前有天價鋰礦競拍，后有天價釩礦競拍。最終神秘買家是誰尚未得知，但已看到參與競價的安寧股份被最終高價“嚇跑”。

11月7日，會理縣小黑箐經(jīng)質(zhì)鐵礦的主體公司拍賣開始，起拍價達17.4億元。經(jīng)過一天多的鏖戰(zhàn)，最后價格飆升至65億元。

8日晚間，安寧股份公告稱，公司出于價值評估，認為標的的價值不到65億元，于是放棄競價。不過從此次競拍仍能看出，在液流電池興起的當下，釩鈦等上游資源的受關(guān)注度有增無減。

判斷65億元已高估

2023年5月26日四川省會理市人民法院作出（2023）川3402破申3號《民事裁定書》、2023年6月20日四川省會理市人民法院作出（2023）川3402破3號《決定書》，攀枝花市經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)有限責任公司（以下簡稱經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)）及其關(guān)聯(lián)企業(yè)會理縣鴻鑫工貿(mào)有限責任公司（以下簡稱鴻鑫工貿(mào)）、攀枝花市立宇礦業(yè)有限公司（以下簡稱立宇礦業(yè)）進行實質(zhì)合并破產(chǎn)重整。

2023年9月22日攀枝花市經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)有限責任公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)（經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)、鴻鑫工貿(mào)、立宇礦業(yè)等三家公司）實質(zhì)合并重整管理人發(fā)布《攀枝花市經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)有限責任公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整案重整投資人資格拍賣公告》。

本次拍賣標的為攀枝花市經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)有限責任公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)重整投資人資格。拍賣起拍價：17.4億元，保證金3.48億元。

從競拍過程看，11月7日10時17分26秒，競拍價格已經(jīng)達30億元。到了8日13時39分09秒，鏖戰(zhàn)結(jié)束，最終成交價格為65億元。

在競拍過程中，安寧股份“根據(jù)20多年的釩鈦磁鐵礦采選經(jīng)驗”，結(jié)合標的礦權(quán)地質(zhì)儲量，近期紅格南礦區(qū)出讓情況、公司盈利情況以及未來預期，綜合判斷此標的最高價值不超過65億元。最后做出了放棄競價的決定，未能競拍到本次標的。

值得一提的是，通過競拍方式參與的結(jié)果存在不確定性，且屬于臨時性商業(yè)秘密，及時披露可能會損害公司利益，安寧股份進行了暫緩披露并采取有效措施防止暫緩披露的信息泄露。

實際上，安寧股份暫時隱藏自身實力的舉動并不罕見。在去年斯諾威的天價鋰礦競拍中，盛新鋰能、寧德時代等也曾在競拍過程中三緘其口。而在今年馬爾康鋰礦競拍中，也有上市公司選擇隱藏實力，并不急于在公告中“秀肌肉”。

攀枝花市經(jīng)質(zhì)礦產(chǎn)有限責任公司的核心資產(chǎn)是會理縣小黑箐經(jīng)質(zhì)鐵礦，生成規(guī)模為260萬噸/年，有效期從2021年8月25日到2050年8月25日。

釩資源未來應用是液流電池

安寧股份此次參與競拍，首先是看重重整資產(chǎn)的資源價值。

釩鈦磁鐵礦主要集中在攀西地區(qū)。根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于同意設立攀西戰(zhàn)略資源創(chuàng)新開發(fā)試驗區(qū)的復函》和《釩鈦資源綜合利用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，明確釩鈦磁鐵礦屬于國家戰(zhàn)略資源，重點開發(fā)攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦資源，建設攀西地區(qū)戰(zhàn)略資源試驗開發(fā)區(qū)。公司擁有的潘家田鐵礦屬于攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦核心資源之一。公司主要產(chǎn)品為鈦精礦和釩鈦鐵精礦。

除了傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)外，近年來釩液流電池已成為釩的新應用領(lǐng)域。在儲能行業(yè)快速發(fā)展的前景下，未來有望成為釩消費最重要的增長點之一。

安寧股份擁有潘家田鐵礦100%礦權(quán)，與拍賣的小黑菁經(jīng)質(zhì)鐵礦同屬一個礦脈。

潘家田鐵礦為釩鈦磁鐵礦。截至2021年年底，公司采礦權(quán)范圍內(nèi)保有工業(yè)品位鐵礦石資源量19086.75萬噸，五氧化二釩的量為51.72萬噸。公司招股書披露，截至2019年底，公司擁有鈦精礦產(chǎn)能53萬噸/年、釩鈦鐵精礦產(chǎn)能160萬噸/年。

全球釩生產(chǎn)集中于中國、俄羅斯、南非與巴西，2022年國內(nèi)釩產(chǎn)量全球占比68%，這足以看出釩鈦資源的集中程度。隨著液流電池的應用拓展，業(yè)內(nèi)擔心釩鈦可能像鋰一樣出現(xiàn)供給緊張。開源證券研報中引用的相關(guān)學術(shù)文章顯示，目前每GWh全釩液流電池大約需要8000噸五氧化二釩。同時根據(jù)EV Tank數(shù)據(jù)，預計到2025年國內(nèi)全釩液流電池新增規(guī)模將達到2.3GW，若假設按照儲能時長4h配置，則對應五氧化二釩需求量為7.36萬噸。

而安寧股份早有進軍新能源產(chǎn)業(yè)的意圖，公司已經(jīng)先后啟動了“年產(chǎn)6萬噸能源級鈦（合金）材料全產(chǎn)業(yè)鏈項目”“年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵項目”。