又一保險公司給出了“化險”新探索。

上市公司物產(chǎn)中大近期公告，讓注冊地在杭州的信泰人壽最新增資擴股受到廣泛關注。

據(jù)公告，物產(chǎn)中大等4家浙江國資企業(yè)將共同入股信泰人壽，出資不超過93.74億元，認購信泰人壽52億股股份。完成后，信泰人壽注冊資本將從50億元增至102億元，新增的4家浙江國資企業(yè)股東，將合計持股51%。

另據(jù)公告，信泰人壽目前股東中已有“兩大基金”，即存款保險基金、保險保障基金。從公開信息看，這還是存款保險基金首次入股保險公司。

據(jù)了解，存款保險基金、保險保障基金2022年接手了信泰人壽原部分股東股份，目前持股比例合計69.4%。在信泰人壽此次增資擴股引入4家浙江國資股東后，兩大基金合計持股將被稀釋至34%。

4家浙江國資企業(yè)豪擲93億獲51%股權

根據(jù)物產(chǎn)中大9月28日晚公告，該公司以及杭州城投資本集團有限公司、杭州蕭山環(huán)境集團有限公司、杭州蕭山錢江世紀城股權投資有限責任公司，擬共同增資入股信泰人壽，增資不超過93.74億元，認購信泰人壽52億股股份。

直白點說，就是這4家公司擬聯(lián)手入股信泰人壽。據(jù)公開信息，這4家公司都是浙江國資背景。其中，物產(chǎn)中大總部位于浙江省杭州市，是浙江省政府直屬的特大型國有上市公司，自2011年起連續(xù)入圍《財富》世界500強；杭州城投資本為杭州市城市建設投資集團有限公司全資子公司，后者控股股東為杭州市人民政府；環(huán)境集團和錢江世紀城均為杭州蕭山國資旗下企業(yè)全資持有。

據(jù)披露，信泰人壽、物產(chǎn)中大、杭州城投資本、環(huán)境集團、錢江世紀城擬簽署《股份認購協(xié)議》。其中，物產(chǎn)中大以約60.65億元增資款認購信泰人壽發(fā)行的約33.67億股股份，此次增資認購后，物產(chǎn)中大將持有信泰人壽約33.67億股股份，持股33%。

物產(chǎn)中大表示，該公司提名董事不超過董事會成員總數(shù)的三分之一，對信泰人壽不構成控制，信泰人壽不納入該公司合并報表范圍。此次交易已經(jīng)通過了浙江省國資委預審核。

杭州城投資本以約16.54億元增資款認購信泰人壽發(fā)行的約9.18億股股份，此次增資認購后，杭州城投資本將持有信泰人壽約9.18億股股份，持股9%。

環(huán)境集團以約10.29億元增資款認購信泰人壽發(fā)行的約5.71億股股份，此次增資認購后，環(huán)境集團將持有信泰人壽5.71億股股份，持股5.6%。

錢江世紀城以約6.25億元增資款認購信泰人壽發(fā)行的約3.47億股股份，此次增資認購后，錢江世紀城將持有信泰人壽3.47億股股份，持股3.4%。

增資完成后，4家地方國資公司持有信泰人壽股份總計52.03億股，持股比例為51%。

價格方面，據(jù)披露，上海立信資產(chǎn)評估有限公司在盡調和審計的基礎上，對信泰人壽的股東全部權益價值進行評估，評估基準日為2022年9月30日，結合壽險公司的資產(chǎn)和業(yè)務特點，該項目選取基于內(nèi)含價值的收益法的評估結果。經(jīng)評估，信泰人壽在評估基準日的股東全部權益價值為90.7億元，即1.81元/股。

在評估基礎上，經(jīng)與信泰人壽股東方協(xié)商談判，最終確定信泰人壽增資入股價格為1.8011元/股。

物產(chǎn)中大稱，此次交易尚需上報國家金融監(jiān)督管理總局審批股東資質，尚需通過國家市場監(jiān)督管理總局(或國家反壟斷局，以屆時審查機關情況確定)關于經(jīng)營者集中的審查，具有一定的不確定性。

“存款保險基金+保險保障基金”現(xiàn)身

此次增資擴股后，信泰人壽的股權結構將發(fā)生重要變化。而股東股權自2022年四季度即處于信披豁免狀態(tài)的信泰人壽，股東結構也得以公開。

在物產(chǎn)中大等4家浙江國資企業(yè)增資前，信泰人壽共有股東10家，其中存款保險基金和保險保障基金分別持股17.35億股，持股比例分別為34.70%。

