近段時(shí)間，外資機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布2024年宏觀經(jīng)濟(jì)展望或資本市場(chǎng)展望，紛紛表示看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，維持2024年增持A股立場(chǎng)。

外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前是布局中國資產(chǎn)的窗口期，A股估值頗具吸引力。隨著中國資本市場(chǎng)制度型開放穩(wěn)步推進(jìn)，中國資本市場(chǎng)對(duì)全球資金的吸引力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

估值具有較大吸引力

鑒于A股估值處于歷史低位、中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)改善推動(dòng)企業(yè)盈利回升，高盛等機(jī)構(gòu)維持對(duì)A股的高配建議。

“受每股收益增長及估值因素驅(qū)動(dòng)，我們預(yù)計(jì)MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)將在2024年分別上漲12%和16%?！备呤⑹紫袊善辈呗詭焺沤虮硎?。

除高盛外，摩根大通等機(jī)構(gòu)同樣認(rèn)為，中國股市估值位于偏低位置，對(duì)海外投資者具有較大吸引力。摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，目前MSCI中國指數(shù)的整體估值低于歷史平均水平0.7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。當(dāng)估值低于歷史平均水平1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)，通常是市場(chǎng)的“大底”。此外，部分龍頭企業(yè)的盈利預(yù)期正在轉(zhuǎn)好。

威靈頓投資管理高級(jí)董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)投資總監(jiān)普江寧表示，當(dāng)前中國股票的估值在相對(duì)和絕對(duì)意義上都處于具有吸引力的水平，整體市盈率僅為美國股市的三分之一。更重要的是，各國歷史數(shù)據(jù)表明，股市估值和后續(xù)10年的收益之間存在極強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這進(jìn)一步凸顯了中國市場(chǎng)的巨大潛力。

經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)向好

除估值具有吸引力外，中國經(jīng)濟(jì)增長前景有望持續(xù)回升向好也是外資競(jìng)相唱多A股的重要因素。

多家外資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2024年中國經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)回升向好。從三駕馬車來看，投資將持續(xù)加碼、消費(fèi)保持復(fù)蘇、出口有望得到改善。

“投資將是2024年中國經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)因素?！备呤⑹紫袊?jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝表示，在財(cái)政金融政策支持下，2024年中國基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望加快。

瑞銀認(rèn)為，新能源投資、防洪防澇等水利相關(guān)工程、城市群交通網(wǎng)絡(luò)、公用事業(yè)和公共設(shè)施領(lǐng)域的增長潛力較大。在制造業(yè)中，與綠色轉(zhuǎn)型相關(guān)的投資或?qū)⒈３謴?qiáng)勁勢(shì)頭，與科技供應(yīng)鏈相關(guān)的投資有望得到改善。

瑞銀《2024年-2025年中國經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告認(rèn)為，2024年中國消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2024年居民實(shí)際收入將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，推動(dòng)消費(fèi)增長。

此外，外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，外需提振將利好中國出口，預(yù)計(jì)2024年中國出口額會(huì)趨于穩(wěn)定，出口數(shù)量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。

橡樹資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長霍華德·馬克斯在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)說：“中國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面正處于‘青春期’，未來可期?！?/p>

高水平開放穩(wěn)步推進(jìn)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資唱多A股，亦與中國穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)制度型開放、提升跨境投融資便利化水平等舉措相關(guān)。

合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度日前再迎重磅改革便是生動(dòng)詮釋。11月10日，人民銀行、國家外匯管理局對(duì)《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》進(jìn)行修訂，形成了《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定(征求意見稿)》。此次修訂包括取消QFII/RQFII在國家外匯管理局辦理資金登記的行政許可要求、不再區(qū)分用于證券交易或衍生品交易的人民幣專用存款賬戶等。

“此次優(yōu)化QFII/RQFII規(guī)則，標(biāo)志著高水平開放仍在持續(xù)推進(jìn)，有望進(jìn)一步提升境外資金投資A股市場(chǎng)的便利程度。”中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索表示，隨著中國資本市場(chǎng)不斷加快對(duì)外開放步伐，資本市場(chǎng)國際化程度將進(jìn)一步加深，對(duì)于吸引外資機(jī)構(gòu)配置中國市場(chǎng)、引導(dǎo)資本市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)都有積極意義。

證監(jiān)會(huì)國際合作部副主任、一級(jí)巡視員楊柳近日在2023金融街論壇年會(huì)上表示，未來證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)引入大宗交易機(jī)制并支持更多產(chǎn)品納入滬深港通標(biāo)的，不斷豐富離岸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)支持QFII和RQFII等各類境外資金加大對(duì)北交所的參與力度。

市場(chǎng)人士預(yù)期，進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)制度型開放，提高跨境投融資便利度等舉措，將吸引更多外資機(jī)構(gòu)及資本來華投資。

（來源：中國證券報(bào)）