10月30日晚，中國人保發(fā)布三季報(bào)。至此，A股五大險(xiǎn)企三季報(bào)業(yè)績?nèi)砍鰻t。前三季度，五大險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司股東的凈利潤，下同)1569.78億元。綜合來看，由于資本市場波動影響等因素，五大上市險(xiǎn)企第三季度凈利潤數(shù)據(jù)普遍承壓，對前三季度整體業(yè)績表現(xiàn)造成較大拖累。

但同時，壽險(xiǎn)改革深入推進(jìn)過程中，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)取得較為亮眼的成績，包括保費(fèi)收入穩(wěn)健增長，新業(yè)務(wù)價(jià)值等實(shí)現(xiàn)較快增長，成為一抹亮色。

投資收益拖累業(yè)績

從第三季度單季來看，五大險(xiǎn)企業(yè)績集體承壓。具體來看，中國人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤0.53億元，同比下降99.1%；中國平安實(shí)現(xiàn)凈利潤177.34億元，同比下降19.6%；中國人保實(shí)現(xiàn)凈利潤6.22億元，同比下降89.6%；中國太保實(shí)現(xiàn)凈利潤48.17億元，同比下降54.3%；新華保險(xiǎn)凈虧損4.36億元，同比下降120.7%。

第三季度的業(yè)績對前三季度整體業(yè)績造成較大拖累。前三季度，中國人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤162.09億元，同比下降47.8%；中國平安實(shí)現(xiàn)凈利潤875.75億元，同比下降5.6%；中國人保實(shí)現(xiàn)凈利潤205.03億元，同比下降15.5%；中國太保實(shí)現(xiàn)凈利潤231.49億元，同比下降24.4%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤95.42億元，同比下降15.5%。

針對凈利潤同比下降，中國人壽表示，主要受權(quán)益市場持續(xù)低位運(yùn)行影響，投資收益同比下降。新華保險(xiǎn)表示，主要是受新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施以及資本市場波動影響。

前三季度，上市險(xiǎn)企投資端表現(xiàn)有所承壓。從總投資收益率來看，不少上市險(xiǎn)企已經(jīng)進(jìn)入“2”字頭區(qū)間。例如，前三季度，中國人壽、新華保險(xiǎn)的年化總投資收益率分別為2.81%和2.3%；中國太保的總投資收益率為2.4%。

負(fù)債端表現(xiàn)可圈可點(diǎn)

投資端普遍承壓，但作為業(yè)績另一大驅(qū)動力，今年前三季度，險(xiǎn)企負(fù)債端的表現(xiàn)卻可圈可點(diǎn)。

一方面是保費(fèi)收入持續(xù)增長。五大險(xiǎn)企前9月合計(jì)保費(fèi)收入2.25萬億元，同比增長超6%，且每家保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)同比正增長。

另一方面，則是壽險(xiǎn)改革成效逐步顯現(xiàn)。以新業(yè)務(wù)價(jià)值指標(biāo)為例，前三季度，中國平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、中國人壽、中國太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值分別同比增長40.9%、14%、36.8%。

與此同時，險(xiǎn)企銷售隊(duì)伍人均產(chǎn)能大幅提升。中國平安前三季度人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長94.4%；前三季度，中國人壽個險(xiǎn)板塊月人均首年期交保費(fèi)同比提升28.6%。

業(yè)內(nèi)人士表示，在低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)產(chǎn)品仍具吸引力，負(fù)債端有望持續(xù)復(fù)蘇。信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝認(rèn)為，當(dāng)前保險(xiǎn)負(fù)債端仍持續(xù)展現(xiàn)出企穩(wěn)復(fù)蘇的積極信號，渠道人力、新單保費(fèi)、新業(yè)務(wù)價(jià)值等核心指標(biāo)有望持續(xù)回暖。

權(quán)益投資熱情依然較高

雖然前三季度險(xiǎn)企業(yè)績受資本市場影響較大，但保險(xiǎn)資金對權(quán)益投資熱情依然較高。“近期我們在倉位上進(jìn)行適度加倉，主要集中在紅利方向。”一位大型保險(xiǎn)資管公司權(quán)益投資負(fù)責(zé)人表示。

展望今年后續(xù)權(quán)益市場表現(xiàn)，生命資產(chǎn)有關(guān)負(fù)責(zé)人判斷，市場將震蕩向上，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。北京一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)投研人士表示：“我們比較看好后市，在政策引導(dǎo)下，市場會逐步企穩(wěn)。”

值得一提的是，今年以來政策暖風(fēng)頻吹，持續(xù)引導(dǎo)、推動保險(xiǎn)資金入市。財(cái)政部10月30日消息顯示，近日已印發(fā)相關(guān)通知，將國有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營效益類績效評價(jià)指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”由當(dāng)年度考核調(diào)整為“3年周期+當(dāng)年度”相結(jié)合的考核方式。

對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金是資本市場中長期資金的重要組成部分，對國有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施長周期考核有助于增強(qiáng)其投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的積極性和穩(wěn)定性，提升其參與資本市場的廣度和深度，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。