參與人提供豐富的配置選擇和投資工具。同時，管理人還應持續(xù)優(yōu)化客戶服務與陪伴，引導投資者形成科學養(yǎng)老理財觀念。

（來源： 中國基金報）