24日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議表決通過了全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)國(guó)務(wù)院增發(fā)國(guó)債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元。

這是時(shí)隔二十多年來首次年中赤字調(diào)整，并且增發(fā)規(guī)模較大，引發(fā)了廣泛關(guān)注。分析人士認(rèn)為，雖然此次國(guó)債增發(fā)不是為了直接提振經(jīng)濟(jì)，但客觀上也會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)投資，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。并且此次國(guó)債增發(fā)使赤字率突破了所謂“3%安全線”，這為未來財(cái)政政策繼續(xù)積極發(fā)力打開了思路。

客觀上有利于提振經(jīng)濟(jì)

今年以來，我國(guó)多地遭遇了暴雨、洪澇、臺(tái)風(fēng)等災(zāi)害，部分地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重、損失較大，地方災(zāi)后恢復(fù)重建任務(wù)比較重。在地方財(cái)政壓力較大以及化債的背景下，通過中央增發(fā)國(guó)債并向地方轉(zhuǎn)移支付的方式支持災(zāi)后重建，也是題中之意。

“此次增發(fā)的1萬億國(guó)債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方使用，全部列為中央財(cái)政赤字，還本付息由中央承擔(dān)，不增加地方償還負(fù)擔(dān)?！必?cái)政部副部長(zhǎng)朱忠明在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示。

年中增加赤字以支持災(zāi)后重建的做法，在過去有過先例。1998年，我國(guó)遭遇特大洪水災(zāi)害，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到較大沖擊，國(guó)家在1998-2000年連續(xù)三年于年中增加赤字，資金用途大多是防洪、治澇、農(nóng)田水利、鐵路公路等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

據(jù)財(cái)政部介紹，此次增發(fā)國(guó)債的資金將重點(diǎn)用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。

雖然此次國(guó)債增發(fā)并不屬于提振經(jīng)濟(jì)的針對(duì)性舉措，但客觀上仍然具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的效果。“國(guó)債資金投入使用后，客觀上也會(huì)有利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，進(jìn)一步鞏固我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)?！敝熘颐鞅硎尽?/p>

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，此次增發(fā)國(guó)債的資金使用方向兼顧災(zāi)后恢復(fù)重建與長(zhǎng)期能力建設(shè)，著眼于補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，加強(qiáng)抵御自然災(zāi)害的長(zhǎng)期能力建設(shè)，突出民生導(dǎo)向，有利于促進(jìn)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。

未來財(cái)政政策有望加碼擴(kuò)圍

據(jù)財(cái)政部介紹，此次增發(fā)的國(guó)債資金初步考慮在2023年安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元。分析人士認(rèn)為，這將有利于為明年經(jīng)濟(jì)工作“蓄力”。

“考慮到已經(jīng)進(jìn)入四季度，未來冬季休工有可能會(huì)影響今年擬安排使用資金形成實(shí)物工作量，再考慮到部分資金明年使用，因此，特別國(guó)債的整體效果有望在明年顯現(xiàn)，為完成明年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)創(chuàng)造良好條件?！敝刑┳C券研究所政策組首席分析師楊暢表示。

值得注意的是，此次增發(fā)1萬億元國(guó)債以后，全國(guó)財(cái)政赤字將由3.88萬億元增加到4.88萬億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率將由3%提高到3.8%左右。即突破了所謂赤字率“3%安全線”。

目前，世界主要經(jīng)濟(jì)體將歐盟的“馬約”中“赤字率不超過3%、負(fù)債率不超過60%”作為所謂“安全線”。但近年來已有不少專家表示，這一“安全線”并不絕對(duì)：3%是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或大致預(yù)測(cè)值，并無經(jīng)濟(jì)學(xué)理論作為支持。

回顧過去幾年，2020年面對(duì)疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退，各界普遍認(rèn)為“3%”當(dāng)破則破。當(dāng)年的政府工作報(bào)告中，對(duì)赤字率提出“擬按3.6%以上安排”。2021年有所下調(diào)，提出“赤字率擬按3.2%左右安排”。

有分析人士認(rèn)為，此次國(guó)債增發(fā)使赤字率再次突破3%，為后續(xù)財(cái)政政策的積極發(fā)力打開了思路，拓寬了空間。

“本次提升赤字增發(fā)國(guó)債更為重要的是印證宏觀調(diào)控的政策決心，我們預(yù)計(jì)，后續(xù)財(cái)政政策有望進(jìn)一步加碼擴(kuò)圍、積極發(fā)力?！闭闵套C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，市場(chǎng)對(duì)明年兩會(huì)期間公布的預(yù)算赤字率會(huì)有一個(gè)比較高的預(yù)期。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，財(cái)政政策需要繼續(xù)發(fā)力。“現(xiàn)在已經(jīng)釋放了一個(gè)明顯的信號(hào)，即中央財(cái)政加杠桿來穩(wěn)增長(zhǎng)?！?/p>

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，考慮到這筆資金將在明年繼續(xù)投放，意味著至少在明年上半年，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還會(huì)持續(xù)發(fā)力顯效?！斑@將有助于引導(dǎo)2024年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向常態(tài)化運(yùn)行水平回歸。我們估計(jì)，明年宏觀經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)運(yùn)行在5.0%左右的中高速增長(zhǎng)軌道，而且經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能會(huì)進(jìn)一步修復(fù)?！?/p>

（來源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)）