近期公布的一系列高頻數(shù)據(jù)和先行指標，折射出經濟恢復步伐加快態(tài)勢。專家認為，在“政策+活力”雙輪驅動下，經濟有望進一步改善。為鞏固經濟回升態(tài)勢，擴內需、促消費等一系列穩(wěn)增長舉措有望再加力。

積極因素增多

從9月份高頻數(shù)據(jù)來看，當前經濟回暖的積極因素增多。

生產端方面，工業(yè)生產景氣度改善?！伴_工率高頻指標顯示，9月汽車輪胎半鋼胎和全鋼胎、高爐，以及甲醇、滌綸長絲等開工率均較上月回升?！泵裆y行首席經濟學家溫彬表示，內外需邊際好轉、企業(yè)庫存回補意愿上升，帶動制造業(yè)生產繼續(xù)恢復。

大宗商品價格回升將支撐采礦業(yè)生產?！邦A計9月工業(yè)生產環(huán)比繼續(xù)加快，但由于去年同期基數(shù)升高，預計同比增速小幅回升到4.7%左右?！睖乇蛘f。

消費端方面，作為消費“四大金剛”之一，汽車消費表現(xiàn)亮眼。中國汽車工業(yè)協(xié)會10月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月，汽車產銷分別完成285萬輛、285.8萬輛，環(huán)比均增長10.7%，同比分別增長6.6%、9.5%。

三季度汽車產業(yè)景氣指數(shù)為60，行業(yè)處于正常區(qū)間運行。其中，先行合成指數(shù)上升0.1點。中國汽車工業(yè)協(xié)會表示，三季度汽車產業(yè)運行狀態(tài)良好，未來會保持持續(xù)向好態(tài)勢。

“9月以來，各地不斷出臺促消費政策、組織開展各類促消費重點活動，推動消費市場持續(xù)恢復向好?！睖乇蛘f，考慮到去年同期基數(shù)，預計9月社會消費品零售總額增速有望回升至5.5%左右。

投資端方面，西部證券宏觀首席分析師邊泉水表示，9月建筑業(yè)商務活動指數(shù)回升，水泥價格有所企穩(wěn)；同時，地方債發(fā)行節(jié)奏加快，積極的財政政策力度加大?！邦A計9月固定資產投資單月同比增速繼續(xù)回升，前9個月累計同比增長3.1%?！彼f。

動能持續(xù)增強

從經濟運行的先行指標來看，經濟恢復動能持續(xù)增強。

PMI率先釋放經濟持續(xù)向好信號。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為50.2%，比8月上升0.5個百分點，重回擴張區(qū)間，連續(xù)4個月回升。

“9月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，已高于榮枯線，表明經濟回升力量進一步增強，回升態(tài)勢更為明顯?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群說。

物流行業(yè)相關指標也反映出經濟活力增強。中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，9月，物流業(yè)景氣指數(shù)、電商物流指數(shù)實現(xiàn)雙升。

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，9月中國快遞發(fā)展指數(shù)為406.1，同比提升15%。其中，發(fā)展趨勢指數(shù)為67.1。國家郵政局預計，隨著“雙11”“雙12”臨近，四季度快遞行業(yè)進入業(yè)務旺季，將保持較快增長態(tài)勢。

中小企業(yè)發(fā)展信心提升。中國中小企業(yè)協(xié)會10月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，三季度中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)(SMEDI)為89.2，比上季度上升0.2點，高于2022年同期水平。分項指數(shù)方面，宏觀經濟感受指數(shù)、綜合經營指數(shù)、市場指數(shù)和投入指數(shù)止跌回升，分別上升0.5、0.2、0.3和0.4點。

“隨著一系列穩(wěn)增長、提信心、防風險政策組合拳的效果不斷顯現(xiàn)，民營企業(yè)發(fā)展信心得到有力提振?！敝袊行∑髽I(yè)協(xié)會相關負責人表示。

財信研究院副院長伍超明表示，服務消費維持高景氣、刺激政策發(fā)力顯效，有望共同支撐四季度社零增速穩(wěn)中有升，投資增速有望保持平穩(wěn)，低基數(shù)效應決定四季度出口同比回升。

政策有望再加力

為鞏固經濟回升勢頭，專家認為，穩(wěn)增長政策有望再加力。

在伍超明看來，當前仍處于政策調整窗口期，財政政策、貨幣政策有望協(xié)同發(fā)力?！柏泿耪叻矫?，不排除再次降息、降準的可能性，實體信貸需求有望溫和修復。財政政策方面，預計政府債券加快發(fā)行使用將對支出端形成支撐?！彼f。

“四季度穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力顯效，不排除央行進一步下調中期借貸便利(MLF)利率的可能?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青認為。

從已披露的四季度地方債發(fā)行計劃來看，財政政策正在加力。新增專項債發(fā)行計劃大多集中在10月。此外，今年新增專項債發(fā)行接近尾聲，不少地方已提前謀劃儲備明年專項債項目。

促消費政策也有望加碼。商務部表示，四季度將多措并舉推動消費持續(xù)恢復和擴大，更好發(fā)揮消費拉動經濟增長的基礎性作用。商務部研究院流通與消費所助理研究員姜照建議，加快促消費政策的落地實施，持續(xù)推進居民收入能力提升，進一步豐富消費供給和優(yōu)化消費環(huán)境，從而激發(fā)消費潛力。

張立群認為，應進一步釋放剛性和改善性住房需求，多措并舉助推房地產銷售回暖，進而帶動房地產投資逐步觸底回升。

（來源：中國證券報）