11月21日國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，多數(shù)下跌。棉紗、碳酸鋰等跌超4%，碳酸鋰創(chuàng)上市以來新低；甲醇、液化氣等跌逾3%，燒堿、硅鐵等跌超2%，錳硅、紙漿等跌超1%，工業(yè)硅、棕櫚油等小幅下跌；紅棗漲超2%，原油、純堿等漲超1%，淀粉、滬銅等小幅上漲。

南華期貨：碳酸鋰下游需求疲弱，市場(chǎng)傳近期有頭部鹽廠放貨

午盤開盤，碳酸鋰期貨持續(xù)下挫，跌破133000元/噸，跌幅近4%，南華期貨研報(bào)指出，下半年至2024年的投產(chǎn)壓力對(duì)中長(zhǎng)期價(jià)格中樞施壓，長(zhǎng)期下行格局較為確定。短期，利潤(rùn)率回升帶來開工率小幅增加，而下游需求疲弱，補(bǔ)庫意愿低，供需面偏弱；同時(shí)，鋰輝石精礦作價(jià)方式改變的預(yù)期較濃，非一體化成本支撐下移的可能性增強(qiáng)。市場(chǎng)傳近期有頭部鹽廠放貨，需關(guān)注實(shí)際放貨情況。推薦策略：空單底倉(cāng)繼續(xù)持有，01合約持倉(cāng)建議周內(nèi)擇機(jī)止盈。

國(guó)泰君安期貨：需求憂慮繼續(xù)令棉價(jià)承壓

由于全球紡織服裝需求較弱，全球棉花消費(fèi)前景仍然不樂觀，ICE棉花短期缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，短線關(guān)注75美分/磅左右能否構(gòu)筑支撐。國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)近期也是需求主導(dǎo)，隨著新棉集中上市、四季度進(jìn)口棉預(yù)期到港量較大、以及7月底以來儲(chǔ)備棉的持續(xù)投放，國(guó)內(nèi)棉花年底之前供應(yīng)非常充足，而需求端的情況不理想，下游利潤(rùn)較差、成品庫存壓力上升導(dǎo)致紗廠和布廠的開工率持續(xù)下降，進(jìn)而限制紡織企業(yè)的原料采購(gòu)需求，需求不佳令棉價(jià)缺乏上漲動(dòng)能。目前棉價(jià)的支撐主要來自成本端，棉花期價(jià)目前對(duì)新棉成本倒掛，且大幅倒掛現(xiàn)貨價(jià)格，所以鄭棉期貨低位仍有點(diǎn)價(jià)需求支撐，但是由于需求不佳國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)緩慢下行，繼續(xù)對(duì)鄭棉期貨構(gòu)成壓力。夜盤鄭棉跌破前低后出現(xiàn)技術(shù)性賣盤，短期鄭棉走勢(shì)仍然偏弱，關(guān)注棉花現(xiàn)貨價(jià)格，如果棉花現(xiàn)貨價(jià)格能夠挺住，由于離交割只有1個(gè)多月的時(shí)間，高基差影響下鄭棉的跌幅或有限，反之，鄭棉將繼續(xù)下探。操作上仍然是偏空思路，但是建議逢反彈做空，不建議追空。

南華期貨：集運(yùn)偏弱震蕩

運(yùn)力規(guī)模排名前五的班輪公司相繼加入抬漲12月亞歐航線FAK運(yùn)費(fèi)的行列。日前，排名第一的地中海航運(yùn)也加入到這一行列中來，給了投資者以一定信心，但目前運(yùn)價(jià)總體仍偏下行，且投資者需等待周一標(biāo)的指數(shù)價(jià)格的落地，所以振幅偏弱。短期來看，昨日公布的期貨標(biāo)的指數(shù)SCFIS歐線轉(zhuǎn)升為降，環(huán)比下降8.03%，收于789.28點(diǎn)，期貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏下行。中期來看，因各大班輪公司預(yù)計(jì)將在12月初漲價(jià)，且ETS附加費(fèi)將在后續(xù)逐漸收取，運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)在12月前將迎來一波增幅，但預(yù)計(jì)漲幅相對(duì)較小且持續(xù)時(shí)間相對(duì)較少。長(zhǎng)期來看，集運(yùn)需求端總體依然偏弱，結(jié)合明年集裝箱大船將持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，且大多將布局歐線，供應(yīng)端同樣承壓，我們認(rèn)為集運(yùn)運(yùn)價(jià)走勢(shì)仍偏震蕩下行。