黨的十八大以來(lái)，中國(guó)期貨市場(chǎng)堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向，腳踏實(shí)地、大膽探索，取得了一系列重大突破。作為國(guó)家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，上海期貨交易所（下稱“上期所”）通過(guò)豐富產(chǎn)品供給、優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制、強(qiáng)化一線監(jiān)管、完善制度規(guī)則、加大市場(chǎng)培育等措施持續(xù)打造平臺(tái)，聯(lián)合市場(chǎng)各方讓價(jià)格信號(hào)更有效、讓風(fēng)險(xiǎn)管理工具更好用、讓實(shí)體企業(yè)更會(huì)用，不斷提升“上海價(jià)格”輻射能級(jí)，致力服務(wù)于國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

加強(qiáng)品種建設(shè)

服務(wù)構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系

面對(duì)近年來(lái)實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求的快速增長(zhǎng)，上期所持續(xù)完善產(chǎn)品供給，目前已上市23個(gè)期貨品種和9個(gè)期權(quán)品種，涵蓋金屬、能源、化工、航運(yùn)服務(wù)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域。其中，原油等6個(gè)期貨期權(quán)品種直接對(duì)境外交易者開放，16個(gè)品種引入了合格境外機(jī)構(gòu)投資者，交易所成交規(guī)模居全球場(chǎng)內(nèi)商品衍生品市場(chǎng)前列。

以上期所銅期貨為代表的有色金屬期貨系列，已成為國(guó)內(nèi)運(yùn)行最為成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨板塊，并在全球有色金屬期貨衍生品市場(chǎng)中占據(jù)重要地位；上海原油期貨是我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，目前市場(chǎng)規(guī)模僅次于歐洲Brent、美國(guó)WTI原油期貨；以20號(hào)膠期貨作為定價(jià)基準(zhǔn)的跨境貿(mào)易量占我國(guó)天然橡膠進(jìn)口量近四成；以低硫燃料油、燃料油期貨為基準(zhǔn)的“上海報(bào)價(jià)”初步形成區(qū)域性價(jià)格影響力，助力長(zhǎng)三角期現(xiàn)一體化油氣交易市場(chǎng)建設(shè)。

2023年，為進(jìn)一步服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略布局、滿足產(chǎn)業(yè)需求，上期所及子公司上海國(guó)際能源交易中心先后上市氧化鋁期貨、合成橡膠期貨和期權(quán)、航運(yùn)指數(shù)期貨。其中，航運(yùn)指數(shù)期貨成交量和活躍度遠(yuǎn)超境外同類產(chǎn)品，在促進(jìn)金融和航運(yùn)兩個(gè)市場(chǎng)有效連接、服務(wù)“海洋強(qiáng)國(guó)、航運(yùn)強(qiáng)國(guó)”建設(shè)上逐步發(fā)揮功能。

加速市場(chǎng)培育

便利更多企業(yè)參與期貨市場(chǎng)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，價(jià)格波動(dòng)是常態(tài)。受多重因素影響，近幾年國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度越來(lái)越大，實(shí)體企業(yè)迫切需要一個(gè)有效的價(jià)格信號(hào)來(lái)指導(dǎo)產(chǎn)供銷安排，一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)來(lái)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一種市場(chǎng)化的機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)資源配置。

上期所不斷創(chuàng)新金融高質(zhì)量服務(wù)模式，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈頭部企業(yè)。今年整合推出了上期“強(qiáng)源助企”產(chǎn)業(yè)服務(wù)品牌，通過(guò)在19個(gè)品種上推出優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)、降低交易成本等市場(chǎng)化手段，激勵(lì)更多實(shí)體企業(yè)參與市場(chǎng)管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2021年，上期所與寶武集團(tuán)及其子公司歐冶云商合作開展“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”業(yè)務(wù)，依托鋼材龍頭企業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，由龍頭企業(yè)向上下游提供貨源，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過(guò)參與衍生品市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，將“企業(yè)保供”與“期貨穩(wěn)價(jià)”有機(jī)結(jié)合，起到了用市場(chǎng)化手段穩(wěn)產(chǎn)保供的效果。2022年，上期所通過(guò)與浙江國(guó)際油氣交易中心合作，將“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓展到石油瀝青等能化品種，助力油氣產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

優(yōu)化結(jié)算機(jī)制

助力套保企業(yè)降本增效

期貨結(jié)算部門作為交易所的重要組成部分，承擔(dān)著期貨交易的結(jié)算職能，有力支持了期貨市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮。近年來(lái)，上期所結(jié)算部門在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，推出了多項(xiàng)優(yōu)化機(jī)制，助力參與套保的實(shí)體企業(yè)降本增效，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。

2023年8月25日，上期所（含子公司上期能源）發(fā)布公告，自9月4日結(jié)算時(shí)起，對(duì)上期所已上市的全部18個(gè)期貨品種和上期能源已上市的4個(gè)期貨品種實(shí)施差異化保證金，對(duì)套期保值交易保證金優(yōu)惠一個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)此次差異化保證金的推出，金川集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人杜鵬表示：“此次降成本的措施將為金川集團(tuán)節(jié)省3000多萬(wàn)元的期貨交易保證金，大大降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本，提高資金的流動(dòng)性，提升資金的使用效率。另一方面，較低的保證金水平能適當(dāng)緩解企業(yè)資金壓力，進(jìn)一步激發(fā)集團(tuán)旗下子公司參與套期保值的意愿，強(qiáng)化集團(tuán)整體的套期保值意識(shí)。”

2023年4月19日，上期所15個(gè)品種首次“二日交割”順利完成。2019年以來(lái)，上期所先將“五日交割”調(diào)整為“三日交割”，將發(fā)票收付環(huán)節(jié)從交割結(jié)算主流程中剝離；為進(jìn)一步提高交割結(jié)算效率，今年又將“三日交割”優(yōu)化為“二日交割”，將上期所相關(guān)品種的錢貨流轉(zhuǎn)時(shí)間由連續(xù)三個(gè)工作日縮短至二個(gè)工作日。參與企業(yè)普遍表示，該舉措進(jìn)一步縮短了交割結(jié)算流程，降低了企業(yè)資金和庫(kù)存流轉(zhuǎn)周期，提升了企業(yè)參與市場(chǎng)的積極性。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，上期所將繼續(xù)堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)，深化落實(shí)構(gòu)建高質(zhì)量產(chǎn)品體系、打造高能級(jí)服務(wù)平臺(tái)、加快高效率機(jī)制創(chuàng)新、推動(dòng)高水平對(duì)外開放、建設(shè)高賦能信息技術(shù)系統(tǒng)、踐行高標(biāo)準(zhǔn)綠色理念、強(qiáng)化高效能自律監(jiān)管七大戰(zhàn)略，努力打造服務(wù)型、國(guó)際型、數(shù)字化、綠色化、現(xiàn)代化期貨交易所，不斷提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平，持續(xù)提升重要大宗商品的價(jià)格影響力，為建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)貢獻(xiàn)期貨力量。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）