近期，險(xiǎn)資調(diào)研A股上市公司的節(jié)奏加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月以來，截至11月8日，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)(包括保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司)合計(jì)調(diào)研A股上市公司已超過4000次。

隨著監(jiān)管層出臺一系列政策鼓勵(lì)險(xiǎn)資加大權(quán)益投資，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資加大權(quán)益投資正當(dāng)其時(shí)。部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示，將擇機(jī)進(jìn)行小幅加倉。

險(xiǎn)資調(diào)研熱情高漲

機(jī)構(gòu)調(diào)研通常被看作投資的風(fēng)向標(biāo)。今年四季度以來，險(xiǎn)資對A股上市公司的調(diào)研熱情不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月以來，共有140余家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研超過600家A股上市公司，合計(jì)調(diào)研總次數(shù)達(dá)4068次。其中，10月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研次數(shù)超過3700次，較9月的調(diào)研次數(shù)有明顯回升。

具體來看，10月以來，泰康資產(chǎn)、大家資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、中郵人壽、長江養(yǎng)老、陽光資產(chǎn)等11家機(jī)構(gòu)的調(diào)研熱情較高，調(diào)研次數(shù)均超過100次。

從險(xiǎn)資調(diào)研的行業(yè)來看，電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備等領(lǐng)域成為險(xiǎn)資調(diào)研關(guān)注較多的行業(yè)。在個(gè)股方面，天孚通信、澳華內(nèi)鏡、立訊精密、華測檢測、德賽西威等上市公司獲得較多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)注。

除機(jī)構(gòu)調(diào)研之外，最近披露的三季報(bào)顯示，險(xiǎn)資在三季度加大了對A股上市公司的配置力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，險(xiǎn)資合計(jì)重倉持有超700家A股上市公司流通股，重倉持股數(shù)量合計(jì)為992.98億股，重倉市值為1.91萬億元，重倉持股數(shù)量和市值均較二季度有所上升。從持股變動(dòng)情況來看，險(xiǎn)資增持?jǐn)?shù)量較多的上市公司包括北京銀行、中國石化、招商南油、航天電子等。

權(quán)益資產(chǎn)占比仍較低

今年以來，監(jiān)管層出臺一系列政策鼓勵(lì)險(xiǎn)資加大權(quán)益投資，包括優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)對國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資加大權(quán)益投資正當(dāng)其時(shí)。

華創(chuàng)證券非銀金融分析師徐康認(rèn)為，保險(xiǎn)公司的資金具有長久期屬性，因此主要配置債券等長久期固收類資產(chǎn)。然而，在長端利率震蕩下行背景下，再投資風(fēng)險(xiǎn)顯著擴(kuò)大，保險(xiǎn)行業(yè)利差損隱患加大，險(xiǎn)資急需尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增厚投資收益。拉長時(shí)間來看，權(quán)益投資能夠帶來較好的收益。

整體來看，險(xiǎn)資權(quán)益投資占比距離監(jiān)管部門規(guī)定的權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限還有很大空間。根據(jù)金融監(jiān)管總局公布的信息，截至2023年8月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)26.97萬億元，同比增長10.21%，投資股票、基金3.49萬億元，同比增長13.84%，占比12.94%。

巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴表示，隨著活躍資本市場的政策逐步落地以及引導(dǎo)中長期資金入市趨勢的確立，保險(xiǎn)資金加大對權(quán)益市場的投資只是時(shí)間問題。

部分機(jī)構(gòu)“小幅”加倉

11月以來，A股市場出現(xiàn)修復(fù)行情。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在內(nèi)外積極因素不斷累積的背景下，市場有望震蕩上行。

從調(diào)研情況來看，部分保險(xiǎn)資管公司表示，將會加大權(quán)益市場的配置力度。某保險(xiǎn)資管公司權(quán)益投資總監(jiān)表示，近期市場超跌反彈等因素對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有一定支撐，市場出現(xiàn)修復(fù)行情，公司會擇機(jī)加倉，但幅度不會太大。另一保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前權(quán)益市場還存在不確定性，該公司的權(quán)益投資倉位一直比較高，在短期內(nèi)會進(jìn)行一些加倉。

此外，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近日公布的《2023年第四期保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)調(diào)查情況》顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2023年第四季度的權(quán)益投資信心指數(shù)為57.72，較2023年第三季度有所回升。

中國平安在2023年第三季度業(yè)績說明會上表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，一系列結(jié)構(gòu)改革帶來質(zhì)的提升以及量的合理增長。權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會預(yù)計(jì)將持續(xù)，TMT、汽車、醫(yī)藥、能源等板塊都是持續(xù)關(guān)注的配置方向。