近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)公布的《2023年第四期保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)調(diào)查情況》(以下簡(jiǎn)稱《調(diào)查情況》)顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2023年第四季度的權(quán)益投資信心指數(shù)迎來(lái)了回升。

險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前，權(quán)益市場(chǎng)的中期積極信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，估值修復(fù)可期。從股債性價(jià)比的角度看，權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期配置價(jià)值區(qū)間。有保險(xiǎn)資管公司更是坦言，“近期有加倉(cāng)計(jì)劃”。

權(quán)益投資信心指數(shù)回升

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)由中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)設(shè)，是反映保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心強(qiáng)弱的先行指標(biāo)。《調(diào)查情況》顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2023年第四季度的權(quán)益投資信心指數(shù)從2023年三季度的56.67上升至四季度的57.72，兩個(gè)季度信心指數(shù)均超過(guò)中位值(50)。

與《調(diào)查情況》相呼應(yīng)的是，多家受訪險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)下權(quán)益市場(chǎng)的投資價(jià)值較高。其中，生命資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從經(jīng)濟(jì)基本面、市場(chǎng)業(yè)績(jī)和估值、流動(dòng)性環(huán)境、政策面等多維度視角來(lái)看，當(dāng)下權(quán)益市場(chǎng)的投資價(jià)值較高。

昆侖健康保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前也表示，“從股債性價(jià)比的角度看，權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期配置價(jià)值區(qū)間。”

中國(guó)太保集團(tuán)首席投資官、總經(jīng)理助理蘇罡在中國(guó)太保三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上用“危中有機(jī)”四個(gè)字來(lái)評(píng)價(jià)目前的權(quán)益市場(chǎng)。他表示，雖然當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)面臨巨大波動(dòng)，但對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)未必不是意味著更多機(jī)會(huì)，危中有機(jī)。

從保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配的角度來(lái)看，生命資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，權(quán)益資產(chǎn)具備較高的長(zhǎng)期配置價(jià)值。首先，權(quán)益資產(chǎn)具備較高的收益預(yù)期。雖然短期內(nèi)可能受市場(chǎng)環(huán)境擾動(dòng)，但長(zhǎng)期看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是上漲的；并且，權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益通常能夠超越其他類型的資產(chǎn)。其次，權(quán)益資產(chǎn)可以分散風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)投資不同類型的行業(yè)和公司，權(quán)益資產(chǎn)配置可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，降低組合的整體波動(dòng)性，提升穩(wěn)健性?？傮w來(lái)說(shuō)，權(quán)益資產(chǎn)具備較高的長(zhǎng)期配置價(jià)值，作為險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)，在綜合考慮收益和穩(wěn)健的背景下，應(yīng)將權(quán)益資產(chǎn)作為重點(diǎn)研究與配置的方向。

看好能源醫(yī)藥算力等板塊

就具體板塊配置策略，多家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)選擇低估值高股息等穩(wěn)健品種策略，并計(jì)劃在綜合考慮收益和穩(wěn)健的背景下合理配置資產(chǎn)。

例如，蘇罡在中國(guó)太保三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，從實(shí)際配置上來(lái)看，公司基于一貫堅(jiān)持的配置策略，一方面在增加政府債配置比例，另一方面也在持續(xù)增加波動(dòng)可控的高股息率權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。

新華保險(xiǎn)投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人在新華保險(xiǎn)三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，在權(quán)益類方面，公司的配置相較于去年年底有所上升，在A股和港股配置上都有小幅的比例上升。在具體的權(quán)益類配置方向上，以包括國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展行業(yè)的高股息策略作為權(quán)益配置的主要方向。今年，公司在高股息策略下也取得相對(duì)較好的投資回報(bào)和投資業(yè)績(jī)。

生命資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、估值水平等多種因素，近期有加倉(cāng)計(jì)劃?？春梅较蛑饕校阂皇堑凸乐蹈吖上⒌你y行、保險(xiǎn)、煤炭、石油等板塊。二是受產(chǎn)業(yè)政策支持的人工智能，主要有算力、光模塊、有實(shí)質(zhì)性突破的行業(yè)大模型、以及智能駕駛相關(guān)的汽車零部件等。三是調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)，估值相對(duì)合理的生物藥創(chuàng)新藥等。

中國(guó)平安管理層在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上也提到，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，另外一系列結(jié)構(gòu)改革帶來(lái)質(zhì)的提升、以及量的合理增長(zhǎng)。權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)將持續(xù)，TMT(科技、媒體和通信)、汽車、醫(yī)藥、能源等板塊都是值得持續(xù)關(guān)注的領(lǐng)域。