增資后，信泰股東將變?yōu)?4家，其中物產(chǎn)中大位列第一，持股比例33%，存款保險基金和保險保障基金持股比例均降至17%。

（信泰人壽增資后股東名單/物產(chǎn)中大公告）

此輪增資，讓信泰人壽注冊資本從50億元一舉增至102億元。

據(jù)了解，信泰人壽在此次增資前已有過一輪股權變動，“存款保險基金+保險保障基金”兩個基金承接了原部分股東股份34.7億股，持股比例合計69.4%。

在4家浙江國資系企業(yè)參與信泰人壽最新一輪擴股中，這兩個保障性基金不參與增資，合計持股比例將被稀釋至34%。

兩只基金中，保險保障基金在近年保險公司化險中發(fā)揮了重要作用，目前已入股多家保險公司，包括大家保險、中匯人壽、瑞眾人壽、海港人壽、信泰人壽等。截至2022年12月31日，保險保障基金余額（匯算清繳前）2032.98億元，其中財產(chǎn)保險保障基金1244.03億元，占61.19%；人身保險保障基金788.95億元，占38.81%。

值得關注的是存款保險基金入股信泰人壽，這是公開信息可見的存款保險基金首次入股保險公司。此前，存款保險基金曾入股過蒙商銀行、徽商銀行等銀行業(yè)機構。

相較保險保障基金，存款保險基金成立要晚一些。2015年5月1日《存款保險條例》施行，我國存款保險制度正式建立。2019年5月，存款保險基金管理有限責任公司成立，股東為中國人民銀行。

據(jù)中國人民銀行今年3月發(fā)布的2022年存款保險基金收支情況，為推進金融風險化解，使用存款保險基金368.56億元開展風險處置，使用31.25億元收購金融機構股權，使用300億元向地方風險處置提供專項借款，使用211.32億元歸還金融穩(wěn)定再貸款。截至2022年末，存款保險基金存款余額549.4億元。

根據(jù)《金融穩(wěn)定法》（草案征求意見稿），存款保險基金管理機構和行業(yè)保障基金管理機構依法履行風險監(jiān)測、風險處置等職責，按照法律、行政法規(guī)規(guī)定或者國家金融穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調機制的要求參加重大金融風險處置。

多方合力“化險”再下一城

有知情人士表示，信泰人壽此輪化險和增資引戰(zhàn)也是一次多方合力的過程，浙江政府相關部門，金融監(jiān)管總局及其浙江分局，行業(yè)保障基金均發(fā)揮了重要作用。據(jù)了解，此前，中國信達也有工作組參與信泰人壽相關工作。

信泰人壽創(chuàng)立于2007年5月，注冊地浙江杭州，這也是浙江本地首家法人壽險公司。雖然創(chuàng)立已16年，但信泰人壽一直存在股東股權變化下的經(jīng)營管理難題，歷史上業(yè)績波動較大。

從償付能力來看，截至二季度末，信泰人壽核心、綜合償付能力充足率分別為98.55%、116.72%，這兩項指標滿足50%、100%的最低要求。不過按規(guī)定，償付能力達標還同時要求風險綜合評級不低于B類，而該公司已多個季度未披露“風險綜合評級”。

不過，相較曾被接管的明天系險企以及資不抵債的恒大人壽等問題公司，信泰人壽的情況要好很多。一個體現(xiàn)在于，該公司雖然部分信息取得信披豁免，但其不存在“資不抵債”的情況，且經(jīng)營業(yè)績?nèi)员３终ν馀?。從季度償付能力報告、年報等信息看，該公司近年?jīng)營情況也相對穩(wěn)定。

據(jù)物產(chǎn)中大公告，2022年，信泰人壽營業(yè)收入501.32億元，凈利潤2.26億元。根據(jù)信泰人壽未經(jīng)審計的報表，2023年6月末，信泰人壽資產(chǎn)總額2217.75億元，負債總額2200.16億元，凈資產(chǎn)17.59億元。2023年1-6月，營業(yè)收入356.66億元，凈虧損4.78億元。其解釋，上半年虧損主要是基準的國債收益率曲線下移，導致傳統(tǒng)險責任準備金增提約8.8億元所致